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投资者掂量中国“日本化”可能性
新闻来源: FT中文网
关键词: #基金经理对中国的投资判断 #中国经济“日本化” #地缘政治影响投资环境
💡What you need to know
🌍 基金经理们越来越需要判断中国在未来20年的可投资性，而在这一计算中，地缘政治的分量越来越大。这是因为美国外交优先事项的转向，以及美国驻日大使拉姆•伊曼纽尔对中国的强硬态度，都可能对中国的投资环境产生影响。
🇨🇳 与会者在亚洲投资会议上提出的关于中国的最常见问题之一是：中国经济是否正在经历“日本化”？这个问题涉及到中国是否会像1990年代和2000年代的日本那样，经历一个甚至多个“失去的十年”。
🏠 投资者将1980年代末驱动日本房地产泡沫膨胀的许多特征，与当今中国房地产泡沫的许多特征进行比较，以此推断中国的房地产泡沫是否会像日本一样破裂，进而影响中国经济。
🔎 花旗经济学家Johanna Chua在分析中引入两个额外因素，使“日本化”问题具有更大的相关性。第一个是集体创伤概念，即中国的新冠疫情经历和政府在财政援助和保护储蓄方面并不支持每个人的现象。第二个因素是地缘政治，特别是与美国的关系。这两个因素都可能对中国的投资环境产生影响。
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链接: https://telegra.ph/投资者掂量中国日本化可能性-09-11
频道: @chinesecaixin
新闻来源: FT中文网
关键词: #基金经理对中国的投资判断 #中国经济“日本化” #地缘政治影响投资环境
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🌍 基金经理们越来越需要判断中国在未来20年的可投资性，而在这一计算中，地缘政治的分量越来越大。这是因为美国外交优先事项的转向，以及美国驻日大使拉姆•伊曼纽尔对中国的强硬态度，都可能对中国的投资环境产生影响。
🇨🇳 与会者在亚洲投资会议上提出的关于中国的最常见问题之一是：中国经济是否正在经历“日本化”？这个问题涉及到中国是否会像1990年代和2000年代的日本那样，经历一个甚至多个“失去的十年”。
🏠 投资者将1980年代末驱动日本房地产泡沫膨胀的许多特征，与当今中国房地产泡沫的许多特征进行比较，以此推断中国的房地产泡沫是否会像日本一样破裂，进而影响中国经济。
🔎 花旗经济学家Johanna Chua在分析中引入两个额外因素，使“日本化”问题具有更大的相关性。第一个是集体创伤概念，即中国的新冠疫情经历和政府在财政援助和保护储蓄方面并不支持每个人的现象。第二个因素是地缘政治，特别是与美国的关系。这两个因素都可能对中国的投资环境产生影响。
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中国经济数据表现乐观，但在华美企仍疑虑重重
新闻来源: 华尔街日报
关键词: #中国经济 #在华美企 #消费者态度
💡What you need to know
💰中国经济表现超预期：中国制造业和服务业活动突飞猛进，在解除严格疫情防控措施的束缚后，经济继续得以恢复。制造业的一个重要指标创11年新高，非制造业PMI跃升至56.3的高位。
👎美国企业在华悲观：中国政府在之前的几年里实施极其严格的抗疫政策，加上美中政治紧张局势加剧，导致美国公司对在华前景一如既往地谨慎。中国美国商会在周三发布的年度商业环境调查报告中表示，美国公司不再视中国为首要投资目的地。
📉消费者态度仍谨慎：虽然中国经济表现优异，但目前仍不清楚消费者是否正在打开捂紧的钱包，他们此前谨慎的消费态度有目共睹。咨询公司China Beige Book的分析师对此表示赞同，他们称：“我们仍然认为，第二季度初的消费趋势将更可靠地预示中国2023年消费复苏的力度。”
👀美中贸易关系复杂：美中贸易在整个疫情期间持续增长，但对在中国开展业务的美国商业界来说，美中双边关系已变得越来越复杂，难以驾驭。中国美国商会主席华刚林称，“去年对我们的投资和商业活动造成了巨大的不确定性，这种不确定性正在继续。”
（Powered by GPT-3.5-turbo）
链接: https://telegra.ph/中国经济数据表现乐观但在华美企仍疑虑重重-03-02-6
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新闻来源: 华尔街日报
关键词: #中国经济 #在华美企 #消费者态度
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💰中国经济表现超预期：中国制造业和服务业活动突飞猛进，在解除严格疫情防控措施的束缚后，经济继续得以恢复。制造业的一个重要指标创11年新高，非制造业PMI跃升至56.3的高位。
👎美国企业在华悲观：中国政府在之前的几年里实施极其严格的抗疫政策，加上美中政治紧张局势加剧，导致美国公司对在华前景一如既往地谨慎。中国美国商会在周三发布的年度商业环境调查报告中表示，美国公司不再视中国为首要投资目的地。
📉消费者态度仍谨慎：虽然中国经济表现优异，但目前仍不清楚消费者是否正在打开捂紧的钱包，他们此前谨慎的消费态度有目共睹。咨询公司China Beige Book的分析师对此表示赞同，他们称：“我们仍然认为，第二季度初的消费趋势将更可靠地预示中国2023年消费复苏的力度。”
👀美中贸易关系复杂：美中贸易在整个疫情期间持续增长，但对在中国开展业务的美国商业界来说，美中双边关系已变得越来越复杂，难以驾驭。中国美国商会主席华刚林称，“去年对我们的投资和商业活动造成了巨大的不确定性，这种不确定性正在继续。”
