来源：FinGraph财经图表 / J.P. Morgan
LoopDNS资讯播报
- 中国12英寸成熟制程半导体产能占全球比重持续上升，从2016年的7%增长至2023年的19%，预计2025年将达到25%，2026年将进一步扩大至26%。虽然中国在先进制程领域面临限制，但在成熟工艺节点上已建立起相当规模的全球市场份额，为电子产业链本土化奠定了基础。
来源：FinGraph财经图表 / J.P. Morgan - 路透社消息称，中金公司将与银河证券合并，成为中国第三大券商，资产规模达1930亿美元。这将标志着中国证券行业在几个月内迎来第二次大型合并。消息称该交易最近几周已获得批准，并可能在未来几周内宣布。
此次合并正值大陆正努力建立具有竞争力的大型国内投资银行，以制衡高盛和摩根士丹利等全球大行。
中金港股跳升，涨幅扩大至6%，银河证券涨近8%。 source -
马克龙访美未获乌克兰承诺 称会晤特朗普成“转折点”
法国总统马克龙本周访问华盛顿，成为特朗普连任后首位会晤的欧洲领导人。尽管马克龙试图说服特朗普在俄乌和谈中坚定支持欧洲立场，但特朗普未就保障乌克兰主权或欧洲安全作出承诺。马克龙在联合记者会上强调“需要可核查的实质性协议”，并称此次会晤是“转折点”，暗示或推动俄乌数周内达成停火。为回应特朗普对欧洲防务开支的长期施压，马克龙承诺提升法欧军事投入，同时支持美方介入乌克兰矿产开发以换取长期支持。分析指出，马克龙延续其“主动外交”风格——从去年提议派兵乌克兰到紧急协调欧盟立场，但其对特朗普的柔性姿态能否实质影响美国政策仍存疑。
来源：Military - 中国股市掀起"分红大革命"：千亿分红潮倒逼资本效率革命
在证券监管部门强力推动下，中国资本市场正经历一场"分红大革命"。截至2024年，逾千家上市企业发布股东回报计划，贵州茅台承诺分红不低于净利润75%，重庆长安锁定三年45%分红比率，预计全年总分红额将突破2.4万亿元，较五年前激增80%。监管层借鉴东京交易所经验，通过"国九条"新政限制低分红企业减持，证监会对破净企业下达整改令，倒逼上市公司提升ROE。面对房地产财富缩水与消费疲软，中国正试图通过股市财富效应激活经济，在亚洲资本争夺战中与日本展开正面较量。尽管光伏、钢铁等行业仍深陷产能过剩困局，但这场强制分红浪潮已推动沪指较2024年低点反弹20%，资本效率革命正重塑A股估值体系。
来源：日经中文网 -
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- 美国国会启动美联储政策审查 双重使命或面临历史性调整
美国国会新成立的"货币政策、国债市场韧性及经济繁荣"特别工作组即将于下周举行首次听证会，工作组主席、俄克拉荷马州共和党众议员弗兰克·卢卡斯透露，将全面审查美联储利率决策机制，重点探讨是否应将控制通胀置于就业保障之上。这一举措直指1978年国会确立的美联储"双重使命"（价格稳定与充分就业）的核心矛盾。尽管当前失业率稳定在4%、通胀率降至2.6%（接近2%目标），但疫情期间通胀飙升至40年高位引发的政策争议仍存隐痛。
卢卡斯指出，2020年美联储框架改革过度强调就业指标，导致对2021年通胀反应迟缓，相关决策规则或将重塑。由8名共和党人和6名民主党人组成的两党工作组还将审查美债市场运作机制，并可能推动立法建议。金融委员会主席、阿肯色州共和党人弗兰奇·希尔批评美联储近年涉足气候变化等"非核心议题"，认为这削弱了其稳定物价的核心职能。
值得注意的是，此次审查正值美联储自身开展五年一度的政策框架评估，且与特朗普政府反对"觉醒政策"的政治压力形成共振。2020年采用的"灵活平均通胀目标"策略曾试图以容忍短期通胀来避免通缩，但美联储最新会议纪要显示，决策层已承认后疫情时代经济环境与当初预设存在根本差异。这场围绕央行职能定位的辩论，或将重塑全球最大经济体的货币政策逻辑。
