策略聚焦｜并不是散户市
从各类资金情况来看，此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户。
1. 此轮行情高净值人群以及企业客户的参与热情明显更高：在实业投资机会相对稀缺的当下，部分在传统行业已经积累了相当财富的高净值个人投资者的目光投向了权益市场，寻求布局难以直接投资的战略新兴板块。
2. 面向高净值客户的私募产品热度也远高于公募产品。7月私募备案规模为793亿元，环比上升40.7%，回到2020年7月以来持续保持，而且平均备案规模远超当时。对中信证券渠道调研数据显示，样本私募仓位已经持续位于80%以上的高位。
从走势来看，核心线索都是围绕产业趋势和业绩，与此前牛市显著不同。
via mp.weixin.qq.com
从各类资金情况来看，此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户。
1. 此轮行情高净值人群以及企业客户的参与热情明显更高：在实业投资机会相对稀缺的当下，部分在传统行业已经积累了相当财富的高净值个人投资者的目光投向了权益市场，寻求布局难以直接投资的战略新兴板块。
2. 面向高净值客户的私募产品热度也远高于公募产品。7月私募备案规模为793亿元，环比上升40.7%，回到2020年7月以来持续保持，而且平均备案规模远超当时。对中信证券渠道调研数据显示，样本私募仓位已经持续位于80%以上的高位。
从走势来看，核心线索都是围绕产业趋势和业绩，与此前牛市显著不同。
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快递费上涨 广东、浙江电商客户单价率先调价
据红星新闻，电商重镇广东、浙江多家快递公司目前已对电商客户涨价。其中广东是重点调价地区，每件调价幅度在0.3元至0.7元之间，同时还设定1.4元/单的底线价。有业内人士表示，广东地区贡献了快递公司最大的单量，同时也贡献了极低的价格，此前0.8元发全国即诞生于此地。据了解，此次快递涨价是在反内卷背景下做出的调整。今年7月，国家邮政局先后召开党组会议及快递企业座谈会，明确提出治理行业内卷式竞争。
(格隆汇)
据红星新闻，电商重镇广东、浙江多家快递公司目前已对电商客户涨价。其中广东是重点调价地区，每件调价幅度在0.3元至0.7元之间，同时还设定1.4元/单的底线价。有业内人士表示，广东地区贡献了快递公司最大的单量，同时也贡献了极低的价格，此前0.8元发全国即诞生于此地。据了解，此次快递涨价是在反内卷背景下做出的调整。今年7月，国家邮政局先后召开党组会议及快递企业座谈会，明确提出治理行业内卷式竞争。
(格隆汇)
尖扎黄河特大桥事故已致12人遇难、4人失联
中国中铁发布公告称，2025年8月22日3时10分左右，中国中铁股份有限公司全资子公司中铁大桥局集团有限公司施工的川青铁路青海段尖扎黄河特大桥，辅助钢梁架设的吊索塔架前端扣索突然崩断，截至目前造成12人遇难、四人失联。事故发生后，公司及中铁大桥局集团有限公司立即启动应急预案，相关负责人第一时间赶赴现场，配合政府有关部门开展应急抢险、人员搜救和相关调查工作。目前，现场应急和搜救等相关工作正有序开展，事故原因正在调查之中。
—— 财联社
中国中铁发布公告称，2025年8月22日3时10分左右，中国中铁股份有限公司全资子公司中铁大桥局集团有限公司施工的川青铁路青海段尖扎黄河特大桥，辅助钢梁架设的吊索塔架前端扣索突然崩断，截至目前造成12人遇难、四人失联。事故发生后，公司及中铁大桥局集团有限公司立即启动应急预案，相关负责人第一时间赶赴现场，配合政府有关部门开展应急抢险、人员搜救和相关调查工作。目前，现场应急和搜救等相关工作正有序开展，事故原因正在调查之中。
—— 财联社
日本的通胀率高于美国和欧洲
