大宗商品市场乱局向实体经济蔓延|华尔街日报

关键词： #大宗商品

💡What you need to know

⛈期货市场剧烈波动，对于那些实际生产和使用天然气、锌或大豆等商品的个人和企业来说，这种变化正在使业务复杂化。这种波动赶跑了投机者和其他投资者，资金大批撤出反过来又导致交易更加动荡，价格进一步上涨。俄罗斯入侵乌克兰加剧了市场乱局，尤其是在能源和粮食领域。一轮又一轮的恶劣天气和供应链问题把一些市场的商品交付搅得七零八乱。

💰摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)大宗商品策略师Tracey Allen表示，世界各地的能源、农业和金属库存都处于极低水平。该机构预计，到2023年，价格仍将居高不下。她说，似乎没什么灵丹妙药。

📌高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的经济学家估计，过去一年里，大宗商品价格的上涨占到美国消费者支出的1.9%；与之相比，在2008年暴跌前，大宗商品价格曾飞涨，当时的上涨占到美国消费者支出的1.8%；海湾战争时这一占比为1.2%，那场战争推动油价上涨一倍，并导致美国经济在1990-1991年陷入一场短暂的衰退。在20世纪70年代的阿拉伯石油禁运期间，大宗商品价格出现飙升，当时在美国人预算中所占的比例更大。

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大宗商品市场乱局向实体经济蔓延

大宗商品期货市场的剧烈波动使那些使用原材料的企业的业务变得复杂，并导致消费者价格上涨。

大宗商品狂澜 |财新封面报道

关键词： #大宗商品

💡What you need to know

🔦俄罗斯是全球前三大石油生产国、第一大出口国，仅次于沙特的第二大原油出口国；天然气产量则仅次于美国。俄罗斯近六成石油、近八成天然气出口至欧洲，是欧洲不折不扣的 “能源库”，后者三四成的油气需求依赖前者。俄罗斯还拥有全球第三大电解铝供应商、第一大镍生产商；以期货市场交割品电解镍为例，俄罗斯一家镍业公司 2021 年的产量就占全球产量的约 15%。

🔔最激进的一幕在伦敦时间 3 月 7 日上演，主角是近年来最炙手可热的动力电池关键原材料之一——镍。伦敦金属交易所（LME）的镍（下称 “伦镍”）期货合约上演了历史性的行情：前一个交易日跳涨 76%，从不到 3 万美元每吨涨到 5 万多美元每吨，令市场目瞪口呆；而伦敦时间 7 日夜盘（北京时间 3 月 8 日午间），仅在一个小时左右时间内，伦镍期货合约连闯 6 万、7 万、8 万、9 万、10 万美元每吨五大关口——不到两个交易日最高涨幅达 250%，完全脱离产业基本面。

💰国家发改委宏观经济研究院原副院长马晓河告诉财新，从当前情况来看，俄乌战争主要是影响市场预期，市场担心战争影响全球供应链，比如国际油价突破标志性的 100 美元每桶，农业、物流所需的化肥、柴油等生产要素价格都会跟涨，进而推动谷物价格上涨。

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大宗商品狂澜

全球能源、资源安全隐忧被一场战争挑破，地缘政治突然成为定价的决定性因素

中国需求疲软会继续对大宗商品构成压力吗？｜金融时报

关键词： #通胀 #大宗商品

💡What you need to know

📉来自中国的最新贸易数据表明，需求正在放缓。除了几个例外(最明显的是煤炭)，7月份主要大宗商品进口同比和逐月下降。上月信贷增长也有所放缓，同时通胀有所抬头。

⚖️中国已加大力度减少其庞大钢铁制造业的污染，目标是在2030年达到排放峰值。这给铁矿石价格带来了压力。根据标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)的数据，过去一个月，铁矿石价格已下跌26%，至每吨略高于160美元。

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中国需求疲软会继续对大宗商品构成压力吗？

美联储会议纪要将披露有关缩减购债规模的辩论的哪些内容？随着冠状病毒病例的激增，美国消费者的处境如何？

价格下跌难挡大宗商品投资热 | 华尔街日报

关键词：#大宗商品

💡What you need to know

📉美国联邦储备委员会（简称：美联储）主席鲍威尔(Jerome Powell)最近表示，木材价格的急剧波动显示，作为经济重新开放一大特征的天价材料成本是由供应瓶颈和其他一些因素造成的，随着全球经济进一步解封，预计这些因素不会持续。木材期货价格一度飙升到疫情前最近几年春天平均价格的四倍多，而目前已下跌54%。

🔎未来一周，投资者将关注美国6月份就业报告，以了解经济复苏的最新状况。食品公司通用磨坊(General Mills Inc., GIS)、酒精饮料销售商Constellation Brands Inc. (STZB)和家庭用品零售商Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY)的业绩数据将显示消费者支出习惯以及企业如何应对材料成本上升的问题。

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价格下跌难挡大宗商品投资热

从铜到木材等许多大宗商品的价格已从疫情期间的峰值水平回落，缓解了人们对通胀螺旋式上升的最急切担忧。不过，投资者仍看涨其中许多大宗商品，认为它们看起来仍很便宜。

桥水CIO：投资者应布局大宗商品防通胀

关键词：#大宗商品 #通胀

对冲基金桥水首席投资官凯伦·卡尼奥尔·坦布尔（Karen Karniol Tambour）认为，因为现在通胀会出现在哪些具体的领域还不得而知，投资者应该布局大宗商品来防通胀，并且应该选得多元一些

