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加征关税会对中国造成多大伤害？
新闻来源: FT中文网
关键词: #债务-通缩循环 #人民币贬值 #社会保障支出
💡What you need to know
🌐 比起美国再度加征关税的可能性，中国现在面临的更大挑战是政策驱动的债务-通缩循环。中国名义GDP增长率在2024年和2025年预计分别为4.3%和4.8%，债务与GDP之比将持续攀升，预计到2024年底将达到312%。
📉 关税对企业信心、全球资本支出以及贸易的间接影响给中国经济增长造成了更大压力。2018年至2019年期间，中国GDP增长放缓了1个百分点，但对全球经济增长的贡献总体保持稳定。
🔄 中国采取了几项措施来确保其不会丢失全球出口市场份额，包括人民币贬值、供应链多样化和开辟新的出口市场。人民币贬值抵消了多达65%的关税加权平均增幅，中国在全球商品出口中的市场份额从12.8%上升到了14.4%。
🏠 中国当前的政策立场——依靠高投资，把目标瞄准实际GDP增长率——将造成更多过剩产能。解决方案在于增加社会保障相关支出，比如在医疗、教育和住房领域，以此促进国内消费，并且在这个过程中降低家庭的预防性储蓄。
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链接: 加征关税会对中国造成多大伤害？
频道: @chinesecaixin
新闻来源: FT中文网
关键词: #债务-通缩循环 #人民币贬值 #社会保障支出
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🌐 比起美国再度加征关税的可能性，中国现在面临的更大挑战是政策驱动的债务-通缩循环。中国名义GDP增长率在2024年和2025年预计分别为4.3%和4.8%，债务与GDP之比将持续攀升，预计到2024年底将达到312%。
📉 关税对企业信心、全球资本支出以及贸易的间接影响给中国经济增长造成了更大压力。2018年至2019年期间，中国GDP增长放缓了1个百分点，但对全球经济增长的贡献总体保持稳定。
🔄 中国采取了几项措施来确保其不会丢失全球出口市场份额，包括人民币贬值、供应链多样化和开辟新的出口市场。人民币贬值抵消了多达65%的关税加权平均增幅，中国在全球商品出口中的市场份额从12.8%上升到了14.4%。
🏠 中国当前的政策立场——依靠高投资，把目标瞄准实际GDP增长率——将造成更多过剩产能。解决方案在于增加社会保障相关支出，比如在医疗、教育和住房领域，以此促进国内消费，并且在这个过程中降低家庭的预防性储蓄。
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全球货币动荡的身影已经出现在地平线上
新闻来源: FT中文网
关键词: #日元汇率 #人民币贬值 #货币政策分歧
💡What you need to know
🌏 今年夏天，日元汇率波动引发市场不安，美元走强导致日元兑美元汇率一度下滑至160日元兑1美元，随后稳定在157元左右。
📉 人民币对美元汇率跌至6个月低点7.2487，中国国有银行悄悄购买人民币以防止进一步下跌，北京不愿重演2015年的剧烈贬值事件，担心引发资本外流。
🔄 全球货币政策分歧显现，美联储不太可能很快降息，而日本央行可能加息；保护主义和重商主义贸易政策增加未来货币战争风险，特朗普顾问希望削弱美元。
💱 虽然人民币在中国跨境支付中占比上升至53%，但全球贸易开票中美元占比仍为89%；中国企业对人民币跨境贸易存有顾虑，担心货币被政治化或贬值。
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链接: https://telegra.ph/全球货币动荡的身影已经出现在地平线上-06-02
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新闻来源: FT中文网
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🌏 今年夏天，日元汇率波动引发市场不安，美元走强导致日元兑美元汇率一度下滑至160日元兑1美元，随后稳定在157元左右。
📉 人民币对美元汇率跌至6个月低点7.2487，中国国有银行悄悄购买人民币以防止进一步下跌，北京不愿重演2015年的剧烈贬值事件，担心引发资本外流。
🔄 全球货币政策分歧显现，美联储不太可能很快降息，而日本央行可能加息；保护主义和重商主义贸易政策增加未来货币战争风险，特朗普顾问希望削弱美元。
💱 虽然人民币在中国跨境支付中占比上升至53%，但全球贸易开票中美元占比仍为89%；中国企业对人民币跨境贸易存有顾虑，担心货币被政治化或贬值。
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中国如何管理人民币？其政策影响几何？