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中国经济面临“日本化”可能性
新闻来源: FT中文网
关键词: #中国经济
💡What you need to know
📜 花旗分析师团队宣称，今天的中国看起来与20年前的日本“惊人地相似”。该行的报告特别警告了中国银行体系存在的潜在风险。
📝 日本和中国也以类似的方式为经济增长提供资金。日本的泡沫时代是由商业银行提供的间接融资助推的，这些银行在当局的鼓励下向受青睐的产业提供软贷款。花旗集团称，类似地，中国已经形成了一个主要依赖间接融资的金融体系。除了中国人民银行(PBoC)可用的工具外，政府可以通过一系列机制指导商业银行的贷款活动。
📊 两个国家各自的人口结构（与多年前的日本一样，中国人口现在在减少）提醒人们，1990年之后，日本的房价指数随着35至54岁人口的减少而下降。
（以上关键词及摘要均由ChatGPT生成）
链接: https://telegra.ph/中国经济面临日本化可能性-02-28
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新闻来源: FT中文网
关键词: #中国经济
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📜 花旗分析师团队宣称，今天的中国看起来与20年前的日本“惊人地相似”。该行的报告特别警告了中国银行体系存在的潜在风险。
📝 日本和中国也以类似的方式为经济增长提供资金。日本的泡沫时代是由商业银行提供的间接融资助推的，这些银行在当局的鼓励下向受青睐的产业提供软贷款。花旗集团称，类似地，中国已经形成了一个主要依赖间接融资的金融体系。除了中国人民银行(PBoC)可用的工具外，政府可以通过一系列机制指导商业银行的贷款活动。
📊 两个国家各自的人口结构（与多年前的日本一样，中国人口现在在减少）提醒人们，1990年之后，日本的房价指数随着35至54岁人口的减少而下降。
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最新财新周刊｜特别报道：化解就业难
新闻来源：财新周刊
关键词： #大学生就业 #中国经济 #就业市场
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💼庞大的“网课一代”步入人生十字路口，2023届高校毕业生将升至1158万人，首批研究生扩招潮后毕业的学生将成为一大求职主体，而2021届、2022届待就业学生则加剧了就业供给侧压力。
📊在2022年，中国16-24岁城镇青年人调查失业率一度达到近20%的历史新高，2022年平均失业率为17.5%。中国大学生失业率是整体失业率的1.4倍，主要在16-24岁青年劳动力中。2022年全年，青年失业率平均值达到整体失业率的3.15倍。
📉受封控限制，大城市就业需求疲软，服务业饱受重创，影响的就业规模达百万级。互联网、房地产、教培三大校招巨头的岗位流失，使就业市场竞争趋于激烈，就业市场景气程度低。
📊智联招聘数据显示，2022年三季度高校毕业生CIER指数为0.57，低于2020年、2021年同期，表明就业市场竞争趋于激烈，就业市场景气程度低，2023届高校毕业生正面临前所罕见的供需矛盾。
（以上关键词及摘要均由ChatGPT生成）
链接：https://telegra.ph/最新财新周刊特别报道化解就业难-02-20
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新闻来源：财新周刊
关键词： #大学生就业 #中国经济 #就业市场
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💼庞大的“网课一代”步入人生十字路口，2023届高校毕业生将升至1158万人，首批研究生扩招潮后毕业的学生将成为一大求职主体，而2021届、2022届待就业学生则加剧了就业供给侧压力。
📊在2022年，中国16-24岁城镇青年人调查失业率一度达到近20%的历史新高，2022年平均失业率为17.5%。中国大学生失业率是整体失业率的1.4倍，主要在16-24岁青年劳动力中。2022年全年，青年失业率平均值达到整体失业率的3.15倍。
📉受封控限制，大城市就业需求疲软，服务业饱受重创，影响的就业规模达百万级。互联网、房地产、教培三大校招巨头的岗位流失，使就业市场竞争趋于激烈，就业市场景气程度低。
📊智联招聘数据显示，2022年三季度高校毕业生CIER指数为0.57，低于2020年、2021年同期，表明就业市场竞争趋于激烈，就业市场景气程度低，2023届高校毕业生正面临前所罕见的供需矛盾。
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中国40年消费变迁：边际效用递减与消费升级？
新闻来源：FT中文网
关键词： #中国经济 #消费倾向 #中国消费趋势
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💰 经典理论认为，消费受多种因素影响，包括个人当期收入、预期收入和金融流动性等，而且消费的平均倾向和边际倾向随着收入的增加而递减。
📉 1980年至2021年，中国的平均消费倾向和边际消费倾向不断下降，而人均消费支出占可支配收入的比例也在下降。其中，消费倾向在1984年至1988年和1999年至2005年间稳定或上升。
📊 在中国经济最困难的年份，如1982年、1998年和2020年，边际消费倾向多数情况下表现为负数。而在连续利好情况下，边际消费倾向最高的年份是1985年、1988年、1991年和2000年。
