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全球经济是否正跌入“惨淡的20年代”？
新闻来源: FT中文网
关键词: #经济复苏 #物价压力 #贸易保护主义
💡What you need to know
🌍 欧洲央行总裁表示，复苏迹象明显，预计初始复苏温和，但2024年将加速。国际货币基金组织(IMF)调高全球经济增长预期至3.2%，但仍存在挑战。
💹 美国持续的物价压力可能导致美联储保持高利率，给新兴市场带来冲击，复杂化其他央行的降息计划。同时，国际货币基金组织警告全球经济增长前景可能黯淡，预计2020年代末全球增长将下滑超过1个百分点。
🏭 全球化回缩、生产力疲软和政治动荡可能导致经济增长放缓，引发对主流政治的普遍不满。国际货币基金组织认为，错误的资本配置和低效率的“僵尸公司”存在，抑制了生产率和投资。
🌐 全球贸易体系面临碎片化风险，贸易保护主义抬头。国际货币基金组织指出，去年全球政策干预措施超2500项，可能导致全球GDP损失高达7%。同时，美国赤字和利息支付问题引发关注，预算控制成为挑战。
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链接: https://telegra.ph/全球经济是否正跌入惨淡的20年代-04-22
频道: @chinesecaixin
新闻来源: FT中文网
关键词: #经济复苏 #物价压力 #贸易保护主义
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🌍 欧洲央行总裁表示，复苏迹象明显，预计初始复苏温和，但2024年将加速。国际货币基金组织(IMF)调高全球经济增长预期至3.2%，但仍存在挑战。
💹 美国持续的物价压力可能导致美联储保持高利率，给新兴市场带来冲击，复杂化其他央行的降息计划。同时，国际货币基金组织警告全球经济增长前景可能黯淡，预计2020年代末全球增长将下滑超过1个百分点。
🏭 全球化回缩、生产力疲软和政治动荡可能导致经济增长放缓，引发对主流政治的普遍不满。国际货币基金组织认为，错误的资本配置和低效率的“僵尸公司”存在，抑制了生产率和投资。
🌐 全球贸易体系面临碎片化风险，贸易保护主义抬头。国际货币基金组织指出，去年全球政策干预措施超2500项，可能导致全球GDP损失高达7%。同时，美国赤字和利息支付问题引发关注，预算控制成为挑战。
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复苏迹象初现，政策如何呵护？
新闻来源: FT中文网
关键词: #经济复苏 #房地产下行 #财政压力
💡What you need to know
📈 中国经济初现复苏迹象，清明假期旅游消费回暖，出口增长7.1%，制造业投资同比增长9.4%。
🏠 房地产市场下行趋势未扭转，1-2月房屋新开工面积、新建商品房销售面积、房地产开发企业到位资金同比降幅分别扩大至29.7%、20.5%、24.1%。
🏛 财政发力受债务制约，1-2月一般公共预算收入同比下降2.3%，个人所得税同比降幅扩大至15.9%，地方政府债务压力加大。
💸 外商直接投资减少，2023年外商直接投资净值为427亿美元，较上年减少1475亿美元，实际使用外资金额同比下降13.7%。
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链接: https://telegra.ph/复苏迹象初现政策如何呵护-04-10
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关键词: #经济复苏 #房地产下行 #财政压力
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📈 中国经济初现复苏迹象，清明假期旅游消费回暖，出口增长7.1%，制造业投资同比增长9.4%。
🏠 房地产市场下行趋势未扭转，1-2月房屋新开工面积、新建商品房销售面积、房地产开发企业到位资金同比降幅分别扩大至29.7%、20.5%、24.1%。
🏛 财政发力受债务制约，1-2月一般公共预算收入同比下降2.3%，个人所得税同比降幅扩大至15.9%，地方政府债务压力加大。
💸 外商直接投资减少，2023年外商直接投资净值为427亿美元，较上年减少1475亿美元，实际使用外资金额同比下降13.7%。
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12月份财新中国服务业PMI升至52.9
