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全球市场的动荡，中国资产的机会？
新闻来源: FT中文网
关键词: #市场动荡 #国际资本 #经济增速
💡What you need to know
📉 过去两周，美股和日股的大幅波动引发全球市场动荡。8月5日，日经225指数跌幅超过12%，为40年来最大单日跌幅；美股也出现连续回调，比特币等风险资产价格大幅跳水。
📊 国内市场表现疲弱，主要原因包括经济增速下行、房地产泡沫破灭、居民消费乏力和地缘政治因素。与此相对，美股因经济增长稳定和AI浪潮吸引大量国际资本，而日股则因经济复苏和国际资本流入而表现强劲。
💱 日元与日股波动源于跨币种套利交易的逆转。日本央行加息导致日元升值，投资人担忧国际资本流出日股和日本经济衰退。而美股则因估值偏高、科技巨头业绩不及预期和就业数据走弱而出现回调。
🌏 国际资本可能重新配置中国资产，但过程将是循序渐进的。尽管国内经济增速放缓，但中国的消费市场和高端制造业仍有潜力。国际资本的流入将为国内资本市场带来“耐心资本”，但国内资本依然是决定中国资产走势的关键因素。
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链接: 全球市场的动荡，中国资产的机会？
频道: @chinesecaixin
新闻来源: FT中文网
关键词: #市场动荡 #国际资本 #经济增速
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📉 过去两周，美股和日股的大幅波动引发全球市场动荡。8月5日，日经225指数跌幅超过12%，为40年来最大单日跌幅；美股也出现连续回调，比特币等风险资产价格大幅跳水。
📊 国内市场表现疲弱，主要原因包括经济增速下行、房地产泡沫破灭、居民消费乏力和地缘政治因素。与此相对，美股因经济增长稳定和AI浪潮吸引大量国际资本，而日股则因经济复苏和国际资本流入而表现强劲。
💱 日元与日股波动源于跨币种套利交易的逆转。日本央行加息导致日元升值，投资人担忧国际资本流出日股和日本经济衰退。而美股则因估值偏高、科技巨头业绩不及预期和就业数据走弱而出现回调。
🌏 国际资本可能重新配置中国资产，但过程将是循序渐进的。尽管国内经济增速放缓，但中国的消费市场和高端制造业仍有潜力。国际资本的流入将为国内资本市场带来“耐心资本”，但国内资本依然是决定中国资产走势的关键因素。
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最新财新周刊｜二季度经济放缓何解
新闻来源: 财新周刊
关键词: #经济增速 #第二产业 #政策支持
💡What you need to know
🧩 二季度中国经济增速回落至0.7%，显示经济增长动能放缓。国家统计局认为，短期波动受极端天气和金融业统计方式变化等因素影响，但长期发展趋势仍向好。
🏭 二季度经济主要由第二产业支撑，第二产业增加值同比增长5.6%。制造业增加值同比增长6.2%，工业增加值同比增长5.9%，对经济增长贡献显著。相比之下，服务业增速放缓，信息传输、软件和信息技术服务业增速下降3.5个百分点。
📉 消费支撑减弱，6月社会消费品零售总额同比仅增长2.0%。居民收入增速放缓，二季度居民人均可支配收入名义增速为4.5%。消费意愿改善放缓，消费倾向为68.5%，低于疫情前2019年同期的70.5%。
🏗️ 政府加大政策支持力度，推动经济稳增长。预计下半年将出台更多政策支持，包括加大房地产去库存融资支持，加快政府债券发行。房地产市场仍是主要拖累，1—6月房地产开发投资累计同比下降10.1%。
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新闻来源: 财新周刊
关键词: #经济增速 #第二产业 #政策支持
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🧩 二季度中国经济增速回落至0.7%，显示经济增长动能放缓。国家统计局认为，短期波动受极端天气和金融业统计方式变化等因素影响，但长期发展趋势仍向好。
🏭 二季度经济主要由第二产业支撑，第二产业增加值同比增长5.6%。制造业增加值同比增长6.2%，工业增加值同比增长5.9%，对经济增长贡献显著。相比之下，服务业增速放缓，信息传输、软件和信息技术服务业增速下降3.5个百分点。
