转载财新、FT中文网、WSJ中文网等等
中国投资者为何开始囤积黄金?

新闻来源: FT中文网

关键词: #房地产市场信心下降 #黄金价格上涨 #家庭储蓄增加

💡What you need to know

📉 中国家庭对房地产市场失去信心,中国恒大等开发商破产,香港法院下令清算。股票市场也表现不佳,上证综指(CSI 300)跌至五年低点。

💰 面对投资回报低的银行储蓄和政府债券,中国投资者转向黄金,价格自2022年10月以来上涨约25%,达到每盎司2055美元,部分原因是中国的需求推动。

🏦 中国家庭储蓄意愿增强,四年内热衷储蓄的家庭比例从略高于40%上升到约60%。去年,中国家庭新增储蓄16.7万亿元人民币,是贷款增速的四倍。

📈 黄金需求在中国增加,中国已成为世界上最大的黄金生产和消费国。私人黄金储备去年增加到约25000吨,比2019年增长约五分之一,黄金价格在上海保持高于国际基准价格。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/中国投资者为何开始囤积黄金-02-03

频道: @chinesecaixin
恒大被勒令清盘前,债券持有人和中资银行进行了博弈

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #恒大债务危机 #清盘风险 #海外投资者损失

💡What you need to know

🕒 在关键的法庭听证会前夕,中国恒大集团的最大债券持有人面临艰难选择:要么与多家中国银行共享控制权,要么可能导致恒大彻底倒闭。

🏦 恒大寻求推动的交易最终被债券持有人拒绝,他们选择支持清盘,这意味着中国银行将控制恒大大部分股份,而外国债权人则面临巨大损失。

💰 海外债券持有人,如Davidson Kempner Capital Management和Contrarian Capital Management,可能只能从他们在恒大的190亿美元投资中回收一小部分。

🏗 在中国房地产市场危机进入第三年之际,外国投资者正努力挽回在该市场的投资,而恒大的清盘以及中国监管机构和国有银行的影响力使他们更加担忧。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/恒大被勒令清盘前债券持有人和中资银行进行了博弈-02-03-6

频道: @chinesecaixin
最新财新周刊|中国恒大清盘始末

新闻来源: 财新周刊

关键词: #清盘令 #境外债务 #资不抵债

💡What you need to know

🔨 2024年1月29日,香港高等法院法官陈静芬颁令中国恒大(03333.HK)清盘,结束了长达19个月的6次聆讯和多轮博弈,启动了香港历史上最大规模的清盘案。

💼 清盘令主要针对中国恒大境外上市融资平台,不涉及其在中国内地营运的附属公司。恒大集团境外资产主要包括股份、香港的中国恒大中心和少量地产项目,以及贷款和一些投资。

📉 在清盘前,中国恒大股价从2017年的高点32.5港元/股跌至停牌前的0.163港元/股,市值缩水99.5%,仅剩21.52亿港元。截至2023年6月底,恒大总资产1.74万亿元,总负债约2.39万亿元,资不抵债缺口约6500亿元。

🌐 清盘案牵涉的境外债务总额约253.58亿美元,涉及多类美元债和港元可转债。恒大曾提出境外债重组方案,但因内部及监管问题未能实施。清盘后,恒大表示将积极配合清盘人推进债务化解工作。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/最新财新周刊中国恒大清盘始末-02-03

频道: @chinesecaixin
此时无声胜有声
FT社评:中国恒大倒台的警示意义

新闻来源: FT中文网

关键词: #恒大清盘 #法律执行 #经济压力

💡What you need to know

🏦 香港法院周一命令中国恒大清盘,恒大负债超过3000亿美元,此举对境外投资者在中国资产法律保护的信心构成打击,尤其如果国内债权人优先清偿。

⚖️ 恒大清盘案将测试香港法院判决在中国内地的执行力度,目前不清楚内地政府和法院会如何响应,是否会将资产移交给清算人。

📉 恒大的倒台反映了中国房地产泡沫破裂的更深层问题,可能预示着中国经济增长陷入低迷,类似于上世纪90年代的日本。

🚧 恒大危机可能引发更广泛的影响,包括未完工住宅楼盘价值达7.5万亿元人民币的交付风险,以及开发商欠供应商的3.4万亿元人民币应付账款问题,这些都给中国经济带来压力。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/FT社评中国恒大倒台的警示意义-01-31-2