新闻来源: FT中文网
关键词: #服务业扩张 #经济复苏 #刺激措施
💡What you need to know
📈 中国服务业活动在去年12月以52.9的财新服务业PMI，创五个月以来最快扩张速度，显示经济复苏迹象。
🏭 尽管服务业表现强劲，但官方PMI数据显示服务业连续第二个月萎缩，制造业活动也略有减弱，经济复苏喜忧参半。
🌐 高盛分析师认为，民间与官方调查结果的差异可能由于调查覆盖范围不同，官方调查更侧重于出口市场较小和北方的企业。
🛠 中国政府采取了包括降息和定向放贷在内的刺激措施来促进经济增长，并计划增加财政支出以刺激国内需求，同时支持科技创新和制造业发展。
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链接: https://telegra.ph/12月份财新中国服务业PMI升至529-01-04-3
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新闻来源: FT中文网
关键词: #服务业扩张 #经济复苏 #刺激措施
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📈 中国服务业活动在去年12月以52.9的财新服务业PMI，创五个月以来最快扩张速度，显示经济复苏迹象。
🏭 尽管服务业表现强劲，但官方PMI数据显示服务业连续第二个月萎缩，制造业活动也略有减弱，经济复苏喜忧参半。
🌐 高盛分析师认为，民间与官方调查结果的差异可能由于调查覆盖范围不同，官方调查更侧重于出口市场较小和北方的企业。
🛠 中国政府采取了包括降息和定向放贷在内的刺激措施来促进经济增长，并计划增加财政支出以刺激国内需求，同时支持科技创新和制造业发展。
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2024年中国经济展望：爬坡过坎
新闻来源: FT中文网
关键词: #经济复苏 #科技革命 #宏观政策
💡What you need to know
📈 短期来看，中国经济在积极的财政政策和稳健的货币政策支持下，有望巩固经济复苏基础。2024年GDP增速预计为4.9%，略低于2023年，但与2020-2023年间平均增速大致持平。消费、投资和出口将是经济增长的三大驱动力。
🌐 长期看，新一轮科技革命和产业变革将激发经济内生潜能，技术创新和产业升级将提高全要素生产率。通过科技成果转化、改革开放和国际合作，中国将促进新质生产力的发展，推动经济高质量增长。
🏗️ 宏观政策将发挥关键作用，通过刺激总需求和激发企业家精神来拓宽经济增长空间。2024年，财政政策预计将进一步扩张，财政赤字率可能达到或超过4%，同时货币政策将保持逆周期调节，支持经济增长。
🚀 新兴产业和服务业的发展将对就业产生积极影响，新兴产业就业弹性呈现增加趋势，体现了其吸纳就业的强大能力。随着服务业和新兴产业就业弹性的不断增强，中国经济复苏的积极因素在不断积累，对更广泛和更深层次的复苏持乐观态度。
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链接: https://telegra.ph/2024年中国经济展望爬坡过坎-11-22-2
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新闻来源: FT中文网
关键词: #经济复苏 #科技革命 #宏观政策
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📈 短期来看，中国经济在积极的财政政策和稳健的货币政策支持下，有望巩固经济复苏基础。2024年GDP增速预计为4.9%，略低于2023年，但与2020-2023年间平均增速大致持平。消费、投资和出口将是经济增长的三大驱动力。
🌐 长期看，新一轮科技革命和产业变革将激发经济内生潜能，技术创新和产业升级将提高全要素生产率。通过科技成果转化、改革开放和国际合作，中国将促进新质生产力的发展，推动经济高质量增长。
🏗️ 宏观政策将发挥关键作用，通过刺激总需求和激发企业家精神来拓宽经济增长空间。2024年，财政政策预计将进一步扩张，财政赤字率可能达到或超过4%，同时货币政策将保持逆周期调节，支持经济增长。
🚀 新兴产业和服务业的发展将对就业产生积极影响，新兴产业就业弹性呈现增加趋势，体现了其吸纳就业的强大能力。随着服务业和新兴产业就业弹性的不断增强，中国经济复苏的积极因素在不断积累，对更广泛和更深层次的复苏持乐观态度。