日本年度消费者物价涨幅已连续三年多徘徊在日本央行2%的目标水平或之上。日本央行行长植田和男为其渐进式紧缩政策辩护，强调从全面角度来看，基础通胀率仍低于央行的目标水平。市场并不信服。由于加息预期升温，基准10年期日本国债收益率周五触及2008年以来的最高水平。
(格隆汇)
日本年度消费者物价涨幅已连续三年多徘徊在日本央行2%的目标水平或之上。日本央行行长植田和男为其渐进式紧缩政策辩护，强调从全面角度来看，基础通胀率仍低于央行的目标水平。市场并不信服。由于加息预期升温，基准10年期日本国债收益率周五触及2008年以来的最高水平。
(格隆汇)
日媒：印总理莫迪将访问日本 将考察新干线试验列车
据日本共同社，日本政府宣布，印度总理莫迪29日起开始为期两天的访日行程。29日将与日本首相石破茂会谈并共进晚餐，两人预定30日造访宫城县。这将是莫迪继2023年5月受邀参加七国集团首脑会议（G7广岛峰会）之后再度访日。在日印首脑会谈上，预计将设定未来10年对印度的民间投资达到10万亿日元（约合人民币4876亿元）规模这一目标并写入成果文件。双方还在协调修改2008年制定的《安全保障合作相关联合宣言》。关于印度西部正在建设的高速铁路，两国首脑可能会就采用东日本铁路公司（JR东日本）推进开发的东北新干线新型列车“E10系”达成共识。在宫城县，两人计划考察新干线试验列车和日本半导体设备巨头。
(格隆汇)
据日本共同社，日本政府宣布，印度总理莫迪29日起开始为期两天的访日行程。29日将与日本首相石破茂会谈并共进晚餐，两人预定30日造访宫城县。这将是莫迪继2023年5月受邀参加七国集团首脑会议（G7广岛峰会）之后再度访日。在日印首脑会谈上，预计将设定未来10年对印度的民间投资达到10万亿日元（约合人民币4876亿元）规模这一目标并写入成果文件。双方还在协调修改2008年制定的《安全保障合作相关联合宣言》。关于印度西部正在建设的高速铁路，两国首脑可能会就采用东日本铁路公司（JR东日本）推进开发的东北新干线新型列车“E10系”达成共识。在宫城县，两人计划考察新干线试验列车和日本半导体设备巨头。
(格隆汇)
来源：FinGraph财经图表
以下是我们最近的一些更新：
富士康的展望：富士康的财报电话会议
预测其机架出货量较上季增长300%似乎有些夸张。我们将密切关注其业绩指引下调的可能性。
AWS需求：我们没有看到任何AWS需求放缓的迹象。相反，我们认为相关供应链的表现可能会在下半年上调。无需担心该客户的需求减弱。
材料短缺：预计铜箔将出现明显短缺。三井金属矿业（扩产）和包括TUC在内的多家覆铜板制造商的近期新闻都提到了这一点。我们预期台光电、台耀、联茂、斗山和SY等公司将会积极竞争这种材料。这一趋势非常明确。钻头和玻璃纤维布等其他部件也面临短缺。
JY research
富士康的展望：富士康的财报电话会议
预测其机架出货量较上季增长300%似乎有些夸张。我们将密切关注其业绩指引下调的可能性。
AWS需求：我们没有看到任何AWS需求放缓的迹象。相反，我们认为相关供应链的表现可能会在下半年上调。无需担心该客户的需求减弱。
材料短缺：预计铜箔将出现明显短缺。三井金属矿业（扩产）和包括TUC在内的多家覆铜板制造商的近期新闻都提到了这一点。我们预期台光电、台耀、联茂、斗山和SY等公司将会积极竞争这种材料。这一趋势非常明确。钻头和玻璃纤维布等其他部件也面临短缺。
JY research
台湾“核三重启”公投8月23日举行投票，同意票4341432、不同意1511693、废票113245。投票总人数、同意票数分别为全台选民总数29.5%、21.7%，未达到25%门槛，公投不通过。
同日举行“大罢免”第二批7件立委罢免案，全部以“同意票少于不同意”告终。各选区投票率多在46%至50%左右。