📈 收入增加消费增加，但是平均消费倾向和边际消费倾向递减，需要引导消费升级，加快普及养老保健等高级消费。
💰 2020年数据显示中国家庭收入差距较大，需要针对不同收入等级制定合适的消费政策。
（以上关键词及摘要均由ChatGPT生成）
链接：https://telegra.ph/中国40年消费变迁边际效用递减与消费升级-02-14
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新闻来源：FT中文网
关键词： #中国经济 #消费倾向 #中国消费趋势
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💰 经典理论认为，消费受多种因素影响，包括个人当期收入、预期收入和金融流动性等，而且消费的平均倾向和边际倾向随着收入的增加而递减。
📉 1980年至2021年，中国的平均消费倾向和边际消费倾向不断下降，而人均消费支出占可支配收入的比例也在下降。其中，消费倾向在1984年至1988年和1999年至2005年间稳定或上升。
📊 在中国经济最困难的年份，如1982年、1998年和2020年，边际消费倾向多数情况下表现为负数。而在连续利好情况下，边际消费倾向最高的年份是1985年、1988年、1991年和2000年。
📈 收入增加消费增加，但是平均消费倾向和边际消费倾向递减，需要引导消费升级，加快普及养老保健等高级消费。
💰 2020年数据显示中国家庭收入差距较大，需要针对不同收入等级制定合适的消费政策。
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中国消费驱动式复苏难成全球经济救世主
新闻来源：华尔街日报
关键词： #中国经济 #消费 #刺激政策 #房地产市场 #进口需求
💡What you need to know
🇨🇳 中国经济的复苏可能不如以往那样强劲，这次复苏将以消费为主。
💰 虽然中国消费者积蓄了大量现金，但其消费信心依然低迷，经济反弹最大的影响将惠及国内，而非国外。
📈 刺激政策主导的扩张相比，中国经济复苏给其他地区带来的直接影响可能不会那么明显。
🏭 即使增速大幅反弹，中国经济的一些根本性问题依然存在，如地方政府债务缠身、房地产市场陷入困境、政策目标拖累进口需求等。
（以上关键词及摘要均由ChatGPT生成）
链接：https://telegra.ph/中国消费驱动式复苏难成全球经济救世主-02-14-7
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新闻来源：华尔街日报
关键词： #中国经济 #消费 #刺激政策 #房地产市场 #进口需求
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🇨🇳 中国经济的复苏可能不如以往那样强劲，这次复苏将以消费为主。
💰 虽然中国消费者积蓄了大量现金，但其消费信心依然低迷，经济反弹最大的影响将惠及国内，而非国外。
📈 刺激政策主导的扩张相比，中国经济复苏给其他地区带来的直接影响可能不会那么明显。
🏭 即使增速大幅反弹，中国经济的一些根本性问题依然存在，如地方政府债务缠身、房地产市场陷入困境、政策目标拖累进口需求等。
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苹果、大众等跨国企业CEO开始重启中国之行| 华尔街日报
关键词： #中国经济 #中美贸易
💡What you need to know (Powered by OpenAI)
🔔由于中国重新开放，许多跨国企业高管正在重返中国，包括大众汽车、苹果和辉瑞等公司的首席执行官。这些高管访华表明，尽管中美之间的紧张关系加剧，西方企业仍在寻找中国重新开放带来的商机。一些企业高管计划实地考察当地业务、会晤当地商业伙伴和政府官员，预计将有数十名外企高管参加未来几个月在中国举行的商业会议。
📈2022年，美国从中国进口的商品总额为5,368亿美元，同比增长了6.3%，而美国对中国的出口增长了1.6%，达到1,538亿美元，令这两个全球最大经济体之间的贸易总额达到创纪录的6,906亿美元。这些数字没有经过通货膨胀的调整。
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关键词： #中国经济 #中美贸易
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🔔由于中国重新开放，许多跨国企业高管正在重返中国，包括大众汽车、苹果和辉瑞等公司的首席执行官。这些高管访华表明，尽管中美之间的紧张关系加剧，西方企业仍在寻找中国重新开放带来的商机。一些企业高管计划实地考察当地业务、会晤当地商业伙伴和政府官员，预计将有数十名外企高管参加未来几个月在中国举行的商业会议。
📈2022年，美国从中国进口的商品总额为5,368亿美元，同比增长了6.3%，而美国对中国的出口增长了1.6%，达到1,538亿美元，令这两个全球最大经济体之间的贸易总额达到创纪录的6,906亿美元。这些数字没有经过通货膨胀的调整。
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中国显示面板行业面临怎样的“脱钩”挑战？| FT中文网
关键词： #中国经济 #脱钩
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🔔显示面板制造行业在中国取得了重要成就，是中国的优势产业，参与了电子产业的全球化和大循环。然而，在疫情和中美对抗的背景下，全球贸易和产业格局正在发生重大变化。面板产业的上游市场和下游市场主要由美国和日韩等国控制，美国可以通过禁售关键设备和材料等手段来阻碍中国面板产业的发展。日韩正在评估在中国面板生产受到影响后是否可以重启面板生产。美国的两家IT巨头企业已经要求减少使用中国制造部件，包括面板。地缘政治因素将在此次产业重组中发挥前所未有的作用。