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企业预期持续回落
新闻来源: 财新周刊
关键词: #经济复苏 #就业形势严峻 #价格回落
💡What you need to know
📈 中国制造业和服务业供求均有改善，带动景气度重回扩张区间，但就业继续走弱，企业信心明显回落。财新中国综合PMI录得55.6，创2021年以来新高，而国家统计局PMI则连续两月低于荣枯线。
📉 两个制造业PMI走势相悖且分处荣枯线两侧，分项指数走势也存在较大差异。根据中国物流与采购联合会的解读，5月统计局制造业PMI整体下降，主要是受基础原材料行业拖累。从高频数据看，5月经济环比增长动能放缓，主要大中城市房地产销售面积、汽车销售量也弱于4月。
💼 服务业强于制造业是当前中国经济的突出特征。5月财新中国制造业和服务业PMI就业和市场预期均趋弱，国家统计局制造业PMI全面走弱，凸显扩大和恢复需求的重要性。当前就业形势严峻，通缩压力累积，通过积极财政政策稳定就业、增加收入、改善预期应是政策优先选项。
💰 受大宗商品价格下行和需求不振影响，制造业价格指数连续两个月大幅回落至2022年8月以来最低，工业生产者价格指数同比下降4.6%，为2016年3月以来最低。从高频数据看，关键领域实际增长可能处于低位徘徊的状态，但价格回落幅度较大导致名义增长较低。
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链接: https://telegra.ph/企业预期持续回落-06-14
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新闻来源: 财新周刊
关键词: #经济复苏 #就业形势严峻 #价格回落
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📈 中国制造业和服务业供求均有改善，带动景气度重回扩张区间，但就业继续走弱，企业信心明显回落。财新中国综合PMI录得55.6，创2021年以来新高，而国家统计局PMI则连续两月低于荣枯线。
📉 两个制造业PMI走势相悖且分处荣枯线两侧，分项指数走势也存在较大差异。根据中国物流与采购联合会的解读，5月统计局制造业PMI整体下降，主要是受基础原材料行业拖累。从高频数据看，5月经济环比增长动能放缓，主要大中城市房地产销售面积、汽车销售量也弱于4月。
💼 服务业强于制造业是当前中国经济的突出特征。5月财新中国制造业和服务业PMI就业和市场预期均趋弱，国家统计局制造业PMI全面走弱，凸显扩大和恢复需求的重要性。当前就业形势严峻，通缩压力累积，通过积极财政政策稳定就业、增加收入、改善预期应是政策优先选项。
💰 受大宗商品价格下行和需求不振影响，制造业价格指数连续两个月大幅回落至2022年8月以来最低，工业生产者价格指数同比下降4.6%，为2016年3月以来最低。从高频数据看，关键领域实际增长可能处于低位徘徊的状态，但价格回落幅度较大导致名义增长较低。
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待售住宅严重过剩，中国中小城市消化难
新闻来源: 华尔街日报
关键词: #住宅供应过剩 #三线城市 #经济复苏
💡What you need to know
💰 中国房地产市场供应过剩问题仍未解决，2022年所有新建住宅中约有三分之一未售出，是2015年以来的最高比例。今年2月份中国住宅竣工未售面积为相当于约400万套住宅，是自2017年以来最严重的供应过剩。
🏢 经济学家表示，中国小城市的待售住宅供应过剩问题最为严重。中国640多个三线城市现在拥有中国住宅库存总量的近80%。与人口和就业市场增长较快的北京和上海等大城市相比，这些城市的需求较弱。
🏠 克而瑞(China Real Estate Information Corp.)估计，知名三线城市北海需要近六年时间才能消化库存的待售住宅，而上海需要七个月，北京需要近两年。在该机构监测的50个城市中，平均需要20个月才能消化过剩的住宅供应。
💼 如果中国不能稳定三、四线城市的住宅价格，可能会打击中国许多地区的居民信心和消费意愿，从而限制中国今年整体经济复苏的程度。据估计，中国三分之二的城镇人口居住在三、四线城市。从长远来看，消化市场过剩住宅的需要可能意味着新房建设将长期低迷，这将使中国失去其中一个最大的增长动力和就业来源。
