LoopDNS资讯播报
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- 英特尔18A制程芯片备受关注：英伟达、博通进行生产测试，AMD处于评估阶段
两位知情人士表示，英伟达和博通正在与英特尔合作进行生产测试，显示出对英特尔先进生产技术的初步信心。测试采用了英特尔的18A工艺，这是经过多年开发的一系列技术和方法，能够制造先进的人工智能处理器和其他复杂芯片。这些测试表明这两家公司接近决定是否将价值数亿美元的代工合同交给英特尔。这一决定可能会为英特尔带来意外收入，并为其代工业务背书。AMD(AMD.O)也在评估英特尔的18A制造工艺是否适合其需求，但目前尚不清楚AMD是否已将测试芯片送到英特尔工厂。英特尔发言人表示：“我们不对具体客户发表评论，但看到整个生态系统对英特尔18A表现出浓厚的兴趣和参与度。”
来源：格隆汇 -
- 中国2月份财新制造业PMI升至三个月来最高水平
财新传媒(Caixin Media Co.)和标普全球(S&P Global)周一公布的数据显示，2月份财新中国制造业采购经理指数(PMI)从1月份的50.1升至50.8。
该指数已连续五个月保持在50以上；50是区分扩张和收缩的荣枯线。
财新传媒表示，2月份制造业生产和新订单均实现增长，均创三个月来最高水平。2月份新出口订单也出现增长，结束了连续两个月的下降趋势，新出口订单分项指数创下去年4月份以来的最高水平。
财新智库(Caixin Insight Group)经济学家王喆表示，总体而言，市场呈现出明确的复苏迹象，制造商在推出新产品。
来源：华尔街日报 - 当前我国财政赤字问题的基本认识
赤字空间取决于未来经济增长预期，也取决于当前所处经济周期和赤字的使用绩效。对于我国的财政赤字政策，应持有客观和科学的态度，遵循经济规律，合理规划赤字的规模与结构，着重提升资金的使用效率和效果，以实现财政的周期性平衡为目标，确保财政健康可持续发展。
从结构看，我国中央政府杠杆率较低（不足30%），未来几年中央级财政赤字在力度上仍有空间，然而，从长远角度来看，追求财政的周期性平衡仍然是我们的目标。否则，财政赤字的持续累积将带来一系列问题：一方面，债务利息支出的增加会加重财政负担，导致支出结构僵化，不利于财政的健康和可持续发展；另一方面，国债需求量的不断上升会持续推高利率，促使商业银行不断购买国债，进而导致中央银行货币供应量的增加，加剧通货膨胀的风险。
ShanghaiMacro -
巴菲特罕见发声：特朗普加征关税或引发通胀，损害消费者利益
当地时间3月2日，“股神”巴菲特罕见地抨击特朗普关税。他表示，惩罚性关税可能引发通胀，并损害消费者利益。“实际上，我们在关税方面有过很多经验，某种程度上关税就是一种战争行为。”他称，“从长远来看，关税实际上是商品税。”巴菲特还运用“牙仙子”的比喻来强调，关税不会由神秘的好心人支付，而是最终由美国消费者买单。
不过，巴菲特同时表示，“我管理的大部分资金，都会一直投在美国……因为这里是全球最好的（投资）地。”
来源：新浪财经 - 外汇交易员 (Twitter)
据彭博社最新消息，中国国家外汇管理局已对企业进行了有关中美关税潜在影响的调查。其中针对出口商的调查问卷聚焦于特朗普关税的影响，针对进口商的调查集中在中国反制措施的影响。
一位知情人士称，在另一项调查中，国家外汇管理局还向中国东部部分城市的企业询问了是否存在结汇速度缓慢的情况。 - 我们收到了不少买方关于COWOS产能削减的询问，这继2025年1月之后再次成为关注焦点。具体而言，根据我们得到的反馈，台湾似乎有传言称，英伟达（NVDA）、AMD/英特尔（INTC）以及Marvell（MRVL）的COWOS订单削减了约10%。Laura的核查表明，英伟达并未对COWOS订单进行修订，我听到的消息是，这主要由于COWOS L 的良率提升，而非订单削减。不过我相信你们这周还听到了更多的传闻。
