#观点 中美这次高级别通话，最重要的聊天内容，是“今年以来两国元首历次通话重要共识”，之前聊天内容都是具体经贸问题，而这次首要内容是之前的“共识”。
这些共识，实际上是接下来两国谈判是否能继续进行的“轨道边界”，强调之前的“共识”，意在管控脱轨风险，拉回正轨。
最近中美双方都有“脱轨”的迹象，如果没有及时拉回正轨，后续谈判就很难进行，甚至可能推倒重来，此前达成的“框架协议”也将作废。美方对华极端鹰派早就想推倒重来了，如果是这样，本森特可能因此失势，美方极端鹰派可能粉墨登场，届时中美关系将急剧恶化，冲突将不仅局限于经贸问题，而在地缘、军事和安全问题上也会急剧升级，到时想要重建“共识”，将是非常困难的。这样的结果，目前对双方来说，都是不愿看到的。
因此，上周简报我会判断中美很快会进一步沟通，以管控近期“脱轨”风险，及时拉回之前的“谈判轨道”中来，但也仅此而已，这次沟通很难有更乐观的预期。
因此中美通稿才会只说“坦诚、深入、建设性”或“坦诚、深入”，而没有更乐观的外交用词，如“积极”、“实质性”、“富有成效”
来源：宏观边际
这些共识，实际上是接下来两国谈判是否能继续进行的“轨道边界”，强调之前的“共识”，意在管控脱轨风险，拉回正轨。
最近中美双方都有“脱轨”的迹象，如果没有及时拉回正轨，后续谈判就很难进行，甚至可能推倒重来，此前达成的“框架协议”也将作废。美方对华极端鹰派早就想推倒重来了，如果是这样，本森特可能因此失势，美方极端鹰派可能粉墨登场，届时中美关系将急剧恶化，冲突将不仅局限于经贸问题，而在地缘、军事和安全问题上也会急剧升级，到时想要重建“共识”，将是非常困难的。这样的结果，目前对双方来说，都是不愿看到的。
因此，上周简报我会判断中美很快会进一步沟通，以管控近期“脱轨”风险，及时拉回之前的“谈判轨道”中来，但也仅此而已，这次沟通很难有更乐观的预期。
因此中美通稿才会只说“坦诚、深入、建设性”或“坦诚、深入”，而没有更乐观的外交用词，如“积极”、“实质性”、“富有成效”
来源：宏观边际
新华社北京10月18日电（记者魏梦佳）记者从清华大学获悉，诺贝尔物理学奖得主、中国科学院院士、著名物理学家杨振宁于10月18日在北京逝世，享年103岁。
杨振宁1922年出生于安徽合肥，上世纪40年代赴美留学任教，1957年获诺贝尔物理学奖。他与米尔斯提出的杨－米尔斯规范场论，是20世纪物理学最为重要的成就之一。回国20多年来，杨振宁在清华大学任教，在培养和延揽人才、促进中外学术交流等方面作出重要贡献。
消息来源: 新华社
阿里巴巴推出了一种计算资源池化方案，据称可使运行人工智能模型所需的英伟达GPU数量减少82%
池化（computing pooling solution）是通过资源共享、统一调度的方式，提高GPU的利用效率
这套系统名为Aegaeon，本周在韩国首尔举行的第31届操作系统原理研讨会上发布的论文显示，在测试中，为运行多个参数规模高达720亿的模型，所需的英伟达H20 GPU数量从1,192块减少到213块。
在Aegaeon系统下，研究团队设计了一种能在“token级别”实现自动扩缩容的方案，也就是说，在生成token（AI系统处理的基本数据单元）的过程中，GPU可以在不同模型之间切换。
研究人员表示，这一方案使单块GPU最多可支持七个模型，而传统系统只能支持最多两到三个模型，同时模型切换的延迟也减少了97%。
来源：南华早报
池化（computing pooling solution）是通过资源共享、统一调度的方式，提高GPU的利用效率
这套系统名为Aegaeon，本周在韩国首尔举行的第31届操作系统原理研讨会上发布的论文显示，在测试中，为运行多个参数规模高达720亿的模型，所需的英伟达H20 GPU数量从1,192块减少到213块。
在Aegaeon系统下，研究团队设计了一种能在“token级别”实现自动扩缩容的方案，也就是说，在生成token（AI系统处理的基本数据单元）的过程中，GPU可以在不同模型之间切换。
研究人员表示，这一方案使单块GPU最多可支持七个模型，而传统系统只能支持最多两到三个模型，同时模型切换的延迟也减少了97%。
来源：南华早报
北京时间10月18日上午，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。
来源：新华社
来源：新华社
何立峰将在关税紧张局势下就中美贸易谈判举行电话会议
据特朗普政府一位高级官员称，美国财政部长斯科特·贝森特将于周五与中国副总理何立峰举行电话会谈，讨论中美之间正在进行的贸易谈判。
有关电话会议的更多细节——包括时间安排和可能的后续步骤——尚未披露。
在唐纳德·特朗普总统回应北京新宣布的出口管制时，威胁要对中国进口商品征收 100% 的额外关税，中美关系再次紧张。
来源：CNBC
