徐高：供给与需求的辩证法

在投资过剩的时候，最有效的投资方式其实是不投资，而是将准备投资的收入转移至消费者那里变成消费。而要做到这一点，需要把收入从投资者（包括广大国有企业）那里转移到消费者手里。但我国缺乏这样进行收入转移的现实路径。

换句话说，我国在减少投资的同时，消费者的收入和消费并不会自动上升。所以减少投资反倒会加大有效需求不足的问题，甚至引发企业倒闭、工人失业的去产能状况。而那将是资源更严重的浪费。从这个意义上来说，我国通过投资拉动经济增长的模式，是在消费者收入占比未能提升，外需又不够给力的情况下，我国能够找到的约束最优。

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