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教培断舍离（下）｜财新周刊
关键词： #教培
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💣“补习供给转入地下后，变得更加昂贵，且更加难以监管。”北京大学中国教育财政科学研究所博士田志磊告诉财新。地下补习市场的兴起，被家长和众多研究者视为教培监管的必然结果：大量的中产家庭延续补习惯性，将在课外辅导上支付更高的经济成本；负担不起的家庭会被高成本挤出市场，有可能扩大教育的差距。
📜监管部门显然注意到了补习私人化的风向：8月9日，北京市教委印发《关于近期检查校外培训机构发现问题的通报》，此次检查包含一对一培训，私人家教也被严打：通报中，一名龚姓人员，因在平谷区迎宾街1号院22号楼华联咖啡店“无办学资质擅自组织学科培训”遭查。
频道 @chinesecaixin
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💣“补习供给转入地下后，变得更加昂贵，且更加难以监管。”北京大学中国教育财政科学研究所博士田志磊告诉财新。地下补习市场的兴起，被家长和众多研究者视为教培监管的必然结果：大量的中产家庭延续补习惯性，将在课外辅导上支付更高的经济成本；负担不起的家庭会被高成本挤出市场，有可能扩大教育的差距。
📜监管部门显然注意到了补习私人化的风向：8月9日，北京市教委印发《关于近期检查校外培训机构发现问题的通报》，此次检查包含一对一培训，私人家教也被严打：通报中，一名龚姓人员，因在平谷区迎宾街1号院22号楼华联咖啡店“无办学资质擅自组织学科培训”遭查。
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教培断舍离（上）｜财新周刊
关键词： #教培
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🎙对于以往踌躇满志的教培机构而言，经营危机正接连浮出水面。8月11日，部分巨人教育员工来到海淀区仲裁委员会申请仲裁——公司停发了7月工资，且未给员工缴纳社保。CEO罗沫鸣在内部讲话中难掩落寞：团队一直试图复兴这所经营了27年的老牌教培机构，但终归失败；其股东精锐教育（NYSE：ONE）收退市警示函，自身难保，决定不再注资，断臂求生。
📜引爆一系列连锁反应的，是一份历经数月酝酿的校外培训监管文件。5月21日，中央深改委第十九次会议审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（下称《意见》）。主体文件通过后，中共中央办公厅和国务院办公厅7月20日向各地印发了全文。
🔔随着培训内容和时间被限制，以往热火朝天的暑期补习遭遇“急刹车”。这对于原本还在布局扩大规模的教培企业而言，意味着现金断流。“‘双减’文件正式发布的那天，行业就像是电脑桌面上的文件，被选中，然后按下了删除键。”某头部在线教育企业教研主管王林说。
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🎙对于以往踌躇满志的教培机构而言，经营危机正接连浮出水面。8月11日，部分巨人教育员工来到海淀区仲裁委员会申请仲裁——公司停发了7月工资，且未给员工缴纳社保。CEO罗沫鸣在内部讲话中难掩落寞：团队一直试图复兴这所经营了27年的老牌教培机构，但终归失败；其股东精锐教育（NYSE：ONE）收退市警示函，自身难保，决定不再注资，断臂求生。
📜引爆一系列连锁反应的，是一份历经数月酝酿的校外培训监管文件。5月21日，中央深改委第十九次会议审议通过了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（下称《意见》）。主体文件通过后，中共中央办公厅和国务院办公厅7月20日向各地印发了全文。
🔔随着培训内容和时间被限制，以往热火朝天的暑期补习遭遇“急刹车”。这对于原本还在布局扩大规模的教培企业而言，意味着现金断流。“‘双减’文件正式发布的那天，行业就像是电脑桌面上的文件，被选中，然后按下了删除键。”某头部在线教育企业教研主管王林说。
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中国教培企业投资者试图收回资金｜金融时报
关键词： #教培
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📈在中国当局上月宣布全面整顿教培企业之前，两家知名教育企业——猿辅导(Yuanfudao)和作业帮(Zuoyebang)——的估值总和超过250亿美元。
🔎中国最高行政机关上周出台规定，禁止学科类培训机构营利和上市融资。规定还禁止外国投资者控股或参股此类培训机构，包括通过“可变利益实体”(VIE)结构控股或参股。二十多年来，国际企业一直利用这种结构绕过对中国企业的外资投资限制。中国法律不认可这种结构。