📉 消费支撑减弱，6月社会消费品零售总额同比仅增长2.0%。居民收入增速放缓，二季度居民人均可支配收入名义增速为4.5%。消费意愿改善放缓，消费倾向为68.5%，低于疫情前2019年同期的70.5%。
🏗️ 政府加大政策支持力度，推动经济稳增长。预计下半年将出台更多政策支持，包括加大房地产去库存融资支持，加快政府债券发行。房地产市场仍是主要拖累，1—6月房地产开发投资累计同比下降10.1%。
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IMF预计2024年中国经济增速5% 较4月预测上调0.4个百分点
新闻来源: 财新网
关键词: #经济增速 #房地产政策 #结构性改革
💡What you need to know
📈 2024年一季度中国经济增速达5.3%，IMF上调全年经济增速预测0.4个百分点至5.3%，但对房地产政策、经济结构性改革表示关切。
🏠 IMF欢迎中国近期的房地产政策调整，建议调动中央政府资源保护未完工预售房购房者，加快推进未完工预售房的完工，并允许更大的价格灵活性。
💰 IMF认为中国仍有进一步放松货币政策的空间，并建议提高汇率灵活性以降低通货紧缩风险，同时财政政策应优先为房地产行业提供一次性财政支持。
🔧 IMF强调中国需要开展结构性改革以实现高质量经济增长，包括加强社保‘安全网’、开放服务业、减少产业政策和贸易限制，并在未来15年内落实高质量改革以进一步提高GDP。
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链接: https://telegra.ph/IMF预计2024年中国经济增速5-较4月预测上调04个百分点-05-30
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 财新网
关键词: #经济增速 #房地产政策 #结构性改革
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📈 2024年一季度中国经济增速达5.3%，IMF上调全年经济增速预测0.4个百分点至5.3%，但对房地产政策、经济结构性改革表示关切。
🏠 IMF欢迎中国近期的房地产政策调整，建议调动中央政府资源保护未完工预售房购房者，加快推进未完工预售房的完工，并允许更大的价格灵活性。
💰 IMF认为中国仍有进一步放松货币政策的空间，并建议提高汇率灵活性以降低通货紧缩风险，同时财政政策应优先为房地产行业提供一次性财政支持。
🔧 IMF强调中国需要开展结构性改革以实现高质量经济增长，包括加强社保‘安全网’、开放服务业、减少产业政策和贸易限制，并在未来15年内落实高质量改革以进一步提高GDP。
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中国一季度出口回升，贸易紧张局势加剧
新闻来源: 华尔街日报
关键词: #制造业增长 #国内消费 #经济增速
💡What you need to know
📈 中国2024年第一季度出口额同比增长1.5%，出口量增长4.4%，显示政府扶持制造业措施有效。
🌐 美国等国家担忧中国制造业过剩产能及其价格竞争可能对全球市场造成影响。
🏛 美国财政部长耶伦建议中国应更多促进国内消费，而非依赖出口导向的增长模式。
📉 面对房地产市场低迷和劳动力老龄化，中国官方设定2024年经济增长目标为5%，但未来增速可能面临放缓。
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链接: https://telegra.ph/中国一季度出口回升贸易紧张局势加剧-04-15
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新闻来源: 华尔街日报
关键词: #制造业增长 #国内消费 #经济增速
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📈 中国2024年第一季度出口额同比增长1.5%，出口量增长4.4%，显示政府扶持制造业措施有效。
🌐 美国等国家担忧中国制造业过剩产能及其价格竞争可能对全球市场造成影响。
