中国CPI十三年来首现负增长 核心通胀指标首度转负折射需求疲软
国家统计局3月9日数据显示，2025年2月中国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.7%，为13个月来首次落入负区间，显著弱于市场预期的0.4%跌幅。剔除食品和能源价格的核心CPI同比下滑0.1%，系2021年以来首次收缩，且为近15年第二次负增长。工业生产者出厂价格指数（PPI）连续第29个月下行，持续刷新改革开放后最长通缩周期。
统计局解释称，春节错位导致的高基数效应是主因——2025年春节较往年提前至1月28日，而2024年节日完全落在2月。经季节性调整后，2月CPI实际同比微升0.1%。但市场忧虑未消，渣打银行大中华区首席经济学家张智伟指出，数据印证国内需求依然羸弱，房地产调整尚未触底，经济仍深陷通缩压力。彭博经济研究院测算显示，若缺乏强力政策刺激，中国或面临1960年代以来最持久的价格下行周期。
面对挑战，国务院在3月5日全国人大会议上提出5%的2025年GDP增长目标，同步将通胀目标从3%调降至2%，创二十年来最低水平。财政部计划扩大赤字率至3.8%，拟通过消费券、设备更新补贴等政策提振内需。但彭博分析指出，5%的名义增速目标与通胀目标相匹配，暗示政策层预期全年价格水平几乎零增长，凸显经济再通胀进程的艰巨性。
来源：彭博社