美东时间6月22日，对冲基金桥水首席投资官凯伦·卡尼奥尔·坦布尔（Karen Karniol Tambour）在CNBC的“Closing Bell”节目上与记者连线探讨了美国通胀和大宗商品。坦布尔说，因为现在通胀会出现在哪些具体的领域还不得而知，投资者应该布局大宗商品来防通胀，并且应该选得多元一些。她提到，几乎每一个投资者都会购买国债，还有一小部分人买了通胀挂钩国债，但是它的回报比较低。一个平衡的大宗商品的组合，比如铜、铝，可以在为投资者提供多元化的收益。最后，她提醒投资者要注意选择自己所购买股票是用何种货币计价。因为尽管在过去十五年中，汇率对冲策略对最终的收益效果几乎没有影响，但要是把时间线拉长，通胀对相关货币的影响还是显而易见的。在1970年代，选择汇率对冲甚至比选择哪个股票市场进行投资影响更大。所以，当美国通胀的话题已经在被市场热议时，坦布尔建议投资者重新审视自己的汇率对冲策略。

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中国企业因大宗商品价格上涨而承受压力 | 金融时报

关键词：#大宗商品

💡What you need to know

💸尽管中国经济在过去一年中呈现普遍复苏态势，但国家统计局表示，数据表明企业效益改善“仍不平衡”。国家统计局补充称，原材料价格上涨提振了矿业公司及其他生产商的利润，但也将增加供应链下游企业的成本。

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中国企业因大宗商品价格上涨而承受压力

中国国家统计局称，4月份规模以上工业企业利润同比增长57%，但企业效益改善“仍不平衡”，原材料价格上涨将增加下游企业成本。

发改委：大宗商品价格将逐步回归供求基本面｜财新网

关键词：#大宗商品

💡What you need to know

💲受国际大宗商品价格传导效应以及去年同期低基数等因素影响，近几个月PPI涨幅还可能进一步扩大，二季度PPI同比涨幅可能继续走高。全年PPI同比涨幅将呈“两头低、中间高”的走势，下半年同比涨幅将有所回落。

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发改委：大宗商品价格将逐步回归供求基本面

金贤东预计，随着价格信号对原材料生产流通的引导作用持续释放，大宗商品价格将逐步回归供求基本面

黑色系集体回落 铁矿石、焦炭盘中跌停｜财新网

关键词：#大宗商品 #黑色系

💡What you need to know

📉黑色系商品期货的暴跌在消息面上主要受唐山市相关部门联合约谈全市钢铁生产企业的影响。

🎙大宗商品的价格上涨也被国务院重要会议多次点题。5月12日国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。

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“黑色系”集体回落 铁矿石、焦炭盘中跌停

大宗商品市场经过前期疯狂上涨后，近日出现集体回落。5月14日，以铁矿石、煤炭为代表的“黑色系”午盘后集体回落，铁矿石、焦炭、螺纹钢、热压卷板、玻璃等直奔跌停，盘尾有所回升。

国际市场大宗商品还要涨多久？为何未影响国内CPI？｜财新数据通｜深度图文

关键词：#大宗商品 #CPI

💡What you need to know

📈在全球经济体系分工中，发达国家多位于产业链下游，而发展中国家主要集中在产业链上游，疫苗开启接种后，疫情控制较好的发达国家经济体下游需求率先开启复苏，但疫情控制相对较差的发展中国家上游供应能力受限，产需缺口刺激大宗商品价格走高

☂️专家表示，未来一段时间内，预计CPI同比涨幅总体呈温和上涨态势，能够保持在全年物价调控目标以内，国内面临的通胀压力并不大

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国际市场大宗商品还要涨多久？为何未影响国内CPI？

大宗商品又开启一轮涨价潮，数据显示，2021年初以来，南华工业品指数上涨近13%，铜、螺纹钢、铁矿石、原油的价格涨幅超过10%，CRB现货指数涨幅18%。市场普遍关心，大宗商品价格上涨是否会带来通胀？通胀预期是否会导致宏观政策收紧？下游企业盈利承压，该如何应对？

“煤飞色舞”屡创新高 期市提费降温、现货停发指数｜财新网

关键词：#大宗商品 #

💡What you need to know

📈5月10日，大商所发布《市场风险提示公告》称，铁矿石期货I2106、I2109、I2110、I2112、I2201、I2202、I2203、I2204等8个合约涨停，下一交易日上述合约的涨跌停板幅度和交易保证金水平将按照《大连商品交易所风险管理办法》第十九条规定相应提高，即保证金水平将提高至15%，涨跌停板幅度提高至13%。

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“煤飞色舞”屡创新高 期市提费降温、现货停发指数

与国际市场同步，在煤炭、铁矿石代表的“黑色系”带领下，大宗商品纷纷触及涨停板，焦煤主力合约5月6日开始已经出现两个涨停板，涨幅为7.99%；铁矿石主力合约从5月6日开始每日涨幅超过6%，5月10日直奔10%的涨停，价格上突破1300元/吨，创历史新高。除了焦煤、焦炭、螺纹钢、热轧卷板等“黑色系”大幅涨外，沪铝、沪铜等“有色系”和玻璃等能源化工板块价格也刷新历史记录。