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【研报精华】商业银行资本管理新规对债市影响几何？
新闻来源: 财新数据
关键词: #债市
💡What you need to know
📜新规出台整体对债市偏空但影响不大。
📝从债券品种来看，利好地方政府一般债和投资级信用债，利空银行部门的二级资本债和3个月以上同业存单。
📊资本新规对债券市场影响偏空，但考虑到近1年的过渡期，负面冲击在一定程度上有望被平滑。
🔍次级债市场或存在预期扰动，风险权重上调可能会给二级资本债市场带来一定的抛售压力，对永续债则影响不大。
（以上关键词及摘要均由ChatGPT生成）
链接: https://telegra.ph/研报精华商业银行资本管理新规对债市影响几何-02-23-2
新闻来源: 财新数据
关键词: #债市
💡What you need to know
📜新规出台整体对债市偏空但影响不大。
📝从债券品种来看，利好地方政府一般债和投资级信用债，利空银行部门的二级资本债和3个月以上同业存单。
📊资本新规对债券市场影响偏空，但考虑到近1年的过渡期，负面冲击在一定程度上有望被平滑。
🔍次级债市场或存在预期扰动，风险权重上调可能会给二级资本债市场带来一定的抛售压力，对永续债则影响不大。
（以上关键词及摘要均由ChatGPT生成）
链接: https://telegra.ph/研报精华商业银行资本管理新规对债市影响几何-02-23-2
恒大危机切断中国开发商进入全球债市渠道|金融时报
关键词： #恒大 #债市
💡What you need to know
📉英国《金融时报》根据路孚特(Refinitiv)数据进行的计算显示，今年迄今为止，中国开发商发行的高收益率美元债券与2021年第一季度相比下降了创纪录的97%。今年以来仅完成两笔交易，总价值不到2.95亿美元，相比之下去年首季30笔交易的融资总额超过87亿美元。与此同时，开发商在国际市场上的借款成本跃升至历史最高水平。
🎙“几乎没有任何（交易）在进行中，”某家国际银行的中国债务资本市场负责人表示。此人补充道，就连规模较大、财务比较稳健的开发商也开始感受到不能顺利进入全球资本市场的压力。“他们都有一些债务到期……我们肯定还没有摆脱这场困境。”
🔎“这一切都取决于信任，”上述债务资本市场银行家表示。此人补充道，如果市场对开发商账目的疑虑持续存在，第二季度将只有很少、甚至根本没有发债交易。“因为如果我不能相信你的财务数据，我还有什么？”
频道 @chinesecaixin
关键词： #恒大 #债市
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📉英国《金融时报》根据路孚特(Refinitiv)数据进行的计算显示，今年迄今为止，中国开发商发行的高收益率美元债券与2021年第一季度相比下降了创纪录的97%。今年以来仅完成两笔交易，总价值不到2.95亿美元，相比之下去年首季30笔交易的融资总额超过87亿美元。与此同时，开发商在国际市场上的借款成本跃升至历史最高水平。
🎙“几乎没有任何（交易）在进行中，”某家国际银行的中国债务资本市场负责人表示。此人补充道，就连规模较大、财务比较稳健的开发商也开始感受到不能顺利进入全球资本市场的压力。“他们都有一些债务到期……我们肯定还没有摆脱这场困境。”
🔎“这一切都取决于信任，”上述债务资本市场银行家表示。此人补充道，如果市场对开发商账目的疑虑持续存在，第二季度将只有很少、甚至根本没有发债交易。“因为如果我不能相信你的财务数据，我还有什么？”
频道 @chinesecaixin
中国国债利率下行势如破竹 债市多指标反映政策乐观预期｜彭博社
关键词： #国债利率 #债市
💡What you need to know
📈中国央行7月超预期降准首先重启了宽松的预期，此后的楼市调控加码、教育和互联网行业整顿、股市波动等都不断压制市场风险偏好，助推债市一路走高。
🔔麦格理集团大中华区经济主管胡伟俊在电话采访中表示，因为更多的MLF将在下半年到期，预计降准将成为补充流动性的工具。“今年可能还会再降一到两次存款准备金率，但我认为不会降息，”他指出，这将代表货币政策的微调，而不是宽松周期的开始。
📊商业银行的同业融资成本大幅走低或为债市继续上涨提供动力。评级AAA的商业银行发行的1年同业存单到期收益率目前接近2.7%，显著低于央行一年期MLF利率2.95%，两者之间的负利差约为一年来最大。
频道 @chinesecaixin
关键词： #国债利率 #债市
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📈中国央行7月超预期降准首先重启了宽松的预期，此后的楼市调控加码、教育和互联网行业整顿、股市波动等都不断压制市场风险偏好，助推债市一路走高。
🔔麦格理集团大中华区经济主管胡伟俊在电话采访中表示，因为更多的MLF将在下半年到期，预计降准将成为补充流动性的工具。“今年可能还会再降一到两次存款准备金率，但我认为不会降息，”他指出，这将代表货币政策的微调，而不是宽松周期的开始。
📊商业银行的同业融资成本大幅走低或为债市继续上涨提供动力。评级AAA的商业银行发行的1年同业存单到期收益率目前接近2.7%，显著低于央行一年期MLF利率2.95%，两者之间的负利差约为一年来最大。
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万家基金：经济复苏高点已过 股债震荡市将持续 | 财新数据通 | 市场洞察
关键词：#股市 #债市
💡What you need to know
📈在流动性收缩大背景下，近期流动性预期出现阶段性缓和。“海外整体广谱资产普涨，海外变化通过风险偏好以及北向资金对国内的资产价格产生影响，国内A股出现回暖。” 万家基金固收部总监苏谋东指出。
📊中国经济复苏领先欧美，从去年5月开始进入复苏进程，下半年复苏超出市场预期，主要是出口强劲。但分析机构普遍认为，今年中国经济复苏的边际动能逐步趋缓。
频道 @chinesecaixin
关键词：#股市 #债市
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📈在流动性收缩大背景下，近期流动性预期出现阶段性缓和。“海外整体广谱资产普涨，海外变化通过风险偏好以及北向资金对国内的资产价格产生影响，国内A股出现回暖。” 万家基金固收部总监苏谋东指出。
📊中国经济复苏领先欧美，从去年5月开始进入复苏进程，下半年复苏超出市场预期，主要是出口强劲。但分析机构普遍认为，今年中国经济复苏的边际动能逐步趋缓。
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