中国房地产：谁决定泡沫破裂？
新闻来源: FT中文网
关键词: #住房政策影响 #房地产市场调控 #城市房价泡沫
💡What you need to know
🏠政策对中国住房市场起决定性作用。1998年住房商品化改革引发房价飞涨，政府在2004-2007年实施宏观调控政策，但在2008年全球金融危机下，政策放松，房市在2009年大涨。2010-2011年再次限制房贷发放，但在2014年经济下行时，政府鼓励发放房贷，导致2015年新一轮地产投资狂潮。
🏘️2016年后的房地产政策开始体现出长期改革的意味。政治局会议首次提出“房住不炒”，并要求所有地方政府都要行动起来遏制房地产投机。2021年监管部门提出“三条红线”政策，明确要求房地产开发商降低债务水平，同时要求商业银行压降房贷比例，这些政策直接导致了房地产市场的流动性枯竭。
🏡新的政策方向是“因城施策”。一线城市的限购限贷政策只会有边际调整，不会真正放松。这是因为一线城市（尤其是北京和深圳）的住房市场有很强的房价溢出效应。一旦这些城市房价开始反弹，那么二线城市（如武汉、成都）会很快跟随反弹。
🏗️中国目前的房地产弱势是全新的问题。研究表明许多城市的房价存在泡沫，尽管对泡沫有多大并没有共识。根据沃顿商学院Gyourko (2017)的研究， 在2004-2017，北京住房的实际增值达到了惊人的1559%，年均实际增长率24%（复合增长率）。上海和北京的数字接近。
（Powered by gpt-4）
链接: https://telegra.ph/中国房地产谁决定泡沫破裂-08-28
频道: @chinesecaixin
新闻来源: FT中文网
关键词: #住房政策影响 #房地产市场调控 #城市房价泡沫
💡What you need to know
🏠政策对中国住房市场起决定性作用。1998年住房商品化改革引发房价飞涨，政府在2004-2007年实施宏观调控政策，但在2008年全球金融危机下，政策放松，房市在2009年大涨。2010-2011年再次限制房贷发放，但在2014年经济下行时，政府鼓励发放房贷，导致2015年新一轮地产投资狂潮。
🏘️2016年后的房地产政策开始体现出长期改革的意味。政治局会议首次提出“房住不炒”，并要求所有地方政府都要行动起来遏制房地产投机。2021年监管部门提出“三条红线”政策，明确要求房地产开发商降低债务水平，同时要求商业银行压降房贷比例，这些政策直接导致了房地产市场的流动性枯竭。
🏡新的政策方向是“因城施策”。一线城市的限购限贷政策只会有边际调整，不会真正放松。这是因为一线城市（尤其是北京和深圳）的住房市场有很强的房价溢出效应。一旦这些城市房价开始反弹，那么二线城市（如武汉、成都）会很快跟随反弹。
🏗️中国目前的房地产弱势是全新的问题。研究表明许多城市的房价存在泡沫，尽管对泡沫有多大并没有共识。根据沃顿商学院Gyourko (2017)的研究， 在2004-2017，北京住房的实际增值达到了惊人的1559%，年均实际增长率24%（复合增长率）。上海和北京的数字接近。
（Powered by gpt-4）
链接: https://telegra.ph/中国房地产谁决定泡沫破裂-08-28
频道: @chinesecaixin
