男足与A股，我们真的要“股足永弃”么？ |金融时报
关键词： #A股
💡What you need to know
🔎说到投资理财，国内投资人不可避免地需要直接或间接参与A股投资，以求跟上长期以来一直高速运转的印钞机转速而实现财富保值增值。但可惜A股长期以来一直熊长牛短，大家熟知的上证综合指数十几年来除了出现过几次暴烈的短期上涨并其后跌回原位外，总体上几乎没有什么涨幅，尽管市场中不乏各种热点与诱惑，但投资人参与进去就“割韭菜”，真可谓是“宝马车进出，自行车出来；亿万富翁进出，百万富翁出来……”。
⛳️美股市场的市盈率长期在20倍以下，而香港股市能得到10倍的市盈率已经是很满意了，而A股上市公司质量总体远低于美国，普遍净资产收益率不如美股、港股，然而在特色的新股发行机制下，不知名的小公司一上来就是定位在50倍或以上的市盈率，流动性还好得不得了， 上市公司要大量再融资不难，原始股东若是减持就能卖出好绝好的价钱。
💣寻租的存在，就导致符合规律、符合常识的政策迟迟无法出台，即使艰难推出也难以落实，比如在A股，如果放开发行上市的管制，大量公司可以上市融资，对实体经济的改善百利而无一害，另一方面，上市公司的大量供应就会降低A股的估值，让投资人买得到性价比高的股票，对投资人的长期收益也是利在千秋。然而，放开行政管制，让市场来决定公司能否上市、上市定什么样的价格的IPO注册制的推出也是一波三折，即使是在已经实行“注册制”试点的创业板与科创板，至今依然很难说是真正意义上的注册制。新股的发行与上市依然是由管理者控制节奏，退市也并不顺畅。
频道 @chinesecaixin
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🔎说到投资理财，国内投资人不可避免地需要直接或间接参与A股投资，以求跟上长期以来一直高速运转的印钞机转速而实现财富保值增值。但可惜A股长期以来一直熊长牛短，大家熟知的上证综合指数十几年来除了出现过几次暴烈的短期上涨并其后跌回原位外，总体上几乎没有什么涨幅，尽管市场中不乏各种热点与诱惑，但投资人参与进去就“割韭菜”，真可谓是“宝马车进出，自行车出来；亿万富翁进出，百万富翁出来……”。
⛳️美股市场的市盈率长期在20倍以下，而香港股市能得到10倍的市盈率已经是很满意了，而A股上市公司质量总体远低于美国，普遍净资产收益率不如美股、港股，然而在特色的新股发行机制下，不知名的小公司一上来就是定位在50倍或以上的市盈率，流动性还好得不得了， 上市公司要大量再融资不难，原始股东若是减持就能卖出好绝好的价钱。
💣寻租的存在，就导致符合规律、符合常识的政策迟迟无法出台，即使艰难推出也难以落实，比如在A股，如果放开发行上市的管制，大量公司可以上市融资，对实体经济的改善百利而无一害，另一方面，上市公司的大量供应就会降低A股的估值，让投资人买得到性价比高的股票，对投资人的长期收益也是利在千秋。然而，放开行政管制，让市场来决定公司能否上市、上市定什么样的价格的IPO注册制的推出也是一波三折，即使是在已经实行“注册制”试点的创业板与科创板，至今依然很难说是真正意义上的注册制。新股的发行与上市依然是由管理者控制节奏，退市也并不顺畅。
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