同日举行“大罢免”第二批7件立委罢免案，全部以“同意票少于不同意”告终。各选区投票率多在46%至50%左右。
美国小额关税豁免将到期 多国邮政公司暂停接收往美包裹
据彭博，美国的小额包裹关税豁免待遇下周五起终止。此前，价值800美元以下的商品入境美国无须缴纳税款，每天进入美国的免税小额包裹超过400万个。据了解，一旦豁免待遇终止，通过邮寄方式寄往美国的商品，将按特朗普设定的原产国关税税率征税；而通过国际邮政寄送的包裹，则将按件征收80美元至200美元的固定费。这是暂时措施，实施期六个月。
目前，已有多国的邮政公司宣布计划从本周起暂停对美国的这类包裹寄送服务。新加坡邮政公司宣布，将从下星期一(8月25日)起暂停往美国的包裹寄送标准服务。韩国邮政公司从下周二起，也停止接收寄往美国的航空包裹和部分快件服务。日本当局也给客户警示，可能出现包裹延误或被退回的情况。欧洲国家的邮政公司也做出相应调整，包括挪威和芬兰在内的国家已暂停往美国的包裹寄送服务。
(格隆汇)
据彭博，美国的小额包裹关税豁免待遇下周五起终止。此前，价值800美元以下的商品入境美国无须缴纳税款，每天进入美国的免税小额包裹超过400万个。据了解，一旦豁免待遇终止，通过邮寄方式寄往美国的商品，将按特朗普设定的原产国关税税率征税；而通过国际邮政寄送的包裹，则将按件征收80美元至200美元的固定费。这是暂时措施，实施期六个月。
目前，已有多国的邮政公司宣布计划从本周起暂停对美国的这类包裹寄送服务。新加坡邮政公司宣布，将从下星期一(8月25日)起暂停往美国的包裹寄送标准服务。韩国邮政公司从下周二起，也停止接收寄往美国的航空包裹和部分快件服务。日本当局也给客户警示，可能出现包裹延误或被退回的情况。欧洲国家的邮政公司也做出相应调整，包括挪威和芬兰在内的国家已暂停往美国的包裹寄送服务。
(格隆汇)
预计，8月23日20时至24日20时，山西东部、辽宁北部、吉林东南部、海南南部、四川东部和南部、云南西部和北部、陕西南部等地部分地区发生山洪灾害可能性较大（黄色预警），其中，辽宁东北部、吉林东南部、四川东部、云南北部等地部分地区发生山洪灾害可能性大（橙色预警）。其他地区也可能因局地短历时强降水引发山洪灾害，请各地注意做好实时监测、防汛预警和转移避险等防范工作。
消息来源：中国中央气象台
马斯克：对星舰飞船明年实现完全可重复使用持谨慎乐观态度
SpaceX首席执行官埃隆·马斯克在回复一位X网友讨论火箭发射技术的帖子时称：“制造一种完全可重复使用的轨道火箭是有史以来最难的工程问题之一。比登月难多了，这就是为什么它还没有解决的原因。我对星舰飞船明年将实现完全可重复使用持谨慎乐观态度。另一项关键技术是轨道再填充，尽管要简单得多。如果运气好，明年也会实现。然后我们所知道的意识和生命可以延伸到行星，并进而延伸到恒星。”
(格隆汇)
SpaceX首席执行官埃隆·马斯克在回复一位X网友讨论火箭发射技术的帖子时称：“制造一种完全可重复使用的轨道火箭是有史以来最难的工程问题之一。比登月难多了，这就是为什么它还没有解决的原因。我对星舰飞船明年将实现完全可重复使用持谨慎乐观态度。另一项关键技术是轨道再填充，尽管要简单得多。如果运气好，明年也会实现。然后我们所知道的意识和生命可以延伸到行星，并进而延伸到恒星。”
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NVIDIA 推出 Spectrum-XGS 以太网，助力分布式数据中心迈入十亿瓦级 AI 超级工厂
NVIDIA 今日宣布推出 NVIDIA Spectrum-XGS 以太网。这项跨区域扩展（scale-across）技术可将多个分布式数据中心组合成一个十亿瓦级 AI 超级工厂。
随着 AI 需求的激增，单个设施内的数据中心功率和容量已达到极限。为了实现数据中心的扩展，必须打破建筑物的限制，而现有的商用以太网网络基础设施因高延迟、高抖动及性能的不可预测而无法满足需求。