频道: @chinesecaixin
舍弃中国战略的困境

新闻来源: FT中文网

关键词: #地缘政治紧张 #品牌形象转变 #中国基金策略调整

💡What you need to know

🌏 随着全球投资巨头如高瓴投资和GGV等在亚洲扩张业务,以应对北京和华盛顿间紧张的地缘政治局势,它们在中国的大量资产和投资可能面临复杂挑战。

🏢 为减少与中国的联系并应对国家安全问题,多家中国公司如拼多多旗下的Temu和Shein等,正在改变品牌形象和注册地,以适应全球市场。

💼 红杉资本、GGV和高瓴投资等中国基金,曾通过投资中国科技和电子商务公司在过去二十年取得成功,但现在正重新审视其中国业务策略,应对美国对投资中国科技公司的担忧。

📈 尽管面临中美紧张关系,高瓴投资并未完全撤出中国市场,仍在筹集数十亿美元投资中国股票的基金,同时也在国际上进行投资,如以37亿美元收购飞利浦家电部门。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/舍弃中国战略的困境-01-31

频道: @chinesecaixin
中国最新救市举措还是小打小闹

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #限售股出借暂停 #股市信心提振 #证监会打击违法减持

💡What you need to know

📉 中国政府暂停限售股出借以提振股市信心,但分析师认为这对长期市场问题解决作用有限。

🛑 在主要股指创五年新低后,中国全面暂停限售股出借,短期内可能减轻股市压力。

🔨 中国证监会宣布暂停限售股出借措施,旨在打击违法减持行为,营造公平市场秩序。

📈 今年迄今,上证综合指数和深证综合指数分别下跌了4.9%和13%,市场预计可能有更多稳市措施出台。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/中国最新救市举措还是小打小闹-01-31-15

频道: @chinesecaixin
三星2023年营业利润暴跌84.9% 预计2024年上半年业绩回暖

新闻来源: 财新网

关键词: #三星营收下滑 #存储芯片增长 #资本支出增加

💡What you need to know

📉 三星电子2023年四季度营收67.78万亿韩元,同比减少3.8%,营业利润2.82万亿韩元,同比下降34.6%。

📱 手机业务竞争加剧导致出货量下滑,但存储芯片价格回升和高端面板产品销售稳健,推动业绩回升。

💾 存储芯片业务四季度营收15.71万亿韩元,同比增长29%,DRAM和NAND市场份额分别为38.9%和31.4%,领先全球。

🔧 三星资本支出2023年全年为53.1万亿韩元,半导体业务投资48.4万亿韩元,面板业务2.4万亿韩元,预计2024年业绩将持续改善。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/三星2023年营业利润暴跌849-预计2024年上半年业绩回暖-01-31-2

频道: @chinesecaixin
恒大完了,但中国的房地产危机尚未结束

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #房地产投资下滑 #开发商违约 #滴灌式刺激措施

💡What you need to know

📉 房地产投资下滑9.6%,拖累中国经济增长,2023年GDP增长率仅为5.2%,为近几十年除疫情外的最低之一。

🏗 恒大违约后,已有50多家开发商跟随,导致房地产市场深陷困境,全国房价估计已下跌约20%。

🛠 政府采取滴灌式刺激措施,如放宽购房限制、降低利率,央行承诺提供3,500亿元贷款支持住房项目,预计还会有进一步降息。

🔍 房地产问题仍是中国官员面临的首要挑战,影响消费者支出和地方政府财政,世界银行预计中国经济增长将放缓至4.5%和4.3%。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/恒大完了但中国的房地产危机尚未结束-01-31-15

频道: @chinesecaixin
为何有更多中国劳动者降薪求职?