🏛 美国财政部长耶伦建议中国应更多促进国内消费，而非依赖出口导向的增长模式。
📉 面对房地产市场低迷和劳动力老龄化，中国官方设定2024年经济增长目标为5%，但未来增速可能面临放缓。
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专栏｜“预期差”现象频繁上演的背后
新闻来源: 财新周刊
关键词: #预期差 #经济增速 #信用评级
💡What you need to know
📈 对2024年中国经济的预期普遍较好，但频繁的“预期差”现象表明，实际结果与预期不一致的情况越来越常见。
🌐 IMF将中国2023年增速预测从5.0%上调至5.4%，2024年从4.2%上调至4.6%，原因是第三季度增长超预期及积极的经济政策。
🏦 穆迪将中国的主权信用评级展望从稳定下调为负面，并对多家银行和企业的评级展望做出类似调整，理由是财政支出扩大可能影响财政可持续性。
🔍 IMF上调中国经济增速预期与穆迪下调信用评级展望几乎同时发生，展示了形势的复杂性和“预期差”现象的频繁。
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链接: https://telegra.ph/专栏预期差现象频繁上演的背后-01-08
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 财新周刊
关键词: #预期差 #经济增速 #信用评级
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📈 对2024年中国经济的预期普遍较好，但频繁的“预期差”现象表明，实际结果与预期不一致的情况越来越常见。
🌐 IMF将中国2023年增速预测从5.0%上调至5.4%，2024年从4.2%上调至4.6%，原因是第三季度增长超预期及积极的经济政策。
🏦 穆迪将中国的主权信用评级展望从稳定下调为负面，并对多家银行和企业的评级展望做出类似调整，理由是财政支出扩大可能影响财政可持续性。
🔍 IMF上调中国经济增速预期与穆迪下调信用评级展望几乎同时发生，展示了形势的复杂性和“预期差”现象的频繁。
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最新封面报道之二｜日本逃离通缩
新闻来源: 财新周刊
关键词: #日本通胀 #经济增速 #财政刺激政策
💡What you need to know
📈 2023年10月，日本核心CPI同比上涨2.9%，连续19个月超过央行目标，日经指数达到32970点，资本市场升温。黑田东彦表示日本经济正处于五年来最好状态，对前景更有信心。
🏭 经历“失去的30年”后，日本经济在“安倍经济学”推动下迎来复苏，IMF预计2023年GDP增速达2%，2021年至2023年三年平均增幅超1.7%。但三季度实际GDP增速转为-2.9%，2024年预计增速将降至1%。
💰 日本通胀率在2022年突破1%，随后上升至2.5%，2023年1月更是达到4.3%的40年来最高纪录。日元贬值和全球经济环境变化是推高通胀的重要因素。
🛠 日本政府通过财政和货币政策应对长期通缩，2023年三季度日本季调后实际GDP下滑0.7%，政府推出财政刺激政策以逃离通缩边缘。未来日本经济能否真正摆脱衰退，工资水平能否实现实质性上涨是关键。
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链接: https://telegra.ph/最新封面报道之二日本逃离通缩-12-18
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 财新周刊
关键词: #日本通胀 #经济增速 #财政刺激政策
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📈 2023年10月，日本核心CPI同比上涨2.9%，连续19个月超过央行目标，日经指数达到32970点，资本市场升温。黑田东彦表示日本经济正处于五年来最好状态，对前景更有信心。
🏭 经历“失去的30年”后，日本经济在“安倍经济学”推动下迎来复苏，IMF预计2023年GDP增速达2%，2021年至2023年三年平均增幅超1.7%。但三季度实际GDP增速转为-2.9%，2024年预计增速将降至1%。