🔔“这些基金正试图评估他们有哪些选择，是否有办法变现、收回（他们的）资本。”一名接近猿辅导和作业帮投资者的人士表示，“遗憾的是，情况没有好转的可能。一些人投资时的价格是每股几美分，而在上一轮融资中价格是每股数百美元，但他们再也看不到这样的价格了。”
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📈在中国当局上月宣布全面整顿教培企业之前，两家知名教育企业——猿辅导(Yuanfudao)和作业帮(Zuoyebang)——的估值总和超过250亿美元。
🔎中国最高行政机关上周出台规定，禁止学科类培训机构营利和上市融资。规定还禁止外国投资者控股或参股此类培训机构，包括通过“可变利益实体”(VIE)结构控股或参股。二十多年来，国际企业一直利用这种结构绕过对中国企业的外资投资限制。中国法律不认可这种结构。
🔔“这些基金正试图评估他们有哪些选择，是否有办法变现、收回（他们的）资本。”一名接近猿辅导和作业帮投资者的人士表示，“遗憾的是，情况没有好转的可能。一些人投资时的价格是每股几美分，而在上一轮融资中价格是每股数百美元，但他们再也看不到这样的价格了。”
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中国教培行业在监管重压下寻找生路｜金融时报
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💣作为全球最大的线上教育企业之一，高途教育(Gaotu Techedu)在北京的总部占据了相当大的面积，这里的员工已经做好了最坏的准备——短短几个月，该公司市值已经蒸发了90%以上。
📉眼下，教培行业的领军企业——除高途以外，还包括新东方(New Oriental)和好未来(TAL Education)——都在争相调整业务模式，原因是它们的主要收入来源——中产阶级家长为帮助子女通过中国竞争激烈的公共考试而购买辅导课程——被切断了。高盛(Goldman Sachs)估计，监管打击将使该行业缩水至目前规模的四分之一。
🚬上海一名家长张真（音译）一直都给她的孩子报英语培训班，从幼儿园一直到现在的二年级都是如此。她表示目前接受辅导服务还不受影响。另一名家长表示，他们相信“只要孩子的未来仍取决于应试教育”，教培服务就不会消失。
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💣作为全球最大的线上教育企业之一，高途教育(Gaotu Techedu)在北京的总部占据了相当大的面积，这里的员工已经做好了最坏的准备——短短几个月，该公司市值已经蒸发了90%以上。
📉眼下，教培行业的领军企业——除高途以外，还包括新东方(New Oriental)和好未来(TAL Education)——都在争相调整业务模式，原因是它们的主要收入来源——中产阶级家长为帮助子女通过中国竞争激烈的公共考试而购买辅导课程——被切断了。高盛(Goldman Sachs)估计，监管打击将使该行业缩水至目前规模的四分之一。
🚬上海一名家长张真（音译）一直都给她的孩子报英语培训班，从幼儿园一直到现在的二年级都是如此。她表示目前接受辅导服务还不受影响。另一名家长表示，他们相信“只要孩子的未来仍取决于应试教育”，教培服务就不会消失。
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市场暴跌，有何警示？｜金融时报
关键词： #教培 #中国股市 #中国经济
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🔔由于升学的机会本身有限，课外培训并不能从整体上增加升学机会，反而迫使家长和学生无限制的投入时间、金钱进行恶性竞争，造成了学生苦不堪言，社会资源大量浪费，甚至影响了中国人的生育意愿。
🔎这种说法当然有道理，但是却忽略了三个重要问题：
第一，主要以民营机构、市场化运作为主的教育培训机构在一些情况下提供了更高质量的教育供给。
第二，禁止课外补习可能引发新的不公。（如果不允许课外辅导，可能更有利于天资聪明的学生，但是对通过勤奋弥补天资不足的学生不利。）
第三，禁止课外培训也许可以避免补习过度内卷导致的资源浪费，但是有可能造成其他方面的资源浪费。
🤖整体而言，在全球金融市场比较稳定、宏观基本面没有发生明显变动的局面下，中国相关资产价格的大幅下跌显然与投资者对中国资产的风险偏好明显下降有关。
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🔔由于升学的机会本身有限，课外培训并不能从整体上增加升学机会，反而迫使家长和学生无限制的投入时间、金钱进行恶性竞争，造成了学生苦不堪言，社会资源大量浪费，甚至影响了中国人的生育意愿。
🔎这种说法当然有道理，但是却忽略了三个重要问题：
第一，主要以民营机构、市场化运作为主的教育培训机构在一些情况下提供了更高质量的教育供给。
