一般情况下，银行资产配置逻辑是先信贷后债券投资，但近年银行资产配置逻辑生变，债券投资收益逐渐成为中小银行重要收入来源。
一方面，信贷从需求约束转为供给约束，信贷资源变得稀缺。近年来我国信贷增速呈趋势性回落，金融机构资产质量承压，中小银行（包括农商行）面临信贷有效投放困难。促使部分银行转向债券市场，扩大债券投资规模。
另一方面，尽管10年期国债收益率已降至低位，但扣除风险资本占用及税收后的真实收益率仍优于贷款，具备相对吸引力。
from finance.sina.com.cn
一般情况下，银行资产配置逻辑是先信贷后债券投资，但近年银行资产配置逻辑生变，债券投资收益逐渐成为中小银行重要收入来源。
一方面，信贷从需求约束转为供给约束，信贷资源变得稀缺。近年来我国信贷增速呈趋势性回落，金融机构资产质量承压，中小银行（包括农商行）面临信贷有效投放困难。促使部分银行转向债券市场，扩大债券投资规模。
另一方面，尽管10年期国债收益率已降至低位，但扣除风险资本占用及税收后的真实收益率仍优于贷款，具备相对吸引力。
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