据特朗普政府一位高级官员称，美国财政部长斯科特·贝森特将于周五与中国副总理何立峰举行电话会谈，讨论中美之间正在进行的贸易谈判。
有关电话会议的更多细节——包括时间安排和可能的后续步骤——尚未披露。
在唐纳德·特朗普总统回应北京新宣布的出口管制时，威胁要对中国进口商品征收 100% 的额外关税，中美关系再次紧张。
来源：CNBC
突发：特朗普宣布两周后与习近平会晤。
特朗普：对中国商品征收如此高的关税是不可持续的，我认为我们与中国的关系会很好 。
来源：LiveSquawk / First Squawk / FinancialJuice
特朗普：对中国商品征收如此高的关税是不可持续的，我认为我们与中国的关系会很好 。
来源：LiveSquawk / First Squawk / FinancialJuice
2025年前三季度全国财政收入增长放缓，支出保持较快增速
前三季度，全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5%。其中，税收收入132664亿元，同比增长0.7%；非税收入31212亿元，同比下降0.4%。值得关注的是，个人所得税增长9.7%，印花税大幅增长34.5%，但车辆购置税下降16.2%，契税下降14.7%。政府性基金预算收入30717亿元，同比下降0.5%，国有土地使用权出让收入同比下降4.2%。
前三季度，全国一般公共预算支出208064亿元，同比增长3.1%。支出结构中，社会保障和就业支出增长10%，教育支出增长5.4%，科学技术支出增长6.5%，体现了财政向民生和创新领域的倾斜。政府性基金预算支出74924亿元，同比增长23.9%，支持稳增长政策落实。
来源：国库司
前三季度，全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5%。其中，税收收入132664亿元，同比增长0.7%；非税收入31212亿元，同比下降0.4%。值得关注的是，个人所得税增长9.7%，印花税大幅增长34.5%，但车辆购置税下降16.2%，契税下降14.7%。政府性基金预算收入30717亿元，同比下降0.5%，国有土地使用权出让收入同比下降4.2%。
前三季度，全国一般公共预算支出208064亿元，同比增长3.1%。支出结构中，社会保障和就业支出增长10%，教育支出增长5.4%，科学技术支出增长6.5%，体现了财政向民生和创新领域的倾斜。政府性基金预算支出74924亿元，同比增长23.9%，支持稳增长政策落实。
来源：国库司
消息人士称，美光公司将退出中国服务器芯片业务
据了解该决定的两名人士称，美光（MU.O）计划在 2023 年其产品被中国关键基础设施禁令后，停止向中国数据中心供应服务器芯片，该业务未能从禁令中恢复。
美光是首个被北京针对的美国芯片制造商——这一举动被视为对华盛顿一系列旨在阻碍中国半导体产业技术进步的限制措施的报复。
自那以后，英伟达（NVDA.O）和英特尔（INTC.O）的芯片也相继受到中国当局和一个行业团体的指控，称其存在安全风险，尽管目前尚未采取任何监管行动。
来源：路透社
据了解该决定的两名人士称，美光（MU.O）计划在 2023 年其产品被中国关键基础设施禁令后，停止向中国数据中心供应服务器芯片，该业务未能从禁令中恢复。
美光是首个被北京针对的美国芯片制造商——这一举动被视为对华盛顿一系列旨在阻碍中国半导体产业技术进步的限制措施的报复。
自那以后，英伟达（NVDA.O）和英特尔（INTC.O）的芯片也相继受到中国当局和一个行业团体的指控，称其存在安全风险，尽管目前尚未采取任何监管行动。
来源：路透社
英伟达CEO黄仁勋呼吁政策改变 中国市场份额从95%跌至零
英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，受美国芯片出口管制影响，公司在中国先进芯片市场的份额已从95%跌至0%。黄仁勋在10月6日纽约一场活动中称，美国科技企业被禁出中国市场是"一个错误"，并表示英伟达将继续倡导政策改变。自2022年以来，英伟达被禁止向中国出口用于人工智能应用的先进芯片。虽然获准出售性能较弱的H20芯片，但遭中国网信部门以安全为由调查，中国客户被建议避免采购。
黄仁勋强调，英伟达被排斥在中国市场外，对中美双方都有害。他指出中国拥有全球约50%的AI研究人员，美国技术的缺席是一个错误。与此同时，华为、阿里巴巴、腾讯等中国企业正加快芯片自主研发，推进半导体国产替代，英伟达曾占据的市场优势正被逐步侵蚀。
来源：南华早报
英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，受美国芯片出口管制影响，公司在中国先进芯片市场的份额已从95%跌至0%。黄仁勋在10月6日纽约一场活动中称，美国科技企业被禁出中国市场是"一个错误"，并表示英伟达将继续倡导政策改变。自2022年以来，英伟达被禁止向中国出口用于人工智能应用的先进芯片。虽然获准出售性能较弱的H20芯片，但遭中国网信部门以安全为由调查，中国客户被建议避免采购。