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #经济下滑 #失业率 #农民工就业

💡What you need to know

📉 在经济下滑和通缩持续的背景下,许多中国人被迫接受工资较低的工作,无法充分发挥自身技能。如北京的Kang Deqiang,曾是媒体公司营销高管,现在的月薪只有巅峰时期的20%。

🏢 中国许多行业正面临压力,房地产市场低迷,出口疲软,地方政府债务高企,政府整顿私营部门,外资公司因地缘政治紧张而减少投资。官方数据显示,城镇失业率为5.1%,但有经济学家质疑这一数字的准确性,尤其是对年轻人的失业率。

💰 工资增长乏力,智联招聘数据显示38个主要城市的平均工资同比下降了1.3%,这是自2016年以来最大降幅。官方数据虽显示工资仍在增长,但调整通胀后,城镇家庭收入增速在过去五年一直低于经济整体增速。

👷‍♂️ 农民工就业问题尤为严重,他们几乎占到全国劳动力的40%,但未被计入官方失业率。随着房地产泡沫破裂和制造业转移,许多农民工难以找到全职工作。斯坦福大学的研究发现,农村居民的收入比2019年减少了40%。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/为何有更多中国劳动者降薪求职-01-29-15

频道: @chinesecaixin
中国证监会限制做空

新闻来源: FT中文网

关键词: #限售股出借禁令 #股市下跌 #投资者信心

💡What you need to know

📉 中国证监会宣布从本周一起实施限制股票投资者在承诺限售期内出借股票用于做空的措施,以维护市场公平秩序,此举为正式限制做空的步骤。

🏦 受中国经济增长前景不确定性影响,股市持续下跌,监管层面临压力采取措施。上交所和深交所周日宣布,限制股票出借用于做空,自3月18日起实施更多限制。

📊 沪深300指数今年以来下跌11%,而香港恒生中国企业指数下跌14%。中国总理李强承诺政府将提供市场支持,但股市上周五仍下跌,连续3天上涨后再度下挫。

🔍 分析师对限售股出借禁令效果表示怀疑,认为股市能否企稳还需看投资者信心。同时,一些投资者因购买名为“雪球”的衍生品面临巨额损失,这可能加剧股市抛压。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/中国证监会限制做空-01-29-3

频道: @chinesecaixin
碧桂园海外霸业折㦸沉沙

新闻来源: FT中文网

关键词: #海外投资撤退 #森林城市项目 #资金链危机

💡What you need to know

🌏 碧桂园曾在亚太市场投资海外项目,但经济问题和政策变动导致其陆续退出,包括澳洲悉尼Wilton Greens项目以及墨尔本住宅项目等。

🏘 马来西亚森林城市项目是碧桂园的海外代表作,计划投资1,000亿美元,发展住宅、商业等,但因政策限制和疫情影响,销售放缓,被市场戏称为“鬼城”。

💰 截至2023年6月底,碧桂园现金1,011亿元,受限制现金约294.5亿元,有息负债高达2,579亿元,面临严重的资金链问题。

📉 碧桂园的海外拓展失败归咎于扩张过急、形势判断失误和内地房地产市场下滑,加上政府对开发商借贷的严格控制,导致资金链紧张无力支持海外业务。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/碧桂园海外霸业折㦸沉沙-01-29-2

频道: @chinesecaixin
最新财新周刊|新发理财高收益率背后

新闻来源: 财新周刊

关键词: #理财产品收益率 #净值化转型挑战 #期限趋短

💡What you need to know

📈 短期理财产品在岁末年初的收益率出现飙升,普益标准数据显示,2023年12月60款现金管理类产品的周均七日年化收益率从月初的2.19%升至月末的2.28%。这一现象部分由市场流动性偏紧和资金利率走高所致,但也有理财公司通过集中投放高收益资产、选择时点释放收益等人为操作影响收益率。

🚫 银行理财净值化转型面临挑战,2022年11月债市震荡引发的客户“赎回潮”导致客户投资行为更趋保守,偏好低波动、短期产品。2023年现金管理类产品新规实施,进一步限制了这类产品的吸引力,导致其存续规模同比下降15%,占比下降2.7个百分点。

🔍 一些理财子公司采取不规范手段“吸金”,如通过新发产品展示高收益率吸引投资者,然后在产品规模增大后收益率随之下降。部分理财子公司还涉嫌通过信托账户调节不同产品间收益,拉高新产品净值表现,存在误导销售之嫌。