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关键词： #中国经济 #脱钩
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🔔显示面板制造行业在中国取得了重要成就，是中国的优势产业，参与了电子产业的全球化和大循环。然而，在疫情和中美对抗的背景下，全球贸易和产业格局正在发生重大变化。面板产业的上游市场和下游市场主要由美国和日韩等国控制，美国可以通过禁售关键设备和材料等手段来阻碍中国面板产业的发展。日韩正在评估在中国面板生产受到影响后是否可以重启面板生产。美国的两家IT巨头企业已经要求减少使用中国制造部件，包括面板。地缘政治因素将在此次产业重组中发挥前所未有的作用。
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热点二线城市加入“救市”阵营 海口成都杭州发布楼市松绑政策|财新网
关键词： #中国经济 #中国房地产
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🔎5月17日，杭州发布通知提出，人员落户杭州即可购买二手房，外地户籍在杭州购买二手房仅需缴纳一年社保或个税。通知还提出，限购范围内个人转让家庭唯一住房的增值税免征年限由五年调整至两年。
🎙杭州此次限购政策调整仅针对二手房，购买新房仍执行原有限购规定。广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，杭州此项政策旨在促进存量房源盘活和流通，促进市场需求向二手房转移。
🔔杭州一二手房价“倒挂”现象严重，政策对新房严格限价下，同板块二手房价格高于新房。以杭州钱江新城板块一处2021年开盘的项目为例，其销售限价6.85万元/平方米，而彼时同板块对标楼盘的二手房价已超12万元/平方米。“买到即赚到”的巨大利差使得杭州楼市需求大量涌向新房市场，杭州因此曾出现多个“万人摇”项目。
频道 @chinesecaixin
关键词： #中国经济 #中国房地产
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🔎5月17日，杭州发布通知提出，人员落户杭州即可购买二手房，外地户籍在杭州购买二手房仅需缴纳一年社保或个税。通知还提出，限购范围内个人转让家庭唯一住房的增值税免征年限由五年调整至两年。
🎙杭州此次限购政策调整仅针对二手房，购买新房仍执行原有限购规定。广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，杭州此项政策旨在促进存量房源盘活和流通，促进市场需求向二手房转移。
🔔杭州一二手房价“倒挂”现象严重，政策对新房严格限价下，同板块二手房价格高于新房。以杭州钱江新城板块一处2021年开盘的项目为例，其销售限价6.85万元/平方米，而彼时同板块对标楼盘的二手房价已超12万元/平方米。“买到即赚到”的巨大利差使得杭州楼市需求大量涌向新房市场，杭州因此曾出现多个“万人摇”项目。
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刘鹤称支持科技企业在国内外资本市场上市，推动阿里巴巴等中概股大涨|华尔街日报
关键词： #阿里巴巴 #中国经济 #中概股
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📜中国最高经济官员周二罕见地公开对数字平台公司表达支持。这表明，为了应对经济放缓，中国政府可能准备放松对科技巨头的监管。此前中国政府对科技业进行了长达一年的监管整顿。
🎙央视新闻提到的刘鹤讲话内容细节不多，但刘鹤的讲话暗示着腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., TCEHY)等中国科技巨头面临的监管风险将进一步减轻，与此同时，投资者正在等待关于中国科技股跌势是否接近尾声的线索。
🔔据央视新闻，刘鹤表示，要支持数字企业在国内外资本市场上市，并且要支持平台经济、民营经济持续健康发展。刘鹤还表示，要打好关键核心技术攻坚战。据央视新闻，此次会议的目的是讨论如何推动数字经济持续健康发展，近100位全国政协委员参加了会议。
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关键词： #阿里巴巴 #中国经济 #中概股
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📜中国最高经济官员周二罕见地公开对数字平台公司表达支持。这表明，为了应对经济放缓，中国政府可能准备放松对科技巨头的监管。此前中国政府对科技业进行了长达一年的监管整顿。
🎙央视新闻提到的刘鹤讲话内容细节不多，但刘鹤的讲话暗示着腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., TCEHY)等中国科技巨头面临的监管风险将进一步减轻，与此同时，投资者正在等待关于中国科技股跌势是否接近尾声的线索。
🔔据央视新闻，刘鹤表示，要支持数字企业在国内外资本市场上市，并且要支持平台经济、民营经济持续健康发展。刘鹤还表示，要打好关键核心技术攻坚战。据央视新闻，此次会议的目的是讨论如何推动数字经济持续健康发展，近100位全国政协委员参加了会议。
