8月出口如期回落，但主要是出口美国拖累较多，出口其他国家仅小幅回落。
后续出口增速可能继续下降，一方面，转出口惩罚关税名义上已经落地，但还没有严格实施，执行细节也还不明确，上周泰国说要成立特别工作组与美国配合负责这块，后续可能进一步收紧；另一方面，8月底美国暂停了小包裹关税豁免，其影响将在9月开始反映出来。

来源：宏观边际
 
 
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