新闻来源: 华尔街日报
关键词: #人民币贬值 #央行干预 #国际化进程
💡What you need to know
📉 人民币对美元汇率今年迄今贬值超过3%，在9月份接近16年低点，当前约7.15元。汇率走软反映了对中国经济信心的减弱，同时也受到房地产市场低迷、制造业放缓和消费者支出不振的影响。
🏦 中国央行通过在岸和离岸人民币的双轨制管理汇率，采取了多种措施来支撑人民币，包括调整金融机构外汇存款准备金率和使用逆周期因子等策略。
📈 尽管中国央行采取了降息措施以支持经济，但美国的高利率政策导致人民币汇率承压。近期随着美国利率预期的降低，外国投资者开始重新买入人民币计价债券。
🌐 中国致力于推动人民币国际化，以挑战美元的全球储备货币地位。根据国际清算银行数据，人民币已成为全球第四大支付货币，使用率达到4.6%，但美元在全球支付中的使用率仍高达约47%。
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链接: https://telegra.ph/中国如何管理人民币其政策影响几何-12-28-2
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新闻来源: 华尔街日报
关键词: #人民币贬值 #央行干预 #国际化进程
💡What you need to know
📉 人民币对美元汇率今年迄今贬值超过3%，在9月份接近16年低点，当前约7.15元。汇率走软反映了对中国经济信心的减弱，同时也受到房地产市场低迷、制造业放缓和消费者支出不振的影响。
🏦 中国央行通过在岸和离岸人民币的双轨制管理汇率，采取了多种措施来支撑人民币，包括调整金融机构外汇存款准备金率和使用逆周期因子等策略。
📈 尽管中国央行采取了降息措施以支持经济，但美国的高利率政策导致人民币汇率承压。近期随着美国利率预期的降低，外国投资者开始重新买入人民币计价债券。
🌐 中国致力于推动人民币国际化，以挑战美元的全球储备货币地位。根据国际清算银行数据，人民币已成为全球第四大支付货币，使用率达到4.6%，但美元在全球支付中的使用率仍高达约47%。
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人民币贬值周期进入尾声
新闻来源: 财新网
关键词: #人民币贬值 #利差影响 #美元高利率
💡What you need to know
📉 自2022年3月以来，人民币兑美元汇率从6.3贬值至2023年9月的7.3附近，四季度回落至7.2以下。本轮贬值主要因美国利率飙升，中国短期利率低于美国，负利差一度达到-350BP，但贬值压力并不大。
📊 本轮人民币贬值期间，三个月Shibor下降不到30BP，而三个月Libor上升500BP以上。尽管中美短期利差一度达到-350BP，但人民币贬值并未达到前两轮的水平，显示内生性压力不大。
🌐 人民币贬值压力更多来自外部，尤其是美元高利率的影响。本轮贬值时CFETS人民币一篮子汇率指数仍在96以上，与前两轮贬值至7—7.2时的91—93之间相比，显示外部因素的作用。
📈 未来随着美国可能的降息周期，人民币可能会反弹，但兑美元汇率突破年初的6.7不太可能。中美负利差会缩窄，但中国利率短期内仍将低于美国，预计中美利差将维持在-100BP左右的均衡状态。
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链接: https://telegra.ph/人民币贬值周期进入尾声-11-27
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 财新网
关键词: #人民币贬值 #利差影响 #美元高利率
💡What you need to know
📉 自2022年3月以来，人民币兑美元汇率从6.3贬值至2023年9月的7.3附近，四季度回落至7.2以下。本轮贬值主要因美国利率飙升，中国短期利率低于美国，负利差一度达到-350BP，但贬值压力并不大。
📊 本轮人民币贬值期间，三个月Shibor下降不到30BP，而三个月Libor上升500BP以上。尽管中美短期利差一度达到-350BP，但人民币贬值并未达到前两轮的水平，显示内生性压力不大。
🌐 人民币贬值压力更多来自外部，尤其是美元高利率的影响。本轮贬值时CFETS人民币一篮子汇率指数仍在96以上，与前两轮贬值至7—7.2时的91—93之间相比，显示外部因素的作用。
📈 未来随着美国可能的降息周期，人民币可能会反弹，但兑美元汇率突破年初的6.7不太可能。中美负利差会缩窄，但中国利率短期内仍将低于美国，预计中美利差将维持在-100BP左右的均衡状态。
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外国公司从中国撤走千亿美元利润
新闻来源: 华尔街日报