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基建“老办法”何以缓释增长“新压力”？|金融时报
关键词： #中国经济
💡What you need to know
🎙国家统计局数据显示，1-4月基础设施投资累计同比增长8.3%，较一季度增速有所下滑，但仍是当下经济增长的主要推动力。随着经济下行压力的显现，中央财经委会议、国常会等多个重要会议强调了基建对“稳增长”的重要意义，明确扩大基建项目的投资范围，并引入社会资本拓宽基建的资金来源。
📊根据World Economic Forum Global Competitiveness Index的评估，2019年中国基础设施竞争力评分达到77.9，接近高收入经济体的平均值（80.8），表明中国基础设施建设已较为完善。因此，当前提出全面加强基建并不意味着“大水漫灌”和“重复建设”，而是要根据实际情况查漏补缺，适度超前建设科技型基础设施。
🔎如果社会资本已经投资了相关赛道的标的，那么也将同步受益于公共基础设施的升级，投资动力有望由此激发。由于新基建目前尚未被纳入统计局口径，因而社会资本在上述领域的投入不会完全反映在基建增速上，但算力网络、数据中心、智能物流等超前基建领域的超预期表现值得期待。
频道 @chinesecaixin
关键词： #中国经济
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🎙国家统计局数据显示，1-4月基础设施投资累计同比增长8.3%，较一季度增速有所下滑，但仍是当下经济增长的主要推动力。随着经济下行压力的显现，中央财经委会议、国常会等多个重要会议强调了基建对“稳增长”的重要意义，明确扩大基建项目的投资范围，并引入社会资本拓宽基建的资金来源。
📊根据World Economic Forum Global Competitiveness Index的评估，2019年中国基础设施竞争力评分达到77.9，接近高收入经济体的平均值（80.8），表明中国基础设施建设已较为完善。因此，当前提出全面加强基建并不意味着“大水漫灌”和“重复建设”，而是要根据实际情况查漏补缺，适度超前建设科技型基础设施。
🔎如果社会资本已经投资了相关赛道的标的，那么也将同步受益于公共基础设施的升级，投资动力有望由此激发。由于新基建目前尚未被纳入统计局口径，因而社会资本在上述领域的投入不会完全反映在基建增速上，但算力网络、数据中心、智能物流等超前基建领域的超预期表现值得期待。
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IMF将中国今年经济增长预期进一步下调至4.4%|华尔街日报
关键词： #IMF #中国经济
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📢国际货币基金组织(IMF)将其对中国今年的增长预期进一步下调至4.4%，远低于中国政府的目标，理由是中国广泛的抗疫封控措施和俄罗斯对乌克兰的入侵加剧了这个全球第二大经济体面临的压力。
🔔中国政府一直在努力应对一系列经济问题，其中一些问题是由其自身造成的。习近平去年发起了使中国远离西式资本主义的行动，导致商业信心被削弱，私人投资骤降。他对新冠疫情采取严格的防控政策，最引人注目的是在上海实施了数周的封控，这一政策打击了消费者支出，扰乱了商品供应。
💰中国数据发布后，龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)经济学家在研究报告中指出，这些数据“并未反映出封控的真正程度”；封控从3月中旬开始，最近几周更加严厉，最引人注目的是金融中心上海的封控。龙洲经讯的报告称，4月份的数据将显示更大幅度的下滑。
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关键词： #IMF #中国经济
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📢国际货币基金组织(IMF)将其对中国今年的增长预期进一步下调至4.4%，远低于中国政府的目标，理由是中国广泛的抗疫封控措施和俄罗斯对乌克兰的入侵加剧了这个全球第二大经济体面临的压力。
🔔中国政府一直在努力应对一系列经济问题，其中一些问题是由其自身造成的。习近平去年发起了使中国远离西式资本主义的行动，导致商业信心被削弱，私人投资骤降。他对新冠疫情采取严格的防控政策，最引人注目的是在上海实施了数周的封控，这一政策打击了消费者支出，扰乱了商品供应。
💰中国数据发布后，龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)经济学家在研究报告中指出，这些数据“并未反映出封控的真正程度”；封控从3月中旬开始，最近几周更加严厉，最引人注目的是金融中心上海的封控。龙洲经讯的报告称，4月份的数据将显示更大幅度的下滑。
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中国央行出台经济支持措施|金融时报
关键词： #中国经济 #LPR
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🚩上周五，中国央行宣布下调金融机构存款准备金率25个基点，这是向金融体系注入更多流动性的一种方法，也是渐进式宽松周期的一部分。但中国央行没有在政策上做出任何重大调整。
🔦投行法国外贸银行(Natixis)亚太区首席经济学家艾丽西亚•加西亚-埃雷罗(Alicia Garcia Herrero)表示，中国央行“一直非常谨慎”，并指出预期“财政政策也可能在当前紧要关头分担更多支持经济增长的责任”。