来源：U.S. News - 市场监管总局25日召开企业公平竞争座谈会，与天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿里集团、京东集团、北汽集团、奔驰集团等7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争进行深入交流，听取意见建议。 source
- 中国强化跨境资金监管 港交所募资及海外投资面临更严审查
据知情人士透露，中国正加强对境内企业通过香港上市募资及海外投资渠道的资金外流监管。新规要求拟在港进行IPO或增发的中国内地企业，若需将募集资金用于境外项目，须获得国家外汇管理局（SAFE）出具的"无异议"批复；未获批企业则需将资金调回境内。与此同时，监管部门正严查以"境外直接投资"名义转移资金的行为，防范企业虚构交易实施资本外逃。此举背景是2024年中国录得1,680亿美元创纪录资本外流，叠加特朗普政府可能对华加征关税等外部压力，人民币汇率持续承压。数据显示，2024年香港IPO募资额同比翻倍至约100亿美元，其中宁德时代正推进四年来最大规模赴港上市计划。分析指出，新规或将影响企业海外资金配置灵活性，但有望缓解资本外流压力，港股中国企业指数年初至今已上涨17%，中芯国际、阿里巴巴等个股涨幅超50%。
来源：彭博社 - 中国外卖平台低价直送诺和泰 糖尿病药物变身"减肥神器"引发争议
通过美团、饿了么等外卖平台，中国消费者仅需支付美国市场约十分之一的价格即可获得诺和泰（Ozempic），这一现象引发全球关注。35岁的成都程序员曾建军通过美团应用，在在线医生简单问诊后，以798元/月的价格获得冷藏配送的糖尿病药物用于减重，而同类药物在美国标价高达997美元。数据显示，中国糖尿病患病率已从1980年的不足1%飙升至近15%，催生出庞大的GLP-1受体激动剂市场，诺和诺德占据其中80%份额。虽然平台强调处方审核流程，但实际购买过程中，无糖尿病史的消费者仍可轻松获取药物，上海用户李媛更透露其加入的500人微信群中多数为非糖尿病患者。这种"医药新零售"模式在缓解医疗资源紧张的同时，也引发关于药物滥用和监管缺位的争议。诺和诺德首席执行官面对美国议员质询时，仍坚持其全球定价策略的"道义合理性"。
来源：华尔街日报 - 中国最高法：依法平等保护促进民营经济发展
据“最高人民法院”微信公号消息，最高院院长张军当天主持召开党组会，传达学习中共总书记习近平在民营企业座谈会上的讲话精神，研究具体落实举措。
会议强调，这些年民营经济从小到大、从弱到强，党和国家对民营经济发展的方针政策是一脉相承、与时俱进的。要始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习近平法治思想，坚持“两个毫不动摇”，坚持依法平等保护，找准立足司法审判促进民营经济发展的结合点和着力点。
会议还说，要围绕高质量发展，做实平等保护，助力民营企业因地制宜发展新质生产力，促推新兴产业和传统产业持续向好。要不断优化民营经济发展法治化营商环境，强化促进民营经济发展的司法政策供给，做实为大局服务、为人民司法。
来源：联合早报 -
特斯拉 FSD 入华，马斯克称靠网络视频“学习”中国路况
特斯拉 CEO 埃隆・马斯克（Elon Musk）在回应用户反馈时表示，特斯拉通过视频训练的方式，使得 FSD 系统能够快速适应中国的道路标志和交通法规。他指出，特斯拉利用公开的网络视频资源进行了模拟预训练。
而随着 FSD 服务在中国的逐步推广，特斯拉将能够利用实时视频进一步优化模型，结合模拟训练的经验，提升系统的性能。
来源：IT之家 - 特朗普政府效率部门数据闹乌龙：马斯克主导项目被曝夸大节省金额，删改关键数据拒绝解释