Spectrum-XGS 以太网是 NVIDIA Spectrum-X以太网平台新增的一项突破性产品，它通过引入跨区域扩展（scale-across）基础设施打破了上述限制。跨区域扩展（scale-across）成为了继纵向扩展（scale-up）和横向扩展（scale-out）之后的 AI 计算“第三大支柱”，能够将 Spectrum-X 以太网的极致性能和规模扩展至多个分布式数据中心，将它们组成具有十亿瓦级的智能巨型 AI 超级工厂。
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NVIDIA 今日宣布推出 NVIDIA Spectrum-XGS 以太网。这项跨区域扩展（scale-across）技术可将多个分布式数据中心组合成一个十亿瓦级 AI 超级工厂。
随着 AI 需求的激增，单个设施内的数据中心功率和容量已达到极限。为了实现数据中心的扩展，必须打破建筑物的限制，而现有的商用以太网网络基础设施因高延迟、高抖动及性能的不可预测而无法满足需求。
Spectrum-XGS 以太网是 NVIDIA Spectrum-X以太网平台新增的一项突破性产品，它通过引入跨区域扩展（scale-across）基础设施打破了上述限制。跨区域扩展（scale-across）成为了继纵向扩展（scale-up）和横向扩展（scale-out）之后的 AI 计算“第三大支柱”，能够将 Spectrum-X 以太网的极致性能和规模扩展至多个分布式数据中心，将它们组成具有十亿瓦级的智能巨型 AI 超级工厂。
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英特尔与美国政府达成股份收购协议
美国芯片制造商英特尔公司22日宣布与美国联邦政府达成协议，后者将向英特尔普通股投资89亿美元，以每股20.47美元的价格收购4.333亿股英特尔普通股，相当于该公司9.9%的股份。因经营不善，英特尔今年7月宣布将裁员并取消部分海外项目。据美媒，美国联邦政府提出将英特尔获批的《芯片与科学法》约109亿美元联邦补贴转换为英特尔股权，以支持美国半导体制造业并重振这家陷入困境的芯片制造商。彭博社评论称，这是美国总统特朗普对关键行业的又一次直接干预。
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美国芯片制造商英特尔公司22日宣布与美国联邦政府达成协议，后者将向英特尔普通股投资89亿美元，以每股20.47美元的价格收购4.333亿股英特尔普通股，相当于该公司9.9%的股份。因经营不善，英特尔今年7月宣布将裁员并取消部分海外项目。据美媒，美国联邦政府提出将英特尔获批的《芯片与科学法》约109亿美元联邦补贴转换为英特尔股权，以支持美国半导体制造业并重振这家陷入困境的芯片制造商。彭博社评论称，这是美国总统特朗普对关键行业的又一次直接干预。
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美联储主席鲍威尔在最新讲话中表示，关税可能带来一定的通胀压力，但整体影响预计短暂，同时指出就业市场面临下行风险。鲍威尔称，美联储已放弃2020年确立的“平均通胀目标制”，并强调将果断行动以确保长期通胀预期稳定。在讲话后，市场对美联储9月降息的预期显著升温，交易员押注概率从75%升至约90%。受此推动，美国国债收益率下跌，10年期收益率降至4.269%，股市普遍上涨，标普500与纳斯达克100指数均涨逾1%，小盘股指数罗素2000涨幅超过2%。
来源：新浪财经（全文）
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