【国泰海通食饮】白酒更新20251211：

昨天（12月10日）散茅批价跌至1499附近、箱茅批价1520左右，今天（12月11日）部分平台散茅报价已低于1499，突破心理门槛。

据我们渠道调研，茅台公司近期就投放量与渠道进行沟通，未完成的2025计划外配额停止投放；同时考虑到25Q4供给量增多，26Q1或将适当减少投放。