理财产品期限趋短,投资者偏好短期产品,导致2023年6月全市场新发封闭式产品加权平均期限较2022年12月下降152天。理财公司为适应市场需求,纷纷发行日开型和最短持有期型产品,而定开式产品规模大幅下降。同时,理财资产配置也倾向于短期化,以适应客户需求。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/最新财新周刊新发理财高收益率背后-01-29

频道: @chinesecaixin
2023年各省份经济增速出炉 藏琼领跑、辽宁2014年以来增速首超全国

新闻来源: 财新网

关键词: #经济增速未达标 #海南旅游餐饮 #内蒙古新能源

💡What you need to know

📉 截至1月29日,中国大陆30个省份公布2023年经济增速,超半数省份未达预期增长目标。北京增速与全国持平,黑龙江以2.6%的增速垫底。尽管大多数省份增速较2022年有所提升,但陕西和江西增速低于前一年,分别为4.3%和4.1%。

🏭 海南2023年经济增长9.2%,位列全国第二,但未达到9.5%的预期目标。海南经济的快速反弹得益于接触型服务业,如旅游和餐饮业,以及工业增长,特别是新能源汽车产业产值同比增长32.0%。

🌟 内蒙古2023年经济增速达7.3%,超出年初6.0%的目标,创2016年以来新高。这一成绩与内蒙古推进新能源建设有关,新能源及相关产业增加值同比增长16.1%,新能源产业投资增长70.1%。

📈 辽宁省2023年经济增长5.3%,超出年初目标0.3个百分点,社会消费品零售总额和固定资产投资增速均高于全国平均水平。中央项目投资在辽宁固定资产投资增长中起到了重要作用,增长29.3%。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/2023年各省份经济增速出炉-藏琼领跑辽宁2014年以来增速首超全国-01-29-2

频道: @chinesecaixin
中国散户投资者因“雪球”衍生品面临巨亏

新闻来源: FT中文网

关键词: #散户投资者损失 #雪球产品风险 #股市抛售压力

💡What you need to know

📉 中国散户投资者购买依赖平稳市场的衍生品“雪球产品”遭遇重大损失,股市下跌导致股指跌破合约下限,触发“敲入”,雪球市场规模达3200亿元人民币。

🏦 雪球产品本被销售团队推销为银行存款的安全替代品,但随着股市下跌,许多投资者面临巨大损失,产品挂钩的主要是中证500指数和中证1000指数。

📈 34岁职员Stephanie Liu投资的雪球产品,若中证500指数跌幅超过20%或涨幅超过3%,将触发“敲入”门槛,潜在损失原始资本20%,两年收益率为15%。

📊 分析师指出,雪球产品规模虽小,但持有者巨亏可能加剧股市跌势,销售合约的券商为对冲通常购买股票期货,触及敲入线必须卖出,可能加剧股市抛售压力。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/中国散户投资者因雪球衍生品面临巨亏-01-28

频道: @chinesecaixin
Lex专栏:“银发经济”利好美团

新闻来源: FT中文网

关键词: #美团市值下跌 #抖音竞争 #银发经济政策

💡What you need to know

🚚 中国最大的送餐平台美团,因新冠疫情带动市场30倍增长,在2021年股权价值达到1800亿美元。然而,股价自那时已下跌超过80%。

📉 美团的市场份额面临字节跳动旗下抖音的竞争,后者的送餐服务业务覆盖了中国30个大城市,并拥有7.5亿日活跃用户。

👴 中国政府针对国内人口老龄化出台的“银发经济”政策,将老年助餐服务定为优先事项,有利于送餐和物流公司,美团可能因此受益。

💹 美团目前的预期市盈率仅为16倍,是2018年上市以来的最低水平,尽管监管风险担忧仍存,但其在送餐行业70%的市场份额显示了其强势地位和长期增长潜力。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/Lex专栏银发经济利好美团-01-28