我们认为，考虑到AMD/英特尔的商用GPU相对于ASIC的吸引力较低，其订单削减并不令人意外。而Marvell的反馈则较为复杂，主要是由于我们之前提到的AWS产品转型（如Trainium 2/2.5/3）的影响。
每当市场情绪疲软时，我们就会听到更多关于COWOS订单削减的传闻或杂音。然而，我们上周在亚洲的供应链会议以及英伟达的财报和电话会议，几乎都确认了GB200的强劲生产计划，并调高了市场对2024年下半年GB300的预期。 - 特朗普将讨论针对乌克兰的政策选项 包括取消军援
据纽约时报，一名美国官员表示，特朗普将于周一与包括美国国务卿鲁比奥和国防部长海格塞斯在内的高级国家安全助手会面，考虑针对乌克兰的一系列政策选择，并可能采取行动。该官员说，这些措施包括暂停或取消美国对乌克兰的军事援助，包括在拜登执政期间授权和支付的最后一批弹药和装备。 - 民调：约51%的美国受访者赞成特朗普处理俄乌冲突的方式
据基辅独立报引述美国哥伦比亚广播公司，一份最新民调显示，美国受访者对俄乌冲突的态度存在分歧，大多数采访都是在泽连斯基与特朗普争吵之前进行的。调查显示，52%的受访者表示支持乌克兰对抗俄罗斯，44%的受访者表示中立，4%的受访者支持俄罗斯。43%的受访者认为，特朗普平等对待了乌克兰和俄罗斯，46%认为特朗普偏袒俄罗斯，11%认为特朗普偏袒乌克兰。约51%的受访者赞成特朗普处理俄乌冲突的方式，49%的人不赞成。34%的受访者认为俄罗斯是敌人，32%的受访者认为俄罗斯不友好，但34%的受访者认为俄罗斯是盟友，或至少是友好的。民调发现，51%的美国人支持对乌克兰提供军事援助，49%的人反对。 - 郭明錤 (Ming-Chi Kuo) (Twitter)
我的理解是，台積電對產能擴張一直非常謹慎，除非在短期內產業趨勢急劇反轉，否則要看到顯著砍單並非易事 (低至中個位數的變化都算合理範圍，沒人能那麼精準預估未來需求)。去年AI/Nvidia市場氣氛最熱時，Nvidia曾提出樂觀要求，希望台積電每個月CoWoS產能能擴張到10萬片，被台積電拒絕了。
順帶一提，以此為例，如果上述Nvidia的樂觀要求流出被外人知道 (實務上，客戶常常在市場氣氛熱絡時提出擴產要求），可能就會有部分市場參與者，以此流出訊息樂觀估算台積電產能或Nvidia的訂單，並成為市場傳言的素材。 - 李东生：建议下调灵活就业人员社保统筹基金缴费费率
据贝壳财经，2025年全国两会代表李东生表示，随着平台经济、共享经济等新业态的快速发展，我国灵活就业群体规模持续扩大。建议下调灵活就业人员社保统筹基金缴费费率，减轻缴费负担。建立灵活就业人员社保缴纳动态调整机制，提供月度变更缴费档次的机会。全面取消灵活就业人员部分险种的社保参保限制，统一全国参保条件和标准。 - 越南改革重磅举措：宣布幼儿园至高中学费全免
越共中央政治局 2 月 28 日召开会议，总结评估中央有关党政机构精简和提高运作效率的第 18 号决议执行情况，一致同意在 2025 年进一步迅速贯彻落实决议精神。
在听取政府关于精简机构期间和之后财政收支平衡情况的报告后，中央政治局决定免除全国从幼儿园到高中学生的所有学费（适用于公立教育机构）。实施时间从 2025~2026 新学年开始（2025 年 9 月）。
中央政治局责成政府党委指导教育培训部、财政部和有关部门及地方配合落实该决议。
来源：软餐 - 蜜雪冰城的唯一一轮融资：被选择的幸运
三年前，在消费市场狂热追逐流量之时，投资人们大概不会想到，笑到最后的玩家，会是从供应链上抠利润、一杯赚几毛钱、壁垒与规模能同时扩张的“雪王”。
曾有年龄相仿的创业者问张红甫，是怎样开出来几千家店？为什么第一年只开出来十来家店？张红甫告诉他们，“你太幸运了，我们前十年才开出来一家店。”