💰野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺指出：“如果有每个月的实际国内生产总值(GDP)同比增速这样一个指标，我们认为这个指标在4月份很可能为负。”他认为，野村证券自己对中国经济增速4.3%的预测可能存在“显著的下修风险”。
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关键词： #中国经济 #LPR
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🚩上周五，中国央行宣布下调金融机构存款准备金率25个基点，这是向金融体系注入更多流动性的一种方法，也是渐进式宽松周期的一部分。但中国央行没有在政策上做出任何重大调整。
🔦投行法国外贸银行(Natixis)亚太区首席经济学家艾丽西亚•加西亚-埃雷罗(Alicia Garcia Herrero)表示，中国央行“一直非常谨慎”，并指出预期“财政政策也可能在当前紧要关头分担更多支持经济增长的责任”。
💰野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺指出：“如果有每个月的实际国内生产总值(GDP)同比增速这样一个指标，我们认为这个指标在4月份很可能为负。”他认为，野村证券自己对中国经济增速4.3%的预测可能存在“显著的下修风险”。
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沪伦通扩容抛出橄榄枝，但欧洲企业仍顾虑重重|华尔街日报
关键词： #中国经济 #沪伦通
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🔦沪伦通于2019年6月启动，当时中国国有券商华泰证券股份有限公司(Huatai Securities Co., 601688.SH, 简称：华泰证券)在发售全球存托凭证(GDR)后在伦敦上市。总共有四家中国公司在伦敦发行了GDR，共计筹资58亿美元，这些公司都是国有企业。自2020年11月以来没有新的发行交易。
🚩在中国国务院副总理刘鹤称政府继续支持各类企业到境外上市的几天后，机械巨头三一重工股份有限公司(Sany Heavy Industry Co., 600031.SH, 简称﹕三一重工)等四家中国公司就表示，计划在瑞士证券交易所发行GDR。这些公司称，该上市计划将有助于在国际市场打造自身品牌。
📍律所贝克‧麦坚时(Baker McKenzie)驻苏黎世合伙人兼资本市场业务负责人Matthias Courvoisier表示，与投资者沟通是改变这一问题的关键。他称，所有这些公司都已有不错的英文网站，但重要的是也要进行沟通，向投资者展示公司的情况，讲解公司业务。
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关键词： #中国经济 #沪伦通
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🔦沪伦通于2019年6月启动，当时中国国有券商华泰证券股份有限公司(Huatai Securities Co., 601688.SH, 简称：华泰证券)在发售全球存托凭证(GDR)后在伦敦上市。总共有四家中国公司在伦敦发行了GDR，共计筹资58亿美元，这些公司都是国有企业。自2020年11月以来没有新的发行交易。
🚩在中国国务院副总理刘鹤称政府继续支持各类企业到境外上市的几天后，机械巨头三一重工股份有限公司(Sany Heavy Industry Co., 600031.SH, 简称﹕三一重工)等四家中国公司就表示，计划在瑞士证券交易所发行GDR。这些公司称，该上市计划将有助于在国际市场打造自身品牌。
📍律所贝克‧麦坚时(Baker McKenzie)驻苏黎世合伙人兼资本市场业务负责人Matthias Courvoisier表示，与投资者沟通是改变这一问题的关键。他称，所有这些公司都已有不错的英文网站，但重要的是也要进行沟通，向投资者展示公司的情况，讲解公司业务。
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中国央行决定降准以支持经济|华尔街日报
关键词： #中国经济 #降准
💡What you need to know
🔦经济学家说，这些有限的措施意味着，今年可能不会再出现2020年疫情开始时和2008-2009年金融危机后的那种大规模货币刺激措施，这使政府有必要通过大幅增加支出来支撑不断放缓的经济增长。
🚩一些分析师曾预计准备金率会有更大的降幅，为0.5或1.0个百分点。央行周五早些时候维持了一项计划的关键利率不变，该计划向银行提供廉价的一年期贷款，以资助新的贷款，这也让预计会下调的分析师感到失望。
📍虽然中国的消费者价格通胀正在加速，但相对于美国和其他大多数大型经济体而言，中国的通胀仍然较低。本周的数据显示，中国3月份的消费者价格比去年同期增长了1.5%。在美国，3月份消费者价格指数价格上涨了8.5%，是40年来最快的同比通货膨胀率。
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关键词： #中国经济 #降准
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🔦经济学家说，这些有限的措施意味着，今年可能不会再出现2020年疫情开始时和2008-2009年金融危机后的那种大规模货币刺激措施，这使政府有必要通过大幅增加支出来支撑不断放缓的经济增长。
🚩一些分析师曾预计准备金率会有更大的降幅，为0.5或1.0个百分点。央行周五早些时候维持了一项计划的关键利率不变，该计划向银行提供廉价的一年期贷款，以资助新的贷款，这也让预计会下调的分析师感到失望。