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链接: https://telegra.ph/待售住宅严重过剩中国中小城市消化难-04-04-13
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新闻来源: 华尔街日报
关键词: #住宅供应过剩 #三线城市 #经济复苏
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💰 中国房地产市场供应过剩问题仍未解决，2022年所有新建住宅中约有三分之一未售出，是2015年以来的最高比例。今年2月份中国住宅竣工未售面积为相当于约400万套住宅，是自2017年以来最严重的供应过剩。
🏢 经济学家表示，中国小城市的待售住宅供应过剩问题最为严重。中国640多个三线城市现在拥有中国住宅库存总量的近80%。与人口和就业市场增长较快的北京和上海等大城市相比，这些城市的需求较弱。
🏠 克而瑞(China Real Estate Information Corp.)估计，知名三线城市北海需要近六年时间才能消化库存的待售住宅，而上海需要七个月，北京需要近两年。在该机构监测的50个城市中，平均需要20个月才能消化过剩的住宅供应。
💼 如果中国不能稳定三、四线城市的住宅价格，可能会打击中国许多地区的居民信心和消费意愿，从而限制中国今年整体经济复苏的程度。据估计，中国三分之二的城镇人口居住在三、四线城市。从长远来看，消化市场过剩住宅的需要可能意味着新房建设将长期低迷，这将使中国失去其中一个最大的增长动力和就业来源。
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【研报精华】央行超预期降准 但加码宽松概率不高
新闻来源: 财新数据
关键词: #降准 #银行间流动性 #经济复苏
💡What you need to know
💰 中国央行于3月27日宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放资金约5000亿元，以缓解银行间流动性偏紧问题，稳固经济基础并提振市场信心。
💼 信贷需求回暖和商业银行加快信贷投放导致银行间流动性收紧，降准起到平滑流动性作用，但大水漫灌不可期。本次降准释放央行维护银行负债端稳定的积极信号，同时也体现出央行继续支持和巩固宽信用/稳增长的基调没有转变。
📈 经济逐步复苏，两个月的人民币信贷新增规模均超出预期。2月份人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增5928亿元，余额同比增长11.6%。从利率走势来看，3月信贷可能继续维持较高走势。
🌍 近期海外金融系统风险事件频发，选择此时降准，也能够稳住市场预期，维护稳定的货币金融环境。此外，此次降准或进一步体现今年政策“稳增长”、“保就业”的决心，有助于银行体系降低成本、推动信贷扩张、支持实体经济。
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链接: https://telegra.ph/研报精华央行超预期降准-但加码宽松概率不高-03-22-2
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新闻来源: 财新数据
关键词: #降准 #银行间流动性 #经济复苏
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💰 中国央行于3月27日宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放资金约5000亿元，以缓解银行间流动性偏紧问题，稳固经济基础并提振市场信心。
💼 信贷需求回暖和商业银行加快信贷投放导致银行间流动性收紧，降准起到平滑流动性作用，但大水漫灌不可期。本次降准释放央行维护银行负债端稳定的积极信号，同时也体现出央行继续支持和巩固宽信用/稳增长的基调没有转变。
📈 经济逐步复苏，两个月的人民币信贷新增规模均超出预期。2月份人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增5928亿元，余额同比增长11.6%。从利率走势来看，3月信贷可能继续维持较高走势。
🌍 近期海外金融系统风险事件频发，选择此时降准，也能够稳住市场预期，维护稳定的货币金融环境。此外，此次降准或进一步体现今年政策“稳增长”、“保就业”的决心，有助于银行体系降低成本、推动信贷扩张、支持实体经济。