关键词: #外国企业撤走利润 #人民币贬值 #资本流出
💡What you need to know
💼根据数据，截至9月底，外国企业连续六个季度从中国撤走利润，总额超过1,600亿美元，表明中国对外国资本的吸引力正在减弱。这种情况是由于中国经济增长放缓和中美紧张局势加剧。
💱由于外国企业撤走利润，人民币进一步承压。今年以来，人民币兑美元已贬值5.7%，并在9月份触及10多年来的最低水平。中国央行正在努力减缓人民币的下跌。
🔍经济学家和企业高管认为，利润外流的原因之一是中国利率与美国和欧洲利率之间的差距扩大，使得把利润存放在西方更有吸引力。此外，中国与以美国为首的西方国家关系冷淡，也使全球企业重新考虑在中国的风险。
📉调查显示，美国、欧洲和日本在华公司的高管们对在中国进行新投资持悲观态度。第三季度，在中国的整体外商直接投资为负值，资本流出比流入多出118亿美元，这是自1998年以来首次出现的季度负值。
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链接: https://telegra.ph/外国公司从中国撤走千亿美元利润-11-06-15
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 华尔街日报
关键词: #外国企业撤走利润 #人民币贬值 #资本流出
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💼根据数据，截至9月底，外国企业连续六个季度从中国撤走利润，总额超过1,600亿美元，表明中国对外国资本的吸引力正在减弱。这种情况是由于中国经济增长放缓和中美紧张局势加剧。
💱由于外国企业撤走利润，人民币进一步承压。今年以来，人民币兑美元已贬值5.7%，并在9月份触及10多年来的最低水平。中国央行正在努力减缓人民币的下跌。
🔍经济学家和企业高管认为，利润外流的原因之一是中国利率与美国和欧洲利率之间的差距扩大，使得把利润存放在西方更有吸引力。此外，中国与以美国为首的西方国家关系冷淡，也使全球企业重新考虑在中国的风险。
📉调查显示，美国、欧洲和日本在华公司的高管们对在中国进行新投资持悲观态度。第三季度，在中国的整体外商直接投资为负值，资本流出比流入多出118亿美元，这是自1998年以来首次出现的季度负值。
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【市场洞察】海外加息预期上修 如何影响中国资产？
新闻来源: 财新数据
关键词: #美元走强 #人民币贬值 #A股独立行情
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💰 美国通胀和经济数据超预期，美联储货币政策预期再起变化。海外加息预期大幅上修，近期美债和美元纷纷走强，黄金和美股承压。对中国资产有何影响？
💱 人民币汇率在经历连续三个月升值后开始转为贬值。近期人民币走弱的主要原因是海外乐观交易预期逐步修正，美元指数走强。季节性结汇力量减弱也是一个因素。
📈 中国2月PMI数据好转，提振看涨情绪。人民币收报6.8854，较上一交易日上涨538点。然而，考虑到美联储加息进程进入晚期，中期仍看好非美货币的潜力，但在短期内仍对美元有利。
📉 港股大幅回撤近10%，而上证指数则震荡微涨0.74%。原因是港股受到海外货币政策影响相较A股更大，而国内货币政策相对独立，A股走出了短期的“独立行情”。
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链接: https://telegra.ph/市场洞察海外加息预期上修-如何影响中国资产-03-06
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 财新数据
关键词: #美元走强 #人民币贬值 #A股独立行情
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💰 美国通胀和经济数据超预期，美联储货币政策预期再起变化。海外加息预期大幅上修，近期美债和美元纷纷走强，黄金和美股承压。对中国资产有何影响？
💱 人民币汇率在经历连续三个月升值后开始转为贬值。近期人民币走弱的主要原因是海外乐观交易预期逐步修正，美元指数走强。季节性结汇力量减弱也是一个因素。
📈 中国2月PMI数据好转，提振看涨情绪。人民币收报6.8854，较上一交易日上涨538点。然而，考虑到美联储加息进程进入晚期，中期仍看好非美货币的潜力，但在短期内仍对美元有利。
📉 港股大幅回撤近10%，而上证指数则震荡微涨0.74%。原因是港股受到海外货币政策影响相较A股更大，而国内货币政策相对独立，A股走出了短期的“独立行情”。
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