频道: @chinesecaixin
中国重新发布青年失业率,但新统计方法未打消一些经济学家的疑虑

新闻来源: 华尔街日报

关键词: #统计方法修改 #青年失业率 #数据准确性质疑

💡What you need to know

📉 中国官方公布经修改统计方法后的新青年失业率数据,显示去年12月份青年失业率为14.9%,远低于去年6月份逾20%的高位。

🔍 一些经济学家对新的失业率计算方式表示疑惑,担忧这种调整可能加剧公众对官方数据准确性的不信任。

📚 国家统计局调整统计方法,不将近6,200万16至24岁的全日制在校学生纳入青年失业率的计算,旨在关注真正需要工作的人群。

📈 尽管官方数据显示经济增长达到了政府目标,但外部研究机构如荣鼎集团对中国去年实际增长率的估计仅为1.5%,表明对中国经济数据的质疑依然存在。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/中国重新发布青年失业率但新统计方法未打消一些经济学家的疑虑-01-28

频道: @chinesecaixin
中国2023年规上工业企业利润同比下降2.3%,降幅比上年收窄

新闻来源: 道琼斯中文财讯

关键词: #工业企业利润 #行业增长 #企业类型

💡What you need to know

📉 2023年中国规模以上工业企业利润总额为76858.3亿元,同比下降2.3%,但降幅较1-11月份收窄2.1个百分点。

📈 12月份,规模以上工业企业利润同比增长16.8%,自8月以来连续5个月正增长,尽管增速有所放缓。

🏭 分行业来看,装备制造业、铁路船舶航空航天运输设备、汽车行业和电气机械行业利润同比分别实现增长,其中装备制造业增速为4.1%,拉动整体利润增长。

📊 按企业类型分类,2023年国有控股企业利润下降3.4%,股份制企业下降1.2%,外商及港澳台商投资企业下降6.7%,私营企业则增长2.0%。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/中国2023年规上工业企业利润同比下降23降幅比上年收窄-01-28

频道: @chinesecaixin
最新封面报道之二|如何运作平准基金

新闻来源: 财新周刊

关键词: #平准基金 #救市措施 #市场退出机制

💡What you need to know

📊 2024年1月22日,国务院常务会议强调采取更有力措施稳市场,市场关注“平准基金”。有专家呼吁完善中国版平准基金制度,传闻有关部门计划斥资1万亿元救市。

🏦 平准基金旨在逆市操作稳定股市,历史上香港、韩国、日本等地成功实践。中国版平准基金雏形如中央汇金、证金公司等,但运作不透明。2024年初,A股跌破2800点后,市场猜测“国家队”已入场。

💹 平准基金应在达到稳市目的后退出。如1998年香港政府动用1180亿港元外汇基金稳市并于1999年通过盈富基金退出。中国2015年救市后,中央汇金、汇金资管、证金公司持有A股市值2.73万亿元,未完全退出。

📉 救市基金应避免长期留在市场,需设计合理退出机制。市场化运作、透明信息公开和专业管理是成功运作的关键。中国证金公司曾被批评“既当运动员又当裁判员”,其定位应为提供流动性的做市商。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/最新封面报道之二如何运作平准基金-01-28

频道: @chinesecaixin
最新封面报道|A股焦虑

新闻来源: 财新周刊

关键词: #宏观经济挑战 #政策干预 #市场信心

💡What you need to know

📉 A股市场在2023年表现低迷,受多重因素影响,包括宏观经济挑战、上市公司业绩承压等。尽管政策层面采取了多项措施,如降低印花税、限制减持、鼓励增持和回购等,但市场信心未能恢复,股市仍然下跌,上证综指一度跌至2724.16点。

🏦 政府和监管机构在2024年初采取了一系列措施以稳定股市,包括降低金融机构存款准备金率、国务院常务会议提出促进资本市场平稳健康发展等。随后,A股市场开始出现反弹,上证指数连续四天收阳,收复2900点关口。

🔍 A股市场的下跌引发了对IPO节奏和减持政策的讨论。一些专家和机构呼吁全面叫停IPO和严格限制减持,而另一些专家认为应尊重市场规律。市场对于如何保护投资者利益和促进市场长期健康发展的问题存在分歧。

💰 尽管A股市场经历了波动,但长期来看,证券市场对中国经济的发展作出了巨大贡献。自1990年首只股票发行至今,A股市场合计融资高达20万亿元,支持了大量企业的成长。同时,上市公司累计分红超过13万亿元,证券市场也为投资者带来了实际收益。


(Powered by gpt-4)

链接: https://telegra.ph/最新封面报道A股焦虑-01-28

频道: @chinesecaixin
Back to Top