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中国工厂活动以十多年来最快速度扩张
新闻来源: FT中文网
关键词: #中国制造业PMI #经济复苏 #美国企业转移
💡What you need to know
💰中国制造业PMI达到自2012年以来的最高值52.6，显示中国经济正在摆脱新冠疫情和抑制增长的疫情防控措施影响，经济复苏势头正在增强。
💼中国经济复苏的早期迹象之一是，2月份财新中国制造业采购经理指数(Caixin China General Manufacturing PMI)为51.6，为7个月来的首次扩张，而中国房地产信息(China Real Estate Information)的数据显示，上月住宅销售出现近两年来的首次增长。
📈中国官方制造业PMI数据显示，需求和供应都在复苏，但追踪工厂原材料库存的分项指数仍处于收缩状态，监测就业水平的分项指数也仅微幅扩张。
📉美国企业对中国经济重新开放持悲观态度，有24%表示正考虑将制造或采购业务从中国转移出去，这一比例较去年上升了10个百分点。中美双边关系变得“越来越复杂，让在华美国商界难以驾驭”。
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链接: https://telegra.ph/中国工厂活动以十多年来最快速度扩张-03-02
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新闻来源: FT中文网
关键词: #中国制造业PMI #经济复苏 #美国企业转移
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💰中国制造业PMI达到自2012年以来的最高值52.6，显示中国经济正在摆脱新冠疫情和抑制增长的疫情防控措施影响，经济复苏势头正在增强。
💼中国经济复苏的早期迹象之一是，2月份财新中国制造业采购经理指数(Caixin China General Manufacturing PMI)为51.6，为7个月来的首次扩张，而中国房地产信息(China Real Estate Information)的数据显示，上月住宅销售出现近两年来的首次增长。
📈中国官方制造业PMI数据显示，需求和供应都在复苏，但追踪工厂原材料库存的分项指数仍处于收缩状态，监测就业水平的分项指数也仅微幅扩张。
📉美国企业对中国经济重新开放持悲观态度，有24%表示正考虑将制造或采购业务从中国转移出去，这一比例较去年上升了10个百分点。中美双边关系变得“越来越复杂，让在华美国商界难以驾驭”。
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链接: https://telegra.ph/中国工厂活动以十多年来最快速度扩张-03-02
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【市场洞察】经济学家：房地产对经济拖累减缓 A股投资逻辑从修复转向增长
新闻来源: 财新数据
关键词: #经济复苏 #疫情冲击 #资金压力
💡What you need to know
📜 今年中国经济复苏动力较强，一方面是内生动力上，目前经济活动恢复情况较稳定、资金压力正在缓解，另一方面是外部政策端，今年政策方向着力强调发展经济。
📝 2022年末疫情冲击快速过峰叠加春节效应，经济活动正在逐步恢复。
📊 资金方面亦有暖意，1月信贷“开门红”，有望缓解此前社会各行业资金链紧张局面，尤其是促进地产开发端恢复。
🔍 不过，今年房地产销售端不确定性仍较大。王涵坦言，今年居民的买房意愿是否会快速回升，以及回升到什么程度均无法确定，居民情绪的变化波动性明显。
（以上关键词及摘要均由ChatGPT生成）
链接: https://telegra.ph/市场洞察经济学家房地产对经济拖累减缓-A股投资逻辑从修复转向增长-02-26
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 财新数据
关键词: #经济复苏 #疫情冲击 #资金压力
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📜 今年中国经济复苏动力较强，一方面是内生动力上，目前经济活动恢复情况较稳定、资金压力正在缓解，另一方面是外部政策端，今年政策方向着力强调发展经济。
📝 2022年末疫情冲击快速过峰叠加春节效应，经济活动正在逐步恢复。