📍虽然中国的消费者价格通胀正在加速，但相对于美国和其他大多数大型经济体而言，中国的通胀仍然较低。本周的数据显示，中国3月份的消费者价格比去年同期增长了1.5%。在美国，3月份消费者价格指数价格上涨了8.5%，是40年来最快的同比通货膨胀率。
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利率自律机制鼓励中小银行降低存款利率上限|财新网
关键词： #中国经济 #利率
💡What you need to know
🎢2022年4月15日，财新独家获悉，近日市场利率定价自律机制召开会议，鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个基点（BP）左右；这一要求应并非强制，但做出调整的银行或将对其宏观审慎评估（MPA）考核有利。目前，已经有地方城商行收到了通知。
🔑对于此次鼓励中小银行调整存款利率上限，有业内人士分析，在近期新冠肺炎疫情反复的情况下，部分行业及中小企业遭遇了较大的经营困难，需要金融机构纾困、让利，但此举或将对银行净息差带来较大压力，“大行存款利率已经比较低了，这次主要鼓励中小银行”。
💣此外值得注意的是，2022年开年股债双杀下，银行理财遭遇比较大的赎回压力。中信建投证券3月中旬的报告称，在其统计到的理财子公司中，一共发行了9162只理财产品，净值低于1 的“破净”产品数量达到663只，“破净”产品数量占比为7.24%。
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🎢2022年4月15日，财新独家获悉，近日市场利率定价自律机制召开会议，鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个基点（BP）左右；这一要求应并非强制，但做出调整的银行或将对其宏观审慎评估（MPA）考核有利。目前，已经有地方城商行收到了通知。
🔑对于此次鼓励中小银行调整存款利率上限，有业内人士分析，在近期新冠肺炎疫情反复的情况下，部分行业及中小企业遭遇了较大的经营困难，需要金融机构纾困、让利，但此举或将对银行净息差带来较大压力，“大行存款利率已经比较低了，这次主要鼓励中小银行”。
💣此外值得注意的是，2022年开年股债双杀下，银行理财遭遇比较大的赎回压力。中信建投证券3月中旬的报告称，在其统计到的理财子公司中，一共发行了9162只理财产品，净值低于1 的“破净”产品数量达到663只，“破净”产品数量占比为7.24%。
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3月中国货物进出口总额增速回落 部分外贸商反映订单缩水|财新网
关键词： #进出口 #中国经济
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📉3月中国货物进出口总额增速有所回落。据中国海关总署4月13日发布数据，3月，中国货物进出口总额为3.21万亿元，同比增长5.8%（1-2月同比增长13.3%）。其中，出口1.75万亿元，同比增长12.9%，1-2月同比增长13.6%；进口1.45万亿元，同比下滑1.7%，1-2月同比增长12.9%。
🎢进口方面，大宗商品进口价格上涨一定程度上推高了进口值。中国海关总署数据显示，一季度，进口农产品3362.5亿元，增长4.1%；煤、原油、成品油、天然气等能源产品进口值增幅均超过30%。此外，同期进口机电产品1.71万亿元，增长2.7%，占进口总值的40.8%。
🔑一家位于浙江绍兴的纺织行业出口商主要为一家国际快消品牌提供春夏季服装面料，其负责人表示今年订单量相比去年同期大约下降一半。上海原本是其主要出口港，但由于疫情封锁，货车无法进入，公司转而从宁波港出口。“宁波港就会造成拥堵，排期更慢，也没有这多船次。”该负责人称，由于服装有季节性，一旦超期即将面临赔付。
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关键词： #进出口 #中国经济
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📉3月中国货物进出口总额增速有所回落。据中国海关总署4月13日发布数据，3月，中国货物进出口总额为3.21万亿元，同比增长5.8%（1-2月同比增长13.3%）。其中，出口1.75万亿元，同比增长12.9%，1-2月同比增长13.6%；进口1.45万亿元，同比下滑1.7%，1-2月同比增长12.9%。
🎢进口方面，大宗商品进口价格上涨一定程度上推高了进口值。中国海关总署数据显示，一季度，进口农产品3362.5亿元，增长4.1%；煤、原油、成品油、天然气等能源产品进口值增幅均超过30%。此外，同期进口机电产品1.71万亿元，增长2.7%，占进口总值的40.8%。
🔑一家位于浙江绍兴的纺织行业出口商主要为一家国际快消品牌提供春夏季服装面料，其负责人表示今年订单量相比去年同期大约下降一半。上海原本是其主要出口港，但由于疫情封锁，货车无法进入，公司转而从宁波港出口。“宁波港就会造成拥堵，排期更慢，也没有这多船次。”该负责人称，由于服装有季节性，一旦超期即将面临赔付。
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中国国务院承诺适时降准|华尔街日报
关键词： #中国经济 #货币政策
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🚩去年12月中国央行表示将降准，此前几天李克强在国务院会议上强调了这一宽松举措。12月这次降准向中国的银行系统释放了人民币1.2万亿元（合1,885亿美元）的流动性。
