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最新财新周刊｜并购重组风向生变
新闻来源: 财新周刊
关键词: #IPO收紧 #并购重组 #产业整合
💡What you need to know
📉 A股市场IPO收紧后，并购重组成为PE/VC的主要退出渠道，但2023年并购事件创新低，市场对并购重组的热情不再。
🔧 监管层出台多项措施优化并购重组环境，如下调发行股份底价、提高估值包容性等，但市场情绪谨慎，重组过会率虽高至92%，并购活动并未显著回暖。
🏭 市场参与者认为，未来并购重组将更多回归产业逻辑，注重产业发展本源，上市公司并购动机由套利转向产业整合和寻找新增长动能。
📈 虽然政策支持并购重组，但A股上市公司间的并购整合（"A并A"）存在信息披露、同业竞争等挑战，需要更灵活的重组支付方式和政策支持，以促进产业协同效应。
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链接: https://telegra.ph/最新财新周刊并购重组风向生变-01-14
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 财新周刊
关键词: #IPO收紧 #并购重组 #产业整合
💡What you need to know
📉 A股市场IPO收紧后，并购重组成为PE/VC的主要退出渠道，但2023年并购事件创新低，市场对并购重组的热情不再。
🔧 监管层出台多项措施优化并购重组环境，如下调发行股份底价、提高估值包容性等，但市场情绪谨慎，重组过会率虽高至92%，并购活动并未显著回暖。
🏭 市场参与者认为，未来并购重组将更多回归产业逻辑，注重产业发展本源，上市公司并购动机由套利转向产业整合和寻找新增长动能。
📈 虽然政策支持并购重组，但A股上市公司间的并购整合（"A并A"）存在信息披露、同业竞争等挑战，需要更灵活的重组支付方式和政策支持，以促进产业协同效应。
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频道: @chinesecaixin
最新财新周刊｜私募基金回购对赌“定时炸弹”
新闻来源: 财新周刊
关键词: #IPO收紧 #对赌危机 #私募监管
💡What you need to know
🏢 万达集团面临IPO回购对赌危机，若万达商管2023年底前未完成H股IPO，需向投资者返还380亿元本金及年利率8%的利息。当前中国私募股权基金依赖IPO退出，但市场IPO通道收紧，对赌协议成为定时炸弹。
📉 中国证监会收紧IPO节奏，2023年前11个月A股市场IPO家数同比减少20.65%，募资总额同比减少37.03%。IPO受理和审核进程放缓，上市公司排队过会超700家，形成“堰塞湖”。
⚖️ 回购对赌条款在中国市场被广泛应用，作为风险投资的风控措施，但对赌条款使得风险投资变相成为保本债权投资，创始人承担巨大压力，对赌纠纷频发，影响创业氛围。
🔒 中国证监会发布《私募投资基金监督管理办法》征求意见稿，提高私募基金管理人和投资者门槛，可能导致中小私募机构和早期创业企业融资更加困难，对行业发展产生不利影响。
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链接: https://telegra.ph/最新财新周刊私募基金回购对赌定时炸弹-12-18-2
频道: @chinesecaixin
新闻来源: 财新周刊
关键词: #IPO收紧 #对赌危机 #私募监管
💡What you need to know
🏢 万达集团面临IPO回购对赌危机，若万达商管2023年底前未完成H股IPO，需向投资者返还380亿元本金及年利率8%的利息。当前中国私募股权基金依赖IPO退出，但市场IPO通道收紧，对赌协议成为定时炸弹。
📉 中国证监会收紧IPO节奏，2023年前11个月A股市场IPO家数同比减少20.65%，募资总额同比减少37.03%。IPO受理和审核进程放缓，上市公司排队过会超700家，形成“堰塞湖”。
⚖️ 回购对赌条款在中国市场被广泛应用，作为风险投资的风控措施，但对赌条款使得风险投资变相成为保本债权投资，创始人承担巨大压力，对赌纠纷频发，影响创业氛围。
🔒 中国证监会发布《私募投资基金监督管理办法》征求意见稿，提高私募基金管理人和投资者门槛，可能导致中小私募机构和早期创业企业融资更加困难，对行业发展产生不利影响。
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