交银：2022年A股大盘涨势或受遏制 结构性机会关注“反转”板块 | 财新数据通
关键词： #A股 #中国经济
💡What you need to know
📉从宏观来看，交银认为明年经济下行压力将进一步加大，料全年经济增速回落至5%左右。这主要是基于未来地产和出口增长乏力做出的判断。唐建伟解释称，地产和出口是支撑中国经济疫后复苏的两大关键动力。
📊具体到2022年的板块轮动情况，洪灏认为，在经济衰退早期，尽量超配可以跑赢市场的板块。目前来看，医疗保健、公共事业、材料和日常消费等防御性较强的板块仍被市场低配。除此之外，房地产行业也会受益于近期对冲下行风险的定向宽松政策。
🎙债市方面，2022年的配置机会主要集中在上半年。会上发布的金融报告指出，明年下半年尤其是第四季度，随着海外逐渐步入加息进程，中国很难开启降息周期，再加上新一轮猪周期可能推高通胀压力，带来利率的再度回升。综合考虑上述因素，估计明年债市将继续窄幅震荡，上半年债券收益率中枢将低于下半年。
频道 @chinesecaixin
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📉从宏观来看，交银认为明年经济下行压力将进一步加大，料全年经济增速回落至5%左右。这主要是基于未来地产和出口增长乏力做出的判断。唐建伟解释称，地产和出口是支撑中国经济疫后复苏的两大关键动力。
📊具体到2022年的板块轮动情况，洪灏认为，在经济衰退早期，尽量超配可以跑赢市场的板块。目前来看，医疗保健、公共事业、材料和日常消费等防御性较强的板块仍被市场低配。除此之外，房地产行业也会受益于近期对冲下行风险的定向宽松政策。
🎙债市方面，2022年的配置机会主要集中在上半年。会上发布的金融报告指出，明年下半年尤其是第四季度，随着海外逐渐步入加息进程，中国很难开启降息周期，再加上新一轮猪周期可能推高通胀压力，带来利率的再度回升。综合考虑上述因素，估计明年债市将继续窄幅震荡，上半年债券收益率中枢将低于下半年。
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