由马斯克牵头组建的特朗普政府"效率部"（DOGE）陷入数据造假风波。该部门上周高调发布"收据墙"称通过取消联邦合同节省巨额资金，但《纽约时报》调查发现其五大"政绩"均存在严重计算错误：移民执法局（ICE）80亿节省实为800万、援外署（USAID）重复计算虚增19倍金额、社保局削减项目实为56万美元的性别标识变更。在悄悄删除问题数据后，DOGE宣称总节省反增至650亿美元，但新增的"最大政绩"——财政部19亿合同实际是拜登时期已取消的项目。面对媒体质疑，白宫和马斯克团队至今未就数据矛盾作出解释，专家指该部门存在系统性质量管控缺失，其强推的裁员和预算削减政策合理性遭多方质疑。
来源：加美财经 -
- DeepSeek 开源周第三天：DeepGEMM发布，面向Hopper架构的FP8矩阵计算库实现2.7倍性能突破
DeepSeek团队近日发布专为NVIDIA Hopper架构打造的DeepGEMM高性能计算库，该库基于DeepSeek-V3提出的精细化缩放方案，实现了FP8精度矩阵乘法的极致优化。通过独创的CUDA核心双级累加、FFMA指令交织优化和完全JIT动态编译技术，在H800显卡实测中，其64x2112x7168矩阵运算速度达206TFLOPS，较CUTLASS 3.6基准实现最高2.7倍加速。该库创新支持混合专家（MoE）模型的连续/掩码两种分组计算模式，单核代码仅300行却突破传统模板限制，尤其适用于大模型推理中的预填充和解码场景。开发者可通过Python接口直接调用，其轻量化设计已开源在GitHub平台，MIT许可证允许商业应用。
来源：DeepSeek / Github -
幻方量化相关人士回应“DeepSeek-R2 模型提前发布”：以官方消息为准
据“券商中国”25 日晚消息，幻方量化相关人士就“DeepSeek 新一代 AI 模型 R2 提前发布”的消息回应称：以官方消息为准。
来源：新浪财经 -
美乌敲定关键矿产协议，泽连斯基周五访美准备开启新篇章
美国与乌克兰周二（2月25日）就关键矿产协议条款达成一致，乌克兰总统泽连斯基计划于本周五访问华盛顿签署协议。这一协议不仅对乌克兰争取美国支持至关重要，也可能为结束乌克兰与俄罗斯的冲突铺平道路。
两位知情人士透露，美乌双方已就矿产协议草案的条款达成一致。这一协议被视为乌克兰争取美国支持的关键一步。美国总统特朗普表示，泽连斯基希望尽快访问华盛顿签署协议，以推动结束乌克兰与俄罗斯的战争。此前，特朗普与泽连斯基曾因言辞交锋引发关注，但此次协议的达成标志着双方关系的缓和。
特朗普在记者会上提到，若达成结束冲突的协议，乌克兰可能需要部署某种形式的维和部队。然而，莫斯科方面明确表示反对任何北约部队的介入。目前，协议是否包含乌克兰所寻求的具体安全保证，以及美国是否会提供额外军事援助，仍是未知数。消息人士称，双方仍在讨论未来的武器运输问题。
泽连斯基此次访美行程由白宫提议，预计将于周五进行。消息人士透露，双方官员已同意协议草案，并建议尽快签署。此次访问不仅涉及矿产协议的签署，还可能包括泽连斯基与国会立法者的会晤，尽管具体日程尚未确定。
来源：新浪财经 -
深度求索突击发布R2模型 中国AI逆势突围引发全球芯片博弈
中国AI独角兽深度求索(DeepSeek)正加速推出新一代R2大模型，原定5月的发布日期或将提前。这家由高飞量化创始人梁文峰创立的神秘公司，凭借仅用1.2万块英伟达A100芯片训练出对标OpenAI的R1模型，引发全球资本市场巨震後，再次以"成本杀手"模式冲击行业格局。据悉，R2将突破英语推理限制并提升代码能力，其采用的混合专家架构(MoE)使訓練成本仅为欧美同行的2-3%。尽管中国证监会曾对该公司囤积芯片行为提出质疑，但随美国2022年实施A100芯片禁运，深度求索提前部署的算力优势获得政府背书。国家发改委数据显示，已至少有13个地方政府和10家能源央企部署其AI系统，百度、腾讯等科技巨头亦接入其技術。但该公司的迅速崛起引发多国警觉，意大利、韩国近期以隐私风险为由下架其應用，美国AI企业Scale AI更指控其秘密持有5万块高端芯片。在梁文峰确认"芯片断供是企业最大挑战"的背景下，这场全球算力竞赛正演变为人工智能时代的地缘政治角力场。
来源：路透社
