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【债市周报】跨季月遇上降准信号 资金面松紧走向如何研判？
新闻来源: 财新数据
关键词: #债市行情 #资金面紧张 #经济修复超预期
💡What you need to know
💰债市行情韧性强，10年期国债利率环比下行1bp，短端利率连续四周走高，10Y—1Y国债期限利差环比收窄近4bp，尽管经济修复偏强、月末资金面收紧两大利空持续影响债市交投情绪。
📊上周资金面先紧后松，R001与DR001环比分别下行18.44bp和17.94bp，报1.36%和1.26%；7天期R007环比下行53.33bp至2.03%，DR007环比下行33.39bp至1.92%。央行全周公开市场净回笼资金4750亿元，其中央行共进行了10150亿元逆回购操作，另有14900亿元逆回购到期。
📈2月采购经理指数（PMI）已连续两个月处于扩张区间，2月综合PMI录得56.4，较1月上升3.5个百分点，其中制造业PMI环比上升2.5个百分点，录得52.6，为2021年4月以来最高；非制造业商务活动指数环比上升1.9个百分点，录得56.3。尽管经济修复超预期，但地产销售依然偏弱，地产景气度尚未回升，这限制了实体需求改善的空间。
🎱政府工作报告定下5%的经济增速目标，略低于市场预期。对债市而言，首要关注的是官方对货币政策的表述由去年的“加大实施力度”变为“精准有力”，体现了在经济回暖路径下，货币政策加力对冲经济增速下行压力的需求已有所降低。
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链接: https://telegra.ph/债市周报跨季月遇上降准信号-资金面松紧走向如何研判-03-08
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 财新数据
关键词: #债市行情 #资金面紧张 #经济修复超预期
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💰债市行情韧性强，10年期国债利率环比下行1bp，短端利率连续四周走高，10Y—1Y国债期限利差环比收窄近4bp，尽管经济修复偏强、月末资金面收紧两大利空持续影响债市交投情绪。
📊上周资金面先紧后松，R001与DR001环比分别下行18.44bp和17.94bp，报1.36%和1.26%；7天期R007环比下行53.33bp至2.03%，DR007环比下行33.39bp至1.92%。央行全周公开市场净回笼资金4750亿元，其中央行共进行了10150亿元逆回购操作，另有14900亿元逆回购到期。
📈2月采购经理指数（PMI）已连续两个月处于扩张区间，2月综合PMI录得56.4，较1月上升3.5个百分点，其中制造业PMI环比上升2.5个百分点，录得52.6，为2021年4月以来最高；非制造业商务活动指数环比上升1.9个百分点，录得56.3。尽管经济修复超预期，但地产销售依然偏弱，地产景气度尚未回升，这限制了实体需求改善的空间。
🎱政府工作报告定下5%的经济增速目标，略低于市场预期。对债市而言，首要关注的是官方对货币政策的表述由去年的“加大实施力度”变为“精准有力”，体现了在经济回暖路径下，货币政策加力对冲经济增速下行压力的需求已有所降低。
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链接: https://telegra.ph/债市周报跨季月遇上降准信号-资金面松紧走向如何研判-03-08
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