📊 资金方面亦有暖意，1月信贷“开门红”，有望缓解此前社会各行业资金链紧张局面，尤其是促进地产开发端恢复。
🔍 不过，今年房地产销售端不确定性仍较大。王涵坦言，今年居民的买房意愿是否会快速回升，以及回升到什么程度均无法确定，居民情绪的变化波动性明显。
（以上关键词及摘要均由ChatGPT生成）
链接: https://telegra.ph/市场洞察经济学家房地产对经济拖累减缓-A股投资逻辑从修复转向增长-02-26
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深交所调查个人投资者 公募基金投资人占比大增21.3%｜财新网
关键词：#经济复苏
💡What you need to know
📊盈利投资者更认同长期价值投资理念，35.7%的盈利投资者认为自己属于长期价值投资风格，较亏损投资者高7.5%。盈利投资者在短线交易、处置效应、轻信传言、不使用止损策略等非理性投资行为方面的占比相较亏损投资者分别低12.4%、6.9%、6.8%和6.0%。
频道 @chinesecaixin
关键词：#经济复苏
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📊盈利投资者更认同长期价值投资理念，35.7%的盈利投资者认为自己属于长期价值投资风格，较亏损投资者高7.5%。盈利投资者在短线交易、处置效应、轻信传言、不使用止损策略等非理性投资行为方面的占比相较亏损投资者分别低12.4%、6.9%、6.8%和6.0%。
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4月经济复苏不均衡延续 未来走势如何？｜财新网
关键词：#经济复苏
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📈近期公布的经济数据显示，4月以美元计出口同比增速加快至32.3%，与市场预期的增速放缓趋势相反；受此带动，工业增加值同比实际增速加快至9.8%，但略低于市场预期。与旺盛的外需相比，国内消费仍未恢复至疫情前水平，同比仅增长17.7%大幅低于预期；投资恢复较为稳定，1—4月累计同比增长19.9%，与预期相符。
频道 @chinesecaixin
关键词：#经济复苏
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📈近期公布的经济数据显示，4月以美元计出口同比增速加快至32.3%，与市场预期的增速放缓趋势相反；受此带动，工业增加值同比实际增速加快至9.8%，但略低于市场预期。与旺盛的外需相比，国内消费仍未恢复至疫情前水平，同比仅增长17.7%大幅低于预期；投资恢复较为稳定，1—4月累计同比增长19.9%，与预期相符。
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金融时报 专享文章
经济复苏掩盖了世界分裂的危险
关键词：#经济复苏 #世界分裂
💡What you need to know
🩸据预测，2019年至2022年发达经济体的人均GDP累计增长率仅比2020年1月预计的低1个百分点。但在新兴市场和低收入发展中国家，人均GDP增长率预计将遭受的打击幅度将分别为4.3个百分点（不计中国为5.8个百分点）和6.5个百分点。对那些富裕者，其财富将被归还；但对那些贫穷者，就连他们仅有的一点点所得也会被夺走：
⚖️即使高收入国家、中国和少数其他国家的经济确实强劲复苏，许多新兴和发展中国家可能仍将面临巨大困难，原因包括疫苗的铺开过程极其缓慢、在管控债务上存在问题、贫困加剧造成的压力以及政策空间有限。
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经济复苏掩盖了世界分裂的危险
关键词：#经济复苏 #世界分裂
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🩸据预测，2019年至2022年发达经济体的人均GDP累计增长率仅比2020年1月预计的低1个百分点。但在新兴市场和低收入发展中国家，人均GDP增长率预计将遭受的打击幅度将分别为4.3个百分点（不计中国为5.8个百分点）和6.5个百分点。对那些富裕者，其财富将被归还；但对那些贫穷者，就连他们仅有的一点点所得也会被夺走：
⚖️即使高收入国家、中国和少数其他国家的经济确实强劲复苏，许多新兴和发展中国家可能仍将面临巨大困难，原因包括疫苗的铺开过程极其缓慢、在管控债务上存在问题、贫困加剧造成的压力以及政策空间有限。
频道 @chinesecaixin
