密集救市措施能带来大牛市吗？

新闻来源: FT中文网

关键词: #救市措施 #投资者信心 #宏观经济

💡What you need to know

📉 历史经验表明，即使是强有力的救市措施也无法改变市场长期趋势。沪深300指数自2001年以来连续三年下跌，2023年上半年投资者信心低迷，尽管政府出台了一系列刺激措施，如证监会的“活跃市场25条”、减半证券交易印花税等，但市场依然持续下行。

🏦 国家队介入市场，如中央汇金公司增持四大银行并购买ETF产品，投入数千亿资金，但市场预期未能扭转，2024年股市继续下跌。管理层采取多项措施，如降低存款准备金率0.5个百分点、推动优化公司结构等，以稳定市场和投资者信心。

📈 短期内，一系列救市举措似乎收到效果，A股市场的下行趋势有所逆转，连续几天的股市上涨让投资者开始期待牛市。然而，根据30多年的投资经验，这些救市行动虽然能缓解市场的急剧下滑，却无法逆转市场的大趋势。

📊 长期市场趋势由宏观经济和上市公司业绩决定，2023年前三季5393家A股上市公司总营收增长2.06%，利润却下降2.83%。牛市的基础不稳，投资者信心的恢复取决于对宏观经济和资本市场机制问题的正视和解决。投资者应保持耐心，等待宏观经济稳定和市场改革带来的机会。

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链接: https://telegra.ph/密集救市措施能带来大牛市吗-02-25-2

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Telegraph

密集救市措施能带来大牛市吗？

历史上各次“救市”的经验告诉我们，无论多么猛的举措，都不能改变市场长期的趋势方向。那么投资人该如何应对？

4月经济活动继续反弹 同比放缓但两年平均增速有望改善｜财新调查

关键词：#宏观经济

💡What you need to know

📈中金公司宏观研究团队认为，由于去年复工复产带动工业增加值基数上升，4月同比增速继续下滑。同时，工业仍然受到供给面因素制约，4月沿海八省耗煤量同比增长17%，较3月同比增速36%回落；4月统计局制造业PMI（采购经理指数）从3月51.9下降至51.1，PMI调查企业反映，芯片短缺、国际物流不畅、集装箱紧缺、运价上涨等问题依然严峻。

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Telegraph

4月经济活动继续反弹 同比放缓但两年平均增速有望改善｜财新调查

随着低基数效应减退，2021年4月多项经济数据的同比增速可能继续放缓，但从两年平均增速、较2019年同期增速等指标看，4月工业、基建和制造业投资、消费、出口等多数经济活动或进一步反弹。

金融时报

十四五：如何跨过中国宏观经济新周期

关键词：#中国经济 #宏观经济

💡What you need to know

🏦疫情期，中国经济宏观杠杆率有所攀升
数据显示，中国宏观杠杆率（债务总额/GDP）攀升较快，根据国家金融与发展实验室的测算，2020年四季度末已达270.1%，较去年上升了23.6个百分点。

🎛传统经济中高速增长的有利因素正在发生变化
人口红利的下降、老龄化危机等已经开始侵蚀过去中高速增长的根基。

🛁过度金融化和“脱实向虚”产生的风险隐患巨大，比如房地产泡沫、互联网金融乱象等
典型以中小银行集中出现的资不抵债、不良率高企以及信用违约事件看，其背离了金融监管的规范和要求，而且凸显中小银行公司治理体现的脆弱性。

Telegraph

十四五：如何跨过中国宏观经济新周期

邓宇：疫后中国经济恢复基础尚不牢固，全球经济发展形势仍不稳定。高质量发展不仅要激活全要素生产率，更需要新的发展理念和新的经济增长范式。