💣李克强在会议上还表示，要更好地发挥出口退税政策，以促进外贸平稳发展。中国周三报告称，出口增长放缓，进口自2020年8月以来首次下降。
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关键词： #中国经济 #货币政策
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🚩去年12月中国央行表示将降准，此前几天李克强在国务院会议上强调了这一宽松举措。12月这次降准向中国的银行系统释放了人民币1.2万亿元（合1,885亿美元）的流动性。
💣李克强在会议上还表示，要更好地发挥出口退税政策，以促进外贸平稳发展。中国周三报告称，出口增长放缓，进口自2020年8月以来首次下降。
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港口公路铁路部门均出手 上海在运输业中处于什么位置|财新数据通
关键词： #上海 #中国经济
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🚩据财新CEIC，海关总署数据显示，2022年1—2月，上海海关出口商品1235.3亿美元，进口商品822.6亿美元，同比分别增长26.5%、26.3%。前两月进出口商品总值占全国总进出口额逾两成。
🔦交通运输部数据显示，上海是沿海各港中集装箱吞吐量最大港口，其吞吐量远超排名第二的宁波舟山港。同时，上海港也是全球第一大集装箱港。2022年1—2月，上海集装箱吞吐量为816万个，同比增长9.7%。同期，广深两港合计吞吐量为771万个，年初疫情影响之下，深圳港吞吐量同比减少10.8%。
📌交通部仅于2019年发布高速公路货物运输数据，从当年数据来看，高速公路货运量在公路总货运中占近半比重。具体到各地区，2020年公路货运量排名前十的城市一半为长三角城市。此外，近期疫情同样受到关注的广深两市也在前十。
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关键词： #上海 #中国经济
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🚩据财新CEIC，海关总署数据显示，2022年1—2月，上海海关出口商品1235.3亿美元，进口商品822.6亿美元，同比分别增长26.5%、26.3%。前两月进出口商品总值占全国总进出口额逾两成。
🔦交通运输部数据显示，上海是沿海各港中集装箱吞吐量最大港口，其吞吐量远超排名第二的宁波舟山港。同时，上海港也是全球第一大集装箱港。2022年1—2月，上海集装箱吞吐量为816万个，同比增长9.7%。同期，广深两港合计吞吐量为771万个，年初疫情影响之下，深圳港吞吐量同比减少10.8%。
📌交通部仅于2019年发布高速公路货物运输数据，从当年数据来看，高速公路货运量在公路总货运中占近半比重。具体到各地区，2020年公路货运量排名前十的城市一半为长三角城市。此外，近期疫情同样受到关注的广深两市也在前十。
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中国最新防疫封控措施开始拖累经济|华尔街日报
关键词： #中国经济
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📉中国乘用车市场信息联合会（简称：乘联会）周一公布，3月份乘用车销量同比下降10.5%，至158万辆，原因包括抗疫措施导致汽车厂商停工，整车交付延迟以及消费者减少前往经销商处购车的活动。
💣突然按下的暂停键导致汽车、电子产品和其他行业的生产受到越来越多的干扰。乘联会称，上海和吉林的乘用车合计产量占中国总产量的五分之一以上，在两地设厂的车企包括通用汽车公司(General Motors Co., GM)、特斯拉(Tesla Inc., TSLA)、丰田汽车公司(Toyota Motor Corp., 7203.TO, TM)和大众汽车(Volkswagen AG)。
📌在外国企业努力应对物流、制造和供应链乱局之际，中国欧盟商会敦促官员们重新审视疫情防控政策。该商业游说团体表示，最近接受调查的391家德国企业中，约一半表示，由于疫情防控措施，他们的物流和供应链“遭完全中断或受到严重负面影响。”
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关键词： #中国经济
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📉中国乘用车市场信息联合会（简称：乘联会）周一公布，3月份乘用车销量同比下降10.5%，至158万辆，原因包括抗疫措施导致汽车厂商停工，整车交付延迟以及消费者减少前往经销商处购车的活动。
💣突然按下的暂停键导致汽车、电子产品和其他行业的生产受到越来越多的干扰。乘联会称，上海和吉林的乘用车合计产量占中国总产量的五分之一以上，在两地设厂的车企包括通用汽车公司(General Motors Co., GM)、特斯拉(Tesla Inc., TSLA)、丰田汽车公司(Toyota Motor Corp., 7203.TO, TM)和大众汽车(Volkswagen AG)。
📌在外国企业努力应对物流、制造和供应链乱局之际，中国欧盟商会敦促官员们重新审视疫情防控政策。该商业游说团体表示，最近接受调查的391家德国企业中，约一半表示，由于疫情防控措施，他们的物流和供应链“遭完全中断或受到严重负面影响。”
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