某种程度上，蜜雪冰城的故事站在了整个创投市场的对立面：不依靠融资扩大规模，不依赖流量推高销售额。如今的辉煌，又恰恰在证明了消费行业的本质：最极致的供应链与满足消费者的产品。
from finance.sina.com.cn -
消息人士：中国正在研究反制措施 坚决抵制美国再次加税
可靠消息人士透露，中国正在研究拟定相关反制措施，可能包括关税和一系列非关税措施，来应对美国以芬太尼为由再次威胁对中国商品加征10%的关税。其中，对原产于美国的农食产品加征关税大概率会被列入到反制措施当中。
上述人士还透露说，如果美方坚持再次单边加征关税，并正式公布相关措施，中方将坚决进行强有力的反制。
来源：环球网 - 台湾《经济日报》今日援引知情人士消息报道称，鸿海将独家承接美国“星际之门”计划（The Stargate Project）的AI服务器代工订单，最快本月官宣。
业内人士指出，鸿海近期频繁在美国布局制造业务，正是为了承接“星际之门”这一巨额订单。目前，鸿海不仅手握四大美国云计算服务提供商（CSP）的订单，还已成为苹果的美国制造合作伙伴。
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DeepSeek日赚346万元引商业争议 潞晨科技暂停合作后CEO删文致歉
国内AI公司DeepSeek近日披露其V3/R1推理系统理论日利润高达346万元人民币，引发行业对AI服务商业化的激烈讨论。根据DeepSeek技术文档，该系统通过极致优化GPU使用效率，在2月28日实现545%的成本利润率。然而，合作方潞晨科技随即宣布暂停DeepSeek API服务，其CEO尤洋公开质疑中国MaaS（模型即服务）模式可持续性，称"用户越多亏损越大"，并指责DeepSeek成本核算存在误导。
面对争议，DeepSeek强调其API定价"不亏本"，CEO梁文锋称"定价基于成本核算，不追求暴利"。技术团队解释称，通过创新的大规模跨节点专家并行技术（EP），实现了GPU利用率与推理速度的双重突破。硅基流动创始人袁进辉则认为，DeepSeek架构独特导致多数供应商难以复现其效率优势。
事件出现戏剧性转折：尤洋3月1日删除所有质疑内容，在社交平台公开致歉，承认对DeepSeek技术团队的误判。目前DeepSeek维持开源免费+B端分层收费模式，与OpenAI闭源订阅制形成鲜明对比。行业人士指出，此次争议暴露出中国AI商业化路径的深层矛盾——如何在价格战环境下平衡技术创新与盈利模式。
来源：TechWeb - 郭明錤 (Ming-Chi Kuo) (Twitter)
針對台積電與Nvidia做了產業調查，結論：
1. 台積電CoWoS擴產計劃仍無改變 （逐季增加，至2025年12月擴產至每月約7萬片)
2. Nvidia在台積電的2025年CoWoS投片約37萬片之規劃 (正負低個位數變化都是合理範圍)，自4Q24至今無太大變化。
市場傳言指出Nvidia在台積電2025年CoWoS投片規劃自40萬片以上，下修至38萬片，這與我的調查有出入，可能原因：
1. 部分市場參與者對Nvidia的2025年投片規劃預期過於樂觀。
2. 部分市場參與者對台積電2025年的CoWoS投片過度樂觀，連帶高估Nvidia的2025年投片。
3. Nvidia因B200與B300系列的產品轉換時間顯著提前，造成的生產計劃改變，被誤認為Nvidia砍單CoWoS投片。 -
石破茂回应美乌争执：日方不会“站队”，将努力挽留美国参与乌克兰问题
据报道，石破茂在答辩时表示，关于美国总统特朗普和乌克兰总统泽连斯基发生争执的报道令他感到困惑，“不知道为什么会发生这种事情”。石破茂认为，“特朗普有特朗普的考虑，美国要承受多大负担，为了纳税人美国总统应该要怎么做，他会考虑到这些……无论如何，在人们不断丧命的情况下，泽连斯基关于如何达成和平的诉求没有传递出去，这是令人极为遗憾的事情。”
来源：环球网
