分析｜资金空转甚至不转引关注 如何影响市场流动性预期
新闻来源: 财新网
关键词: #资金面紧张 #剪刀差扩大 #存款结构变化
💡What you need to know
📉 资金面收紧，"两个倒挂"现象再现，兴业证券指出，目前虽然稳增长与货币宽松阶段，但资金面未如预期宽松，11月人民币贬值压力缓解后资金面约束缓和，但未见明显宽松，岁末年初资金面波动大，防止资金空转套利成为政策诉求。
🏦 中国广义货币（M2）增速高达10%，狭义货币（M1）增速仅1.3%，两者增速"剪刀差"达到8.7个百分点，分析认为银行间资金空转或银行与大企业之间轮流转，导致中小企业信贷渠道不畅。
💰 居民存款增加，尤其是定期存款增长明显，表明居民消费投资意愿弱，资金未能有效回流企业，导致M2-M1"剪刀差"扩大。2023年前11个月，居民部门存款累计增加14.68万亿元，其中活期存款减少，定期存款显著增加。
🔄 银行业分析师指出，M1低增速反映了居民存款向企业部门流转受阻，房地产销售低迷与M1低增速互为映射，居民存款定期化和企业资金活化意愿低是导致资金不流通的根本原因。
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链接: https://telegra.ph/分析资金空转甚至不转引关注-如何影响市场流动性预期-12-27
频道: @chinesecaixin
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📉 资金面收紧，"两个倒挂"现象再现，兴业证券指出，目前虽然稳增长与货币宽松阶段，但资金面未如预期宽松，11月人民币贬值压力缓解后资金面约束缓和，但未见明显宽松，岁末年初资金面波动大，防止资金空转套利成为政策诉求。
🏦 中国广义货币（M2）增速高达10%，狭义货币（M1）增速仅1.3%，两者增速"剪刀差"达到8.7个百分点，分析认为银行间资金空转或银行与大企业之间轮流转，导致中小企业信贷渠道不畅。
💰 居民存款增加，尤其是定期存款增长明显，表明居民消费投资意愿弱，资金未能有效回流企业，导致M2-M1"剪刀差"扩大。2023年前11个月，居民部门存款累计增加14.68万亿元，其中活期存款减少，定期存款显著增加。
🔄 银行业分析师指出，M1低增速反映了居民存款向企业部门流转受阻，房地产销售低迷与M1低增速互为映射，居民存款定期化和企业资金活化意愿低是导致资金不流通的根本原因。
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