第二，禁止课外补习可能引发新的不公。（如果不允许课外辅导，可能更有利于天资聪明的学生，但是对通过勤奋弥补天资不足的学生不利。）
第三，禁止课外培训也许可以避免补习过度内卷导致的资源浪费，但是有可能造成其他方面的资源浪费。
🤖整体而言，在全球金融市场比较稳定、宏观基本面没有发生明显变动的局面下，中国相关资产价格的大幅下跌显然与投资者对中国资产的风险偏好明显下降有关。
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中国整顿教培行业伤及外国投资者｜金融时报
关键词：#教培
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📉中国正在对规模达1000亿美元的私人教育行业进行全面改革，这将把外国投资者从该行业的大部分领域中清除，并有可能抹去来自贝莱德(BlackRock)、Baillie Gifford、腾讯(Tencent)、红杉(Sequoia)和软银(SoftBank)旗下愿景基金(Vision Fund)等集团的数以十亿美元计的投资。
💣这一监管举措还将对经济产生更广泛的影响。以营利为目的的教培行业雇佣了数十万名教师和员工。在新型冠状病毒大流行期间，对在线学习的投资增加了，该行业也是百度(Baidu)和腾讯等大型互联网公司的重要广告客户。
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💣这一监管举措还将对经济产生更广泛的影响。以营利为目的的教培行业雇佣了数十万名教师和员工。在新型冠状病毒大流行期间，对在线学习的投资增加了，该行业也是百度(Baidu)和腾讯等大型互联网公司的重要广告客户。
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“非营利性”新规重创中国教育股｜金融时报
关键词：#中国教育股 #教培
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💣英国《金融时报》看到的这份日期为7月19日的文件要求家教或校外教育公司登记为非营利机构，并禁止地方当局批准成立任何新机构。
🔎“政府决定扼杀这个行业，因为它制造了太多问题，从教育不平等到低出生率，”北京海豚智库(Haitun)的创始人李成东表示。
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关键词：#中国教育股 #教培
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💣英国《金融时报》看到的这份日期为7月19日的文件要求家教或校外教育公司登记为非营利机构，并禁止地方当局批准成立任何新机构。
🔎“政府决定扼杀这个行业，因为它制造了太多问题，从教育不平等到低出生率，”北京海豚智库(Haitun)的创始人李成东表示。
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关键词：#教培
中国各家教育公司表示，中国政府限制课外辅导服务的新规定，将对其运营和财务业绩产生重大不利影响。
这项高级别的政策指示要求现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。外资不得控股或参股学科类培训机构，已违规的要进行清理整治。
在美国上市的新东方教育科技集团(New Oriental Education & Technology Group Inc., 9901.HK, EDU, 简称：新东方)周一表示，正在考虑采取适当的合规措施，并预计这些措施将对其课外辅导服务产生重大不利影响。
新东方股价上周五在纽约下跌了54%，在香港下跌了41%。同样在纽交所上市的好未来(TAL Education Group, TAL)下跌了71%。
好未来周日表示，该公司将采取的合规措施将产生“重大不利影响”。
大山教育控股有限公司(Dashan Education Holdings Limited, 9986.HK, 简称：大山教育)表示，目前还不清楚当地政府将如何解释和执行这一政策。
大山教育说：“集团管理层相信，通过对现有业务和扩大的业务进行适当的业务模式调整，集团将能够应对新政策带来的挑战。”
卓越教育集团(China Beststudy Education Group, 3978.HK)表示，对该集团的影响仍不清楚，正在与监管当局沟通，并将对其业务进行适当调整。
5月，中国国家主席习近平主持的高层会议表示，政府应加强对该行业的监管，打击收费结构中的违规行为，加强对预付学费的监管，严禁随意资本化运作。
上个月，中国市场监管部门对15家辅导公司的虚假广告和欺诈性定价共罚款570万美元。另外，教育部成立了一个新的办公室来监督教培行业。
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