刘世锦：存量管理思维的重要性

我国全部消费占比一直很低，和国际相比差了20个百分点，但是过去通过房地产和基建的高速增长掩盖了这一结构性矛盾。而近年来房地产和基建逐渐趋冷，导致终端需求的问题暴露和突出出来。如果此时继续强调扩大生产性投资而忽视消费，投资将难以形成闭环，宏观经济将难以有效运转。

我讲这个是想说明，将资产负债表、资金流量表等体系化表格结合起来分析，方能正确认识中国经济中的此类关键问题。然而，目前仍有很多人未能掌握这些基本工具，或者仅停留在对当期流量的观察层面，导致研究结论和现实脱节。尤其在讨论扩大内需、财政政策投向等重大问题时，如果增量资金无法有效投入终端需求领域，整个经济循环便无法有效扩大。

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