黄仁勋强调，英伟达被排斥在中国市场外，对中美双方都有害。他指出中国拥有全球约50%的AI研究人员，美国技术的缺席是一个错误。与此同时，华为、阿里巴巴、腾讯等中国企业正加快芯片自主研发，推进半导体国产替代，英伟达曾占据的市场优势正被逐步侵蚀。
来源：南华早报
G7同意协调应对中国稀土出口管制，推动供应链多元化
欧盟执委会副主席东布洛夫斯基表示，七国集团（G7）财长已同意在应对中国稀土出口管制方面保持统一立场，并协调短期应对措施，同时推动供应来源多元化。“我们一方面同意协调相关工作，并与中方接触，寻求一些短期解决方案，”他说。
来源：香港01
欧盟执委会副主席东布洛夫斯基表示，七国集团（G7）财长已同意在应对中国稀土出口管制方面保持统一立场，并协调短期应对措施，同时推动供应来源多元化。“我们一方面同意协调相关工作，并与中方接触，寻求一些短期解决方案，”他说。
来源：香港01
Broadcom's 5th customer ($10B) isn't Apple or XAI
It's Anthropic. They won't design a new chip.
They will be buying TPUs from Broadcom.
Expect Anthropic to announce a funding round from Google soon.
预计Anthropic很快就会宣布来自谷歌的新一轮融资。谷歌正式开始向外部客户销售 TPU，并直接与英伟达竞争。
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UBS 美光科技股份有限公司
我们最新一轮的行业调研显示，尽管DRAM供应短缺问题日益严重，但市场需求依然十分强劲。因此，我们再次上调目标价格，预计2026财年的每股收益将达到约30美元，并将目标股价从225美元上调至245美元。
在DRAM领域，我们发现美国大型数据中心客户对传统DDR内存的需求进一步增加2026年DDR内存的年需求量将实现翻倍，就连智能手机制造商也开始要求更多的DRAM供应。然而，由于大部分新增的DRAM产能都被用于HBM产品的生产，因此市场新增的DRAM供应几乎为零。在这种情况下，大型数据中心客户纷纷与供应商签订了涵盖2026年和2027年的长期供应协议，部分协议中甚至将 DDR5内存与NAND/SSD存储技术结合使用。
在NAND领域，eSSD产品的供应紧张状况最为明显。虽然业界对这种需求的可持续性存在疑虑，但我们认为，包括海力士在内的多家NAND制造商最近纷纷下达了新的设备采购订单，这些订单将有助于提升NAND产品的存储密度。在这种供应紧张的背景下，我们预期核心DRAM产品的盈利能力将进一步增强--到2026年初，DDR内存的毛利率有望首次超过HBM产品。不过，由于产能限制，美光公司的HBM业务收入增速可能会比过去几个季度有所放缓。
综合各种因素，我们重申之前的观点:此次内存行业周期的持续时间可能会更长，因为HBM产品将逐渐取代传统内存市场(到2027年，整个行业的大部分甚至全部新增产能都可能被用于HBM产品的生产)。这将进一步有助于内存供应商将产能优先分配到价值更高的市场领域。基于这些新的预测数据，我们重新调整了盈利预测模型，并将目标股价上调至245美元。继续维持“买入”评级。
the information :
Sam Altman 对微软的数据中心建设进度感到沮丧，进度迟缓导致 OpenAI 转向更多云服务商。
在过去的一年里，OpenAI 首席执行官萨姆·奥特曼（Sam Altman）经常敦促微软更快地增加产能以满足这些需求。
微软领导层则告诉奥特曼，由于建设过程中的基本限制，例如将新数据中心连接到电源，公司根本无法像他希望的那样快速提供所需的容量。
据参与讨论的人士透露，首席财务官艾米·胡德及其团队告诉同事，满足 OpenAI 的需求可能会使微软面临过度建设服务器的风险，而这些服务器可能无法产生财务回报。
Sam Altman 对微软的数据中心建设进度感到沮丧，进度迟缓导致 OpenAI 转向更多云服务商。
在过去的一年里，OpenAI 首席执行官萨姆·奥特曼（Sam Altman）经常敦促微软更快地增加产能以满足这些需求。
微软领导层则告诉奥特曼，由于建设过程中的基本限制，例如将新数据中心连接到电源，公司根本无法像他希望的那样快速提供所需的容量。
据参与讨论的人士透露，首席财务官艾米·胡德及其团队告诉同事，满足 OpenAI 的需求可能会使微软面临过度建设服务器的风险，而这些服务器可能无法产生财务回报。