💰 日本通胀率在2022年突破1%，随后上升至2.5%，2023年1月更是达到4.3%的40年来最高纪录。日元贬值和全球经济环境变化是推高通胀的重要因素。
🛠 日本政府通过财政和货币政策应对长期通缩，2023年三季度日本季调后实际GDP下滑0.7%，政府推出财政刺激政策以逃离通缩边缘。未来日本经济能否真正摆脱衰退，工资水平能否实现实质性上涨是关键。
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【市场洞察】如何评估今年银行业地产风险敞口和新增不良？
新闻来源: 财新数据
关键词: #银行业资产质量 #经济增速 #房地产行业风险
💡What you need to know
💰中国银行业2022年经营表现韧性，实现净利润2.3万亿元，同比增长5.4%。银行业资产质量指标保持稳定，不良贷款余额达3万亿元，不良贷款率1.63%，拨备覆盖率达206%。外资机构预计，随着经济复苏预期增强叠加地产纾困政策落地，中国银行业总体资本质量压力有望得到缓解。
🏭中国政府工作报告将2023年国内生产总值（GDP）增长目标定在5%左右，高于2022年的经济增速3%。这与此前国际三大评级机构惠誉、标普和穆迪给出的预测相吻合。但经济政策是否将适时调整以及房地产行业风险外溢可能性有多大，对国内银行业的负面影响仍有待评估。
🏠房地产需求疲软，仍没有明显起色，这是外资谈论中国银行业2023年展望时考虑的重点。穆迪金融机构部高级分析师万颖指出，受制于市场信心恢复不足，银行业仍未对房地产行业大幅增加风险敞口，预计行业所面临的直接风险不会出现急剧反弹。但在居民购房意愿偏弱的情况下，房地产市场回调中的波动是否对银行资产质量构成威胁有待考量。
💼基于不同类型银行对房地产溢出风险的抗压能力有别，惠誉认为今年国有银行信用状况为“乐观”、股份制银行维持“稳定”，而城商银行和农商银行的资产质量仍面临较大挑战。国有银行信贷组合最为分散、贷款客户整体资信水平相对较高，且财务韧性最强，若今年宏观经济复苏且房地产行业信用状况不进一步恶化，将有利于国有银行资产质量、盈利能力和资本与杠杆水平的改善。
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链接: https://telegra.ph/市场洞察如何评估今年银行业地产风险敞口和新增不良-03-14-2
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 财新数据
关键词: #银行业资产质量 #经济增速 #房地产行业风险
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💰中国银行业2022年经营表现韧性，实现净利润2.3万亿元，同比增长5.4%。银行业资产质量指标保持稳定，不良贷款余额达3万亿元，不良贷款率1.63%，拨备覆盖率达206%。外资机构预计，随着经济复苏预期增强叠加地产纾困政策落地，中国银行业总体资本质量压力有望得到缓解。
🏭中国政府工作报告将2023年国内生产总值（GDP）增长目标定在5%左右，高于2022年的经济增速3%。这与此前国际三大评级机构惠誉、标普和穆迪给出的预测相吻合。但经济政策是否将适时调整以及房地产行业风险外溢可能性有多大，对国内银行业的负面影响仍有待评估。
🏠房地产需求疲软，仍没有明显起色，这是外资谈论中国银行业2023年展望时考虑的重点。穆迪金融机构部高级分析师万颖指出，受制于市场信心恢复不足，银行业仍未对房地产行业大幅增加风险敞口，预计行业所面临的直接风险不会出现急剧反弹。但在居民购房意愿偏弱的情况下，房地产市场回调中的波动是否对银行资产质量构成威胁有待考量。
💼基于不同类型银行对房地产溢出风险的抗压能力有别，惠誉认为今年国有银行信用状况为“乐观”、股份制银行维持“稳定”，而城商银行和农商银行的资产质量仍面临较大挑战。国有银行信贷组合最为分散、贷款客户整体资信水平相对较高，且财务韧性最强，若今年宏观经济复苏且房地产行业信用状况不进一步恶化，将有利于国有银行资产质量、盈利能力和资本与杠杆水平的改善。
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