分析：中国近半数最大型房企越“红线”｜金融时报
关键词： #房地产 #中国经济
💡What you need to know
💣去年8月，中国政府公布了“三条红线”政策，旨在根据三项资产负债表指标——资产负债率；净负债率；现金短债比——约束房地产开发商的债务。英国《金融时报》的分析是基于中国房地产公司贝壳找房(KE Holdings)旗下贝壳研究院(Beike Research Institute)的数据。分析显示，截至6月14日，在30家开发商中，有14家至少突破了一条红线。这些公司贡献了30家开发商去年过半销售额。
🔎在整个房地产行业，开发商通常会在项目完工前将房产出售给购房者，并提前收到房款，即预收款。开发商在项目完工后、最终实现盈利前，将“合同负债”加进资产负债表，以抵消流入的现金。
📉截至6月底，恒大是这方面越线情况第二严重的公司，它试图通过出售资产来筹集现金，其中一些资产被它列在8月的一份中期报告中，该报告还警告了违约的风险。但恒大设法出售的资产在负债面前显得微不足道。恒大的股票与其物业子公司的股票都已停牌，后者于去年在香港上市。周一，恒大表示，预计会就该子公司收到潜在收购要约。
频道 @chinesecaixin
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💣去年8月，中国政府公布了“三条红线”政策，旨在根据三项资产负债表指标——资产负债率；净负债率；现金短债比——约束房地产开发商的债务。英国《金融时报》的分析是基于中国房地产公司贝壳找房(KE Holdings)旗下贝壳研究院(Beike Research Institute)的数据。分析显示，截至6月14日，在30家开发商中，有14家至少突破了一条红线。这些公司贡献了30家开发商去年过半销售额。
🔎在整个房地产行业，开发商通常会在项目完工前将房产出售给购房者，并提前收到房款，即预收款。开发商在项目完工后、最终实现盈利前，将“合同负债”加进资产负债表，以抵消流入的现金。
📉截至6月底，恒大是这方面越线情况第二严重的公司，它试图通过出售资产来筹集现金，其中一些资产被它列在8月的一份中期报告中，该报告还警告了违约的风险。但恒大设法出售的资产在负债面前显得微不足道。恒大的股票与其物业子公司的股票都已停牌，后者于去年在香港上市。周一，恒大表示，预计会就该子公司